之前和大家聊資本更多聊的是一級市場的風險投資。這次來聊一聊一級市場其他幾類沒那么主流、不是 VC 的投資人和投資機構(gòu)。

01 警惕偽投資人

首先要警惕很多打著投資人旗號四處行騙的人，拿中國來說，主要的 VC 都在北上廣深、杭州廈門這些一二線城市，三四線城市很可能就沒有了。

三四線創(chuàng)業(yè)者也要融資，卻缺乏好的融資渠道，就容易在搜索引擎上被一些所謂的投資機構(gòu)、投資人忽悠。為了反忽悠，一定要記得以下兩點：

1. 先搜索這個投資機構(gòu)、投資人有沒有投資案例。

2. 牢記拿投資是不用交錢的，讓你交錢做各種認證的大概率有問題。

另外也要給創(chuàng)業(yè)者提個醒，不要把投資人擺在高不可攀的位置。最好也把投資人也當作創(chuàng)業(yè)者，雙方是一個平等的關(guān)系，把持好一個平和的心態(tài)。

這些騙創(chuàng)業(yè)者的人真的非?？珊?，因為他毀掉的很有可能是本來可以做得很優(yōu)秀的企業(yè)， 將其扼殺在萌芽狀態(tài)。

這些人也不能稱之為真正的投資人，切記不要上當受騙。

02 煤老板人傻錢多？

另一個投資群體就比較小眾——煤老板，他們有些也投項目。（這里的煤老板泛指那些暴發(fā)戶，比較有錢的群體）

煤老板要比那些騙子強太多，至少煤老板是真金白銀地往里投錢。

有些人可能覺得煤老板的錢特別好拿，因為他們很多東西都不懂，就比較好忽悠。

我有個朋友，她的第一桶金，就來自于給這些煤老板拍視頻，這些煤老板特別喜歡在鏡頭面前吹吹牛逼，過過上電視的癮。

但這個活也不好干，因為很多煤老板話都說不清楚，溝通起來比較費力，這就需要幫他們構(gòu)思文案、剪輯成片。

最后拍出來的東西無非就是：老板牛逼、老板企業(yè)牛逼。成片出來，在電視上一放，他就非常開心，愿意掏錢。擺幾個電視放在那里天天放。

這里的煤老板當然是一個標簽化的概念，里面有好有壞，不過有的是真的好。

但也要警惕有些人的錢不能拿，虧了可能有生命危險。

出現(xiàn)這種情況當然也有創(chuàng)業(yè)者一些問題，有些把餅畫得太大把煤老板忽悠得一愣一愣的。

要知道煤老板和專業(yè) VC 有很大區(qū)別，VC 往往有非常強的判斷力，他們不容易被創(chuàng)業(yè)者忽悠，反而你對他們確實需要吹吹牛逼，因為他們對有想象空間的項目特別感興趣。

相較之下，對那些不專業(yè)的投資人來說，他們就很有可能真的會信那些畫的大餅。

你讓他們抱著必勝的信念投錢進來，結(jié)果全部賠光了，那結(jié)果可想而知。

如果你要拿非專業(yè)投資人的錢，千萬不要給他們太高的預(yù)期，保守一些。因為他們無法預(yù)料到一些潛在風險，你最好前期就做好鋪墊。

對初次融資的創(chuàng)業(yè)者，最好還是去拿專業(yè)投資者的錢，能避免很多暗坑。

03 魚龍混雜的 Token Fund

還有一個前幾年特別火熱的 Token Fund（數(shù)字貨幣基金）。他們往往只投區(qū)塊鏈相關(guān)的項目，他們投的也不是錢，通常都是投數(shù)字貨幣。

最近幾年我和他們打交道比較少了，不過他們的投資邏輯和之前聊的那些投資方法論區(qū)別非常大。

舉個例子，18、19 年的時候，我在北京和一個 Token Fund 聊天。

他：要不要一起參與投個項目，那個項目太靠譜了。

我：什么項目，為什么覺得它很靠譜？

他：你知道嗎？在某個頂級會所，項目方搞了一個豪華的包房。一包就包了整整一年，天天請幣圈大佬過去玩，你隨時隨地過去看，都能看到幣圈大佬在那。

我：......

當然，除了上面舉的這個例子，他們的方法論其實也一直在改變。

比如早期他們還會裝模作樣地看看項目方的技術(shù)。發(fā)展到后來，一個項目要是真的做技術(shù)，他們就會覺得不靠譜。

就是干嘛花錢做技術(shù)呢，錢不就是用來拉盤的嗎？做所謂的市值管理。你真的花錢去做技術(shù)，錢不就等于白花了嗎？這個就讓他覺得不專業(yè)了。

對 Token Fund 來說，對外可以說你在做技術(shù)，但是你到我這里來說也要做技術(shù)，你項目就不靠譜......

當然也不都這樣，也有一些真投技術(shù)向的 Token Fund，但說實話這種情況非常少。

這些 Token Fund 很多都快進快出。投一個天使，項目方就用這個錢前期做宣發(fā)、請大佬站臺、包裝項目、搞傳銷、拉盤，幾個月上到交易所，完成收割。

當時區(qū)塊鏈來得很猛，不少人的確在里面賺了大錢。

區(qū)塊鏈發(fā)展這么猛，自然也讓很多 VC 坐不住了，因為他們最怕的就是錯過，F(xiàn)ear of missing out。

很多人不知道，很多很傳統(tǒng)的 VC，他們也單獨成立了自己的 Token Fund，這里面甚至不乏很多久負盛名的 VC，這樣做無可厚非， 我個人表示完全理解。

但也有非常多知名的 VC，他們面對誘惑沒做，我個人覺得那些沒有做 Token Fund 的 VC 更值得尊敬。

04 個人天使投資人

除了前面提到的煤老板、Token Fund 之外，還有一個非常重要的、和 VC 并列的類別——個人天使投資人。

他們的特點就是：下限很低，上限很高。

例如你想做生意，好朋友、親戚給你投資了一筆錢，這個也是天使投資。

往高了說，很多世界上最頂級的項目，哪怕像 Facebook 背后也有個人天使投資人。

我提一個不太主流的觀點：

創(chuàng)業(yè)者能否從身邊的人借到錢也是衡量他創(chuàng)業(yè)能力的一種標準。

人的能力往往是旁觀者清，所以說一個創(chuàng)業(yè)者如果問身邊的人借不到錢，那么這個人的能力就有點懸。

通常別人對你能不能賺到錢往往比自己看的還要準。這作為一個衡量標準還比較有參考價值的。

不過不建議問身邊的人借錢，最好還是去找專業(yè)的投資人要錢，除了他們更加專業(yè)之外，你們的關(guān)系也會更加純粹，就是純商業(yè)關(guān)系，輸贏都是生意，輸了也愿賭服輸。

如果虧了親戚朋友的錢，那么可能還會損傷親情、友情。我覺得一個信任你的朋友是無價的，這個肯定是我不愿意失去的。

但退一步說，很多創(chuàng)業(yè)者的條件的確不太好，對于要不要拿身邊人的錢，這個我就不太好給建議了，因為創(chuàng)業(yè)總是有風險的。

就我的觀念來說，拿了親戚朋友的錢，即便是當時說明只是投資生意，虧了最好還是要還，因為他們的錢都是血汗錢。

關(guān)于個人投資人還要提一嘴，他們往往會對企業(yè)有不同程度的干涉，比如控股、插手企業(yè)經(jīng)營，這都會為以后留下隱患。

在創(chuàng)投圈，有好錢和壞錢。如果你拿了不專業(yè)的錢，可能會遇到非常多的坑，承擔投資人不專業(yè)或者不靠譜的風險。

如果和這些非專業(yè)的投資在談的時候，一定要把可能遇到的坑在前面都溝通清楚。

05 孵化器

還有一個常見的能投資的類型就是孵化器/加速器。

這個詞在國內(nèi)用得有點過于寬泛了，更多指一個辦公空間，并不承擔投資功能。

我們這里談的當然是指那些真正能投資的孵化器。這里最著名的就是 YC ，還有中國的奇績創(chuàng)壇。

他們的做法往往是先投資一筆小錢，換小股，然后給創(chuàng)業(yè)者提供一些幫助，最后可能搞一個 demo day 賣一賣這些項目。

很多厲害的創(chuàng)業(yè)者并不太愿意進這些孵化器，一來他們投的錢不多；二是他們的幫助沒什么吸引力；三是不想讓他們低買高賣操作一通。

但對那些之前沒有拿過投資的創(chuàng)業(yè)者來說，如果有人能給錢給支持，那么也可以考慮先拿，畢竟這些孵化器是正規(guī)專業(yè)的機構(gòu)。

如果有專業(yè)機構(gòu)能認可你，也算是一個好的開始，絕對不是壞事。

不過孵化器的模式就比較復(fù)雜了，有些孵化器是服務(wù)于地產(chǎn)的——作為一個科技園區(qū)的配套，甚至于還要輸出這個模式；還有服務(wù)于政府政策之類的，這些先略過了。

還有一種模式就是大公司內(nèi)部搞個孵化器，大公司內(nèi)部看好哪個方向，就內(nèi)部孵化這樣的創(chuàng)業(yè)者，給他們發(fā)工資，提供公司的資源。

看起來不錯，但他們往往類似于在寫一篇命題作文，自己施展想法的空間比較小。

其實本質(zhì)也是公司員工，只不過來做這個項目的帶頭人，通常能給到他們兩位數(shù)的股份，確實也算是創(chuàng)始人級別的人了。

很多創(chuàng)業(yè)者和投資人都看不上這種模式，因為老板的掌控往往比較強，它不能稱之為真正的創(chuàng)業(yè)。

但這個也不能說好壞，因為這個模式也有做的很成功的，甚至把項目做到上市，如果有機會參與這種內(nèi)部創(chuàng)業(yè)，而且老板靠譜，也不是一件壞事。

首先它風險低，甚至有些公司給的待遇也不錯，給定的方向往往是公司也有積累，能提供不少資源，創(chuàng)始人不用過于擔心融資的問題，這樣比自己的創(chuàng)業(yè)還是要輕松一點。

缺點是不像天使輪投資一筆錢到賬，往往用多少給多少，但至少不用為錢奔走，可以把時間精力都用在做業(yè)務(wù)上。甚至后續(xù)融資也不需要自己過于擔心。

像這種公司內(nèi)部孵化的項目，通常情況都是公司持股，CEO 占的股份比較少，可能是 10%、15% 的股份。

雖然有一定可能會影響到 VC 投資，不過到最后也是靠實力來說話，因為也有一些拿到了 VC 甚至 AT（阿里巴巴和騰訊） 的融資，畢竟好項目總會有人買單的。

簡而言之，老板靠譜才是關(guān)鍵。如果老板整個模式弄得比較合理，就能提升創(chuàng)業(yè)成功的概率，所以可以看看公司之前有沒有成功先例。

對創(chuàng)始人來說，這種創(chuàng)業(yè)自然沒有自己單干一樣爽，因為你一直受制于人。

不過老板不錯，對那些自己單干比較難的創(chuàng)始人來說，也是個選擇。

06 大公司的戰(zhàn)略投資

另一個不得不說的投資分類就是大公司戰(zhàn)略投資，比如幾年前 AT 這兩家的投資額幾乎超過了中國所有其他 VC 的 投資總和，他們才是最大的 VC。

大公司的戰(zhàn)略投資，和 VC 的關(guān)注點不一樣，很多 VC 沒辦法投的，大公司可以去投。因為他們更加注重的是項目對公司整體戰(zhàn)略的價值。

比如說我是做視頻平臺的一家公司，那么就比較傾向投資一個做剪輯軟件的公司，因為這可能是一個入口。但這個對 VC 的吸引力就比較弱。

所以說戰(zhàn)略投資也很難一概而論，這里面有防御型，有進攻型。總的來說，它更在乎項目是否符合公司戰(zhàn)略方向，而不只是看財務(wù)回報。

前些年有個說法，騰訊手握流量，更喜歡投資一些比較能變現(xiàn)的產(chǎn)品，因為產(chǎn)品如果變現(xiàn)能力很強，給你一導(dǎo)流，就變成錢了。

阿里因為是電商老大，有很強的變現(xiàn)能力，但比較缺少流量，所以會投資能帶來流量的入口。

但是這個情況據(jù)我觀察，這兩年也發(fā)生了一些變化，很多時候也不是這個邏輯了。

除了這些之外，還有政府基金之類的我不太了解，暫時不細講了。

07 一級市場的更多可能性

聊完上面這些，最后再說說我個人的兩個判斷，不一定對。

傳統(tǒng) VC 模式是低效的，需要新的變革。

創(chuàng)始人融資往往需要把時間用在見各個投資機構(gòu)上，不夸張的說幾乎占據(jù)所有時間的 1/3 甚至更多，這其實很可怕。

初創(chuàng)企業(yè) CEO 的時間是非常稀缺的資源，不好好用來做產(chǎn)品做技術(shù)，拿去和投資人聊天太可惜了，而且這個過程十分非常機械、無聊，同一套話術(shù)你要給幾十家 VC 說一遍。

如果將來有更加高效的模式，相信多數(shù)的創(chuàng)始人為了節(jié)省時間，都會擁抱新模式。

非?？春脗€人投資者崛起的趨勢

VC 的模式只能靠并購、二級市場幾個非常有限的途徑退出，這意味著他們更愿意投資那些非常有前景的項目。

所以很多領(lǐng)域他們是無法覆蓋到的，這里面當然也有很多機會，其中不乏很多穩(wěn)健的投資機會。

但對 VC 來說可能就是太慢了， 或者是退出途徑受限、與其投資邏輯不一樣、市場規(guī)模沒有那么大，這就導(dǎo)致他們不愿意投資。

隨著大家越來越富裕，見識也日益增加，越來越多的人有投資的意愿，但一級市場并沒有給他們太多的參與機會。

所以如果有新的模式能夠把這些有錢人聚集在一起，去覆蓋傳統(tǒng) VC 的盲區(qū)，那也是值得期待的。

上面聊的這些一級市場投資人，無論他們水平是高是低，模式多么千差萬別，但他們最重要的意義就是創(chuàng)造了流動性。

他們?yōu)橐恍┯袎粝胗心芰Γ珱]錢沒背景的人，提供了創(chuàng)業(yè)成功的機會。今天大量成功的創(chuàng)業(yè)者，其實都是草根出身，這其中投資人功不可沒。