山東
近期的一封舉報信，將煙臺萬科公司推上了風口浪尖。信中指責煙臺萬科公司利用優勢地位，在現實的合作中，操控項目公司，肆意挪用項目公司資金、違規調取“資金池”資金用于借貸漁利，侵犯合作方的合法權益。
舉報信的署名是11家煙臺企業：煙臺明迪投資、煙臺瑞拓投資、煙臺市百潤置業、煙臺宸智商貿、煙臺宏宸、煙臺盈興、山東宸予錦商貿、煙臺博疆商貿、煙臺萬林、煙臺佳宸房地產、煙臺盈泰等。
媒體調查發現，萬科被至少4家煙臺合作企業以涉嫌挪用資金舉報至警方，而煙臺瑞拓公司以損害股東利益責任糾紛起訴煙臺萬科，已被法院立案。
樓市三好生萬科，怎么突然惹了眾怒？
其實可以說，萬科這是另一種模式的爆雷。
與恒大等房企瘋狂加大財務杠桿不同，萬科在煙臺采取的是加經營杠桿的模式，大量選擇與當地開發商合作開發，快速做大規模。合作中，萬科出于實力地位成為實質運營方，獲得合作項目公司的資金歸集權。
這些資金構成了萬科可以調動的資金池，按照萬科的說法，合同中約定操盤方對于資金的調撥有決策權，而且調撥的資金最后都會流回項目，所以合理合法。
到底是合理合法還是挪用資金，甚至是舉報所說“合作方成了被借名和頂雷的白手套”，只能等待法律的判定了。
值得關注的是，萬科合作方的朋友透露，包括青島、威海、秦皇島、石家莊等全國多個城市都發生了大范圍的挪用。
全國成百上千個合作項目構筑的資金池，可不是個小數目。
所以經營杠桿爆雷，后果或許不比財務杠桿爆雷小。
編輯：王殳
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