4月4日摩根大通CEO杰米·戴蒙，在給股東的年度信中表示由硅谷銀行倒閉引發的銀行業危機尚未結束，其影響會持續數年之久。這一觀點與沈建光博士于3月16日的中國首席經濟學家論壇中所做演講的觀點不約而同。沈建光博士認為，自疫情爆發以來，美國實踐現代貨幣理論（MMT），一直在靠印錢來解決自身經濟問題。雖然美國經濟率先獲得復蘇，但高通脹、銀行業危機等一系列后遺癥已經出現（詳見《》、《》）。當前國內各界對美國經濟復蘇前景過于樂觀，其實看到的只不過是短期的宏觀數據。“硅谷銀行危機”絕對不是孤立事件，美國內部深層次的問題接下來都會暴露出來。

美聯儲本周三公布的會議紀要也顯示，其對銀行危機及其影響的擔憂。3月份消費者價格指數雖然放緩至5%，然而核心通脹反彈至5.6%的高位。盡管通脹壓力不減，美聯儲只加息25個基點至4.75%—5.0%，而非此前預計的50個基點。美聯儲減少加息的決定，是出于對銀行業的震蕩會削弱經濟，并引發衰退的擔憂。這一決定顯示出，美國的貨幣當局在維持價格穩定和金融穩定之間難以平衡。此前公眾號內有文章《》，對美聯儲貨幣政策進行梳理。

杰米·戴蒙：銀行業危機尚未結束，其影響會持續數年之久

在硅谷銀行迅速破產的三周后，隨著銀行股權拋售速度的減緩，儲戶們也得到相應補償，人們越發覺得由硅谷銀行破產引發的銀行危機已經結束。然而，摩根大通CEO杰米·戴蒙卻給人們敲響了警鐘。

在4月4日，戴蒙在給股東的年度信中表示由硅谷銀行倒閉引發的銀行業危機尚未結束，其影響會持續數年之久。戴蒙表示美國正面臨著眾多有可能引發衰退的嚴重風險，包括戰爭、通貨膨脹和利率上升。他表示，雖然銀行系統是強大和健全的，但最近圍繞金融系統的動蕩，是經濟走向衰退的"另一根稻草"。雖然銀行業危機并不一定會導致經濟衰退，但它無疑增加了其發生的風險。

戴蒙表示此次銀行業危機與2008年的金融危機有明顯的不同，可能只限于幾家銀行，但市場的風險一直 "隱藏在眾目睽睽之下"，這無疑是對監管機構的一種嘲諷。美聯儲現在的當務之急是必須平衡抑制高通貨膨脹，確保金融穩定，并考慮到其他經濟沖擊，如近日在OPEC+會議上達成的削減全球石油產量的決定。

沈建光：硅谷銀行絕對不是孤立事件,美國深層次問題接下來都會暴露

沈建光在于3月16日-17日舉行的，中國首席經濟學家論壇暨第二屆大灣區經濟峰會中的演講，也就硅谷銀行破產所導致的銀行危機，以及它揭露出的美國經濟深層次的問題作出了分析。

沈建光指出，自疫情爆發以來，美國一直在靠印錢來解決自身的經濟問題，雖然美國經濟率先獲得復蘇，看上去還很強勁，似乎已經走出了困境，但后遺癥已經出現了，“美國這樣的高通脹肯定是沒法控制的，因為很明顯就靠印錢，看美國的數據你就著急，消費零售大幅增長，但美國的產出不增長，需求大幅增長”。

“我覺得還是中國的決策者有智慧，特別是周小川一直說天上不會掉餡餅”，沈建光說。

“美國老百姓拿到錢，就像天上掉下餡餅，他就不工作了，退出勞動力市場，因此，所有的產出是下降的，最后導致供需失配，特別是勞動力下降反而造成工資上行，進一步造成工資、物價的螺旋式上升，這種形勢一旦形成，就是通脹問題”，他說。

沈建光還感慨，“我就很納悶，為什么大家都相信，美聯儲兩年前說通脹是暫時的，它憑什么說是暫時的？我當時就寫過文章，五大原因美國通脹不會是暫時的，這些我相信美聯儲的官員都看的很清楚，只不過當時我覺得也是政治原因，為了救經濟。他說用印錢來解決，要制造一套理論的依據”。

當前，美聯儲正在用加息的辦法解決通脹問題，但沈建光直言，歷史上最快速度的加息也沒有遏制住通脹，反而除了通脹沒控制住外，其他的副作用，包括硅谷銀行（倒閉事件都發生了）。

“硅谷銀行照理說是一個好學生，它也沒去隨便放貸，買的都是美聯儲最優質的債券，問題是沒想到美聯儲加息這么劇烈，造成的錯配”，沈建光說，這種現象的發生，只不過是新貨幣理論實踐的一個后果，對資本市場的沖擊才剛剛開始。

沈建光還警告，與2008年美國次貸危機相似，這次事件產生的危機可能對歐洲的沖擊甚至要超過美國。“因為歐洲印錢也很厲害。接下來還有日本要退出利率管控政策，包括零利率政策的問題，困難重重”。

沈建光強調，“硅谷銀行危機”絕對不是孤立事件，影響肯定還會延續很多年。“索性中國一開始就沒參與，我們的利率從來沒有到零，而且也一直信奉天下不會掉餡餅，沒有采取過渡的大水漫灌的刺激，反而一直在強調要控制金融風險”。

沈建光甚至認為，國內各界對美國經濟復蘇抱有太樂觀的情緒，其實看到的只不過是表面上的宏觀數據，實際上美國內部深層次的問題接下來都會暴露出來，“除了金融。接下來美國的房地產，我們看到已經有冰山一角已經出來了，黑石、黑巖這些房地產基金暴雷”。

最后，沈建光指出，美聯儲擁有2000名全球頂尖的經濟學家在研究通脹，“我不相信我都看得出來美國通脹不是暫時的，美聯儲這么多經濟學家看不出來”，“一開始他是有意淡化通脹的影響，我的理解還是政治的考慮”。

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