本文來源：時代財經 作者：張昕迎

距上一只黃金股（西部黃金，601069.SH）上市8年后，四川黃金（001337.SZ）登陸深交所。

3月3日，四川黃金以發行價7.09元/股首發上市，高開8.51元，盤中漲超32.3％，隨后觸發臨停半小時至10點恢復交易，截至收盤上漲44.01%，報收10.21元/股，總市值42.88億元。

以盤中最高漲幅計算，中一簽的投資者或浮盈1560元。

從首日交投來看，該股全天成交額1061.5萬元，換手率極低僅有1.74%。資金流向方面，主力凈流入超千萬，不過小單凈流出1031.52萬元。

作為一只便宜的新股，四川黃金或也將成為A股核準制下的“絕版黃金股”，上市備受關注。

有投資者在四川黃金的股吧中表示“堅定持有，這票閉著眼睛也在30以上！”“坐穩扶好，十連之后再考慮出！”還有股民“苦等”上車機會，“掛了一萬手，不知道能不能買到，想進去連個縫都沒有！”

除了自帶“黃金股”光環，四川黃金股東也內藏乾坤。時代財經注意到，紫金礦業（601899.SH）的全資子公司紫金南方現身其十大股東之列，早在十六年前便已入股。

2015年，西部黃金上市首日大漲47.01%，其后連拉12個漲停。四川黃金上市后的表現是否值得期待？

圖片來源：圖蟲創意

中一簽最高賺1560元

以四川黃金首日盤中最高漲幅計算，中一簽的投資者或浮盈1560元。

從該股首日成交數據來看，主力資金都選擇牢牢握住籌碼。東方財富Choice數據顯示，3月3日，四川黃金全天主力資金凈流入1031.53萬元，不過與主力相反的是，代表散戶的小單凈流出1031.52萬元。

Wind數據顯示，截至目前，四川黃金的A股投資者戶數達到11.89萬戶。

四川黃金發行價為7.09元/股，發行市盈率為22.98倍，低于該行業最近一個月平均靜態市盈率（25.27倍），更是遠低于可比上市公司38.26倍的平均市盈率。

在其發行過程中，網上、網下投資者分別棄購23.88萬股、1897股，金額分別為169.31萬元、1.34萬元。

四川黃金發行新股數為6000萬股，募資約4.25億元。其中，網下發行600萬股，占本次發行總量的10％；網上發行5400萬股，占比90％。

也就是說，該股90%的籌碼都集中在網上投資者，也就是散戶手中。

另一方面，各大機構對四川黃金的認購熱情非常之高。

網下投資者初步配售明細表顯示，同泰基金、東方基金、諾安基金、財通證券等多家機構超1萬款產品均參與認購，公募養老社保類、年金保險類產品占網下最終發行量的比例達72.64%。

四川黃金此后表現是否值得期待？

時代財經注意到，上一只主板上市的黃金股是西部黃金，在業績、規模等方面均與四川黃金較為相似。

西部黃金于2015年上市，首發價格為3.57元，發行市盈率22.31倍，首發募資4.49億元。上市當天（2015年1月22日）該股大漲47.01%，此后連摘12個漲停板，13個交易日股價翻了4倍。

紫金礦業16年前已入股

招股書顯示，四川黃金成立于2006年，主要從事金礦的采選及銷售，產品包括金精礦和合質金，四川省地礦局為其實控人。

資源儲備方面，四川黃金主要依托單一礦山梭羅溝金礦進行生產。據招股書，梭羅-挖金溝金礦礦區位于礦產資源豐富的甘孜-理塘構造帶，截至2022年10月，梭羅溝金礦累計查明金金屬資源（儲）量76031kg。

此次IPO，四川黃金擬將募集的資金主要用于梭羅溝金礦礦區資源勘查、梭羅溝金礦2000t/d選廠技改工程建設、梭羅溝金礦綠色礦山建設、梭羅溝金礦智慧化礦山建設、償還銀行貸款及補充流動資金項目。

時代財經注意到，紫金礦業的全資子公司紫金礦業南方投資公司（下稱“紫金南方”）現身四川黃金股東之列。本次發行后，紫金南方持有3758.40萬股四川黃金股份，持股比例為8.95%，位列第四大股東。

以四川黃金首日收盤漲幅計，紫金南方浮盈約達到1.17億元。

實際上，紫金南方早在2007年便已入股四川黃金。

根據招股書披露，四川黃金前身系成立于2006年8月的木里容大。彼時，木里容大由四川省地礦局下屬國有企業雙流容大、礦產公司與漢龍集團、紫金南方、北京金陽三家公司合作組建。2007年2月，雙流容大將12%的股權以4145.20萬元對價轉讓給紫金南方。

以此來看，四川黃金似乎只是紫金南方的一項股權投資。不過，二者存在一定的關聯交易，紫金礦業可謂是四川黃金的“大客戶”。

招股書顯示，2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，四川黃金從三家關聯方獲得的銷售收入，分別占當期銷售總額的42.03%、31.39%、15.50%、22.73%。

其中2022年上半年，四川黃金銷售收入的20%以上都來源于貴州紫金，2021年度則有15.50%的銷售收入來自貴州紫金及洛陽紫金銀輝，二者均為紫金礦業直接或間接控股公司。

圖片來源：四川黃金招股書

3月3日，四川黃金證券部相關人士對時代財經表示，“紫金礦業是我們的發起人股東，也是客戶?！?/p>

作為“礦產買手”，紫金礦業近年頻繁出手，對于四川黃金是否有進一步的考量？3月3日，時代財經致電紫金礦業，截至發稿未獲得相關回復。

自身業績方面，四川黃金的營業收入近兩年來呈下降趨勢，2021年凈利潤出現大幅下滑。

2019-2022年，四川黃金分別實現營收3.78億元、5.43億元、5.26億元及4.72億元，同比增幅7.47%、43.43%、-3.12%及-10.16%；同期凈利潤分別為1.35億元、2.02億元、1.53億元及1.99億元，同比增幅8.99%、50.26%、-24.12%、29.53%。