近期的一封舉報(bào)信，將煙臺(tái)萬(wàn)科公司推上了風(fēng)口浪尖。信中指責(zé)煙臺(tái)萬(wàn)科公司利用優(yōu)勢(shì)地位，在現(xiàn)實(shí)的合作中，操控項(xiàng)目公司，肆意挪用項(xiàng)目公司資金、違規(guī)調(diào)取“資金池”資金用于借貸漁利，侵犯合作方的合法權(quán)益。

舉報(bào)信的署名是11家煙臺(tái)企業(yè)：煙臺(tái)明迪投資、煙臺(tái)瑞拓投資、煙臺(tái)市百潤(rùn)置業(yè)、煙臺(tái)宸智商貿(mào)、煙臺(tái)宏宸、煙臺(tái)盈興、山東宸予錦商貿(mào)、煙臺(tái)博疆商貿(mào)、煙臺(tái)萬(wàn)林、煙臺(tái)佳宸房地產(chǎn)、煙臺(tái)盈泰等。

媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)，萬(wàn)科被至少4家煙臺(tái)合作企業(yè)以涉嫌挪用資金舉報(bào)至警方，而煙臺(tái)瑞拓公司以損害股東利益責(zé)任糾紛起訴煙臺(tái)萬(wàn)科，已被法院立案。

樓市三好生萬(wàn)科，怎么突然惹了眾怒？

其實(shí)可以說(shuō)，萬(wàn)科這是另一種模式的爆雷。

與恒大等房企瘋狂加大財(cái)務(wù)杠桿不同，萬(wàn)科在煙臺(tái)采取的是加經(jīng)營(yíng)杠桿的模式，大量選擇與當(dāng)?shù)亻_(kāi)發(fā)商合作開(kāi)發(fā)，快速做大規(guī)模。合作中，萬(wàn)科出于實(shí)力地位成為實(shí)質(zhì)運(yùn)營(yíng)方，獲得合作項(xiàng)目公司的資金歸集權(quán)。

這些資金構(gòu)成了萬(wàn)科可以調(diào)動(dòng)的資金池，按照萬(wàn)科的說(shuō)法，合同中約定操盤(pán)方對(duì)于資金的調(diào)撥有決策權(quán)，而且調(diào)撥的資金最后都會(huì)流回項(xiàng)目，所以合理合法。

到底是合理合法還是挪用資金，甚至是舉報(bào)所說(shuō)“合作方成了被借名和頂雷的白手套”，只能等待法律的判定了。

值得關(guān)注的是，萬(wàn)科合作方的朋友透露，包括青島、威海、秦皇島、石家莊等全國(guó)多個(gè)城市都發(fā)生了大范圍的挪用。

全國(guó)成百上千個(gè)合作項(xiàng)目構(gòu)筑的資金池，可不是個(gè)小數(shù)目。

所以經(jīng)營(yíng)杠桿爆雷，后果或許不比財(cái)務(wù)杠桿爆雷小。

編輯：王殳