這家造車新勢力2022年在港股上市時，股價遭遇破發(fā)，當日大跌30%，但如今，卻被世界頂尖的汽車企業(yè)集團“高價”買進，并要求技術(shù)合作，主動“代理”其海外業(yè)務。它是誰呢？

10月26日，零跑汽車宣布與Stellantis集團達成認購協(xié)議，同意向Stellantis配發(fā)及發(fā)行1.94億股H股，認購價為每股認購股份43.8港元，認購事項的所得款項總額將為85億港元，認購股份將根據(jù)一般授權(quán)配發(fā)及發(fā)行。

要知道，零跑汽車2022年9月29日登陸港股，發(fā)行價48港元，但當日以41港元開盤，開盤即破發(fā)，收盤更是創(chuàng)下新低，僅34港元，大跌30%之多。

即便是此次雙方達成協(xié)議的前一天，零跑汽車收盤價僅為36.8港元，遠低于Stellantis集團43.8港元的認購價。這意味著Stellantis集團“高價”買入。

當然，作為世界頂尖的汽車集團，2021年由菲亞特克萊斯勒汽車公司（FCA）與標致雪鐵龍汽車合并成立的Stellantis集團本身就擁有多個知名汽車品牌，其汽車業(yè)務遍及世界各地。對這樣一個汽車企業(yè)集團來說，其入股零跑汽車，顯然不僅僅是買股票那么簡單。

根據(jù)雙方協(xié)議，Stellantis集團計劃投資約15億歐元以獲取零跑汽車約20%的股權(quán)，同時Stellantis集團和零跑汽車將以51:49的比例成立一家名為“零跑國際”的合資公司。

看看這個“零跑國際”的業(yè)務范疇：除大中華地區(qū)以外，該合資公司獨家擁有向全球其它所有市場開展出口和銷售業(yè)務，以及獨家擁有在當?shù)刂圃炝闩芷嚠a(chǎn)品的權(quán)利。

這意味著，Stellantis集團獲得了在海外市場“銷售”零跑汽車的權(quán)利，甚至包括在當?shù)刂圃炝闩芷嚨臋?quán)利。這有點像極了中國汽車改革開放初期的“中外合資合營”。不過這一次，中國成為了“外方”，市場自然也不在中國大陸，而是在海外，譬如汽車工業(yè)發(fā)源地——歐洲市場。這意味著零跑汽車代表中國汽車再一次實現(xiàn)了技術(shù)和產(chǎn)品“出海”。這在中國汽車工業(yè)史上是非常罕見的。

據(jù)悉，Stellantis集團將在零跑汽車董事會擁有2個席位，并由Stellantis集團委任“零跑國際”合資公司的首席執(zhí)行官，預計合資公司將于2024年下半年開始對外出口業(yè)務。雙方認為，零跑汽車的電動車產(chǎn)品與Stellantis集團現(xiàn)有的技術(shù)和品牌產(chǎn)品組合形成互補，將為全球客戶帶來更多的具有品價比優(yōu)勢的出行解決方案。

Stellantis集團全球首席執(zhí)行官唐唯實（Carlos Tavares）表示：“隨著中國市場上實力較強的電動車初創(chuàng)企業(yè)之間的整合，類似零跑汽車這樣高效且靈活的少數(shù)電動車新勢力企業(yè)，將占據(jù)中國電動車市場的主流細分市場，這一趨勢正日益變得明顯。我們認為在零跑汽車的全球擴張規(guī)劃中，現(xiàn)在是Stellantis集團支持它并擔任引領(lǐng)性角色的最佳時機。零跑汽車是讓人印象最為深刻的電動車初創(chuàng)企業(yè)之一，它和Stellantis一樣，有著類似的技術(shù)先導理念和創(chuàng)業(yè)心態(tài)。借助本次戰(zhàn)略投資，Stellantis集團商業(yè)模式中的一片潛力領(lǐng)域?qū)⒌玫介_發(fā)，Stellantis集團也將通過零跑汽車的競爭力在中國和其它市場獲利。”

零跑汽車創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官朱江明表示：“今天是零跑汽車發(fā)展歷史上的重要里程碑，我很高興能和唐唯實先生及他的團隊共同見證這一重要時刻。通過我們自主及涵蓋全域的技術(shù)研發(fā)實力，零跑汽車以最具成本競爭力的方式為市場帶來了同級別最優(yōu)的電動車產(chǎn)品。我們相信在市場瞬息萬變的環(huán)境中形成的強強聯(lián)合，將給雙方帶來互惠雙贏的伙伴關(guān)系。和Stellantis集團一道，我們將繼續(xù)在技術(shù)和商業(yè)協(xié)同領(lǐng)域保持創(chuàng)新，并將零跑汽車的產(chǎn)品銷往全世界。”

這是又一家中國造車新勢力成功逆襲，成為國際友商爭相與之合作的典范。

公開資料顯示，零跑汽車創(chuàng)立于2015年12月24日，聚焦“智能動力、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕駛”三大技術(shù)領(lǐng)域，被認為是擁有智能電動汽車完整自主研發(fā)能力以及掌握核心技術(shù)的整車廠家。

2022年9月29日，零跑汽車完成了在港交所上市，成為繼蔚來、理想、小鵬之后，第四家順利上市的造車新勢力。不過，零跑汽車上市首日即破發(fā)，發(fā)行價為48港元，開盤價為44港元，收盤價為34港元。當前零跑汽車港股市值為46.9億美元。同期蔚來汽車為135億美元，小鵬汽車為125億美元，理想汽車為342億美元。這意味著零跑汽車和造車新勢力頭部的“蔚小理”還是有不小的差距。

銷量方面，2019年-2022年，零跑汽車歷年銷量分別是：1037輛、8050輛、43748輛、111168輛。今年1-9月，零跑汽車累計銷量為88827臺，同比僅上漲1.4%。這一漲幅遠低于行業(yè)平均水平。對比之下，今年1-9月，理想汽車銷量為24.4萬輛，同比增長181%。

產(chǎn)品方面，零跑汽車第一款產(chǎn)品S01上市于2019年，這款車已經(jīng)停產(chǎn)。零跑當前在售車型僅包括C01、C11及T03三款車型。

同“蔚小理”，甚至是國企新勢力“阿（阿維塔）埃（埃安）智（智己）”相比，零跑汽車無論是在智能網(wǎng)聯(lián)，還是在動力電池、“三電”技術(shù)，自動駕駛領(lǐng)域，技術(shù)優(yōu)勢均不明顯。

如果從虧損看，相比蔚來和小鵬的大幅度虧損，零跑汽車前期的虧損幅度要小得多。2019年-2021年，零跑汽車凈虧損分別為9.01億元、11億元和28.46億元。不過到2022年，零跑汽車凈虧損有擴大之勢，達到了51.1億元，但仍小于蔚來和小鵬等巨額虧損的新勢力。同年小鵬凈虧損91.4億元，蔚來汽車凈虧損144.37億元。

讓人感到驚訝的是，今年三季度，零跑汽車實現(xiàn)營業(yè)收入56.555億元，同比增長31.9%；單季度毛利率首度轉(zhuǎn)正為1.2%。第三季度，零跑汽車共交付44325輛車。這一數(shù)據(jù)雖然尚不及同期的蔚來和理想汽車，但已超越同期的小鵬汽車。

眾所周知，一度在“蔚小理”當中市值墊底的理想汽車，其當前市值已經(jīng)超過了蔚來、小鵬之和。而最初理想汽車之所以市值墊底，主要的原因是各路專家，包括競爭對手等，均非常不看好理想“增程式”產(chǎn)品的市場前景。但最終理想汽車讓這些專家、同行啪啪打臉，旗下幾乎每一款增程式產(chǎn)品均實現(xiàn)大賣。此后，中國市場甚至興起了一股“學習理想風”，紛紛推出增程式車型，其中也包括零跑汽車。

零跑汽車不僅在產(chǎn)品路線上學理想，更在研發(fā)投入上向理想“看齊”。數(shù)據(jù)顯示，2019年-2021年，零跑汽車研發(fā)投入僅14億元。而蔚來、小鵬僅2021年一年的研發(fā)投入就分別達到了45.9億元、41.1億元。2022年，蔚來、小鵬當年研發(fā)投入分別是108.4億元和68億元。零跑汽車當年研發(fā)投入略有增加，但也僅為14.11億元。

與之相對應的，是零跑汽車在2023年3季度首次實現(xiàn)了毛利率轉(zhuǎn)正。同期，僅理想汽車毛利率為正。蔚來、小鵬毛利率均為負。事實上，理想汽車已經(jīng)連續(xù)三個季度實現(xiàn)盈利，成為了造車新勢力當中唯一盈利的車企。

眾所周知，由于一直無法實現(xiàn)盈利，融資額超過400億且一直未能實現(xiàn)IPO的威馬汽車不得不在2022年按下停止鍵。而業(yè)界對蔚來汽車持續(xù)虧損的擔憂在2023年再度達到了高峰，導致蔚來汽車股票持續(xù)下跌，目前已經(jīng)接近2019年-2020年蔚來資金鏈吃緊時的股價。從這一點來說，零跑汽車有望成為繼理想汽車之后，第二家率先實現(xiàn)盈利的造車新勢力。

盡管零跑汽車在行業(yè)內(nèi)，無論技術(shù)優(yōu)勢，還是品牌標簽，均不突出，但顯然有超過多家海外汽車企業(yè)集團對零跑的“技術(shù)實力”和產(chǎn)品感興趣。

“技術(shù)合作帶來的毛利將遠高于賣車收入，零跑將通過多種戰(zhàn)略維度和商業(yè)模式的構(gòu)建把毛利率提升至20%。”零跑汽車聯(lián)席總裁武強今年早些時候接受媒體采訪時表示。這意味著零跑汽車希望能夠在毛利率上向理想汽車看齊。

此次，零跑汽車與Stellantis集團敲定技術(shù)合作，或意味著零跑汽車將從此進入一個新時代。

不過，資本市場似不太看好零跑汽車的這樁買賣。截至10月26日港股收盤，零跑汽車大跌10.87%，以32.8港元收盤，總市值再創(chuàng)新低，僅為350.76億人民幣。