東京車展上看了日系車的電動(dòng)化表現(xiàn)，很多人嘲笑日系電動(dòng)車?yán)澹浜笾袊?guó)市場(chǎng)好幾代。

但是最近接連公布了財(cái)報(bào)的日系車企們，賺錢水平卻一點(diǎn)也不含糊，這和通用、福特這些積極電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的車企利潤(rùn)不及預(yù)期，形成了鮮明對(duì)比。

難道真的是，跑得太快容易摔跤，采取跟隨策略的反而更加穩(wěn)妥？

日系的勝利

最近公布財(cái)報(bào)的豐田、本田、日產(chǎn)、馬自達(dá)，利潤(rùn)都大幅增長(zhǎng)，并且上調(diào)了全財(cái)年的盈利預(yù)期。

此前我們已經(jīng)探討過，帶頭大哥豐田汽車一邊和“純電唯一”唱反調(diào)，一邊喜提盈利新高，凈利潤(rùn)是特斯拉的五倍多。

2023財(cái)年上半年（2023年4月1日至2023年9月30日），豐田和日產(chǎn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)一倍多，本田利潤(rùn)增幅也達(dá)到了54%，而同期的東證指數(shù)成分股公司利潤(rùn)增幅為30%。

這里面除了日元走弱和供應(yīng)鏈復(fù)蘇的影響，還有一部分原因就是日系車在海外市場(chǎng)尤其是美國(guó)、歐洲的銷量表現(xiàn)都非常好，唯一拉垮的就是中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

在中國(guó)市場(chǎng)，日系車被本土電動(dòng)車品牌打得無力還手，但是在歐美市場(chǎng)的大力提振下，全球業(yè)績(jī)并沒有受太大影響。

日產(chǎn)汽車第二財(cái)季（2023年7月1日至2023年9月30日）營(yíng)業(yè)收入3.1457萬億日元（約207億美元），同比增長(zhǎng)620.8%；合并經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2081億日元（約13.7億美元），同比增長(zhǎng)116.4%；凈利潤(rùn)1907億日元（約12.5億美元），同比增長(zhǎng)173.3%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為6.6%。

同時(shí)，日產(chǎn)汽車上調(diào)了2023財(cái)年（2023年4月1日至2024年3月31日）的全年預(yù)期。預(yù)期營(yíng)收較此前增加4000億日元（約26億美元），經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)較此前增加700億日元至6200億日元（約40.8億美元），凈利潤(rùn)較此前增加500億日元至3900億日元（約35.7億美元）。

本田汽車第二財(cái)季營(yíng)收4.98億日元（約328億美元），同比增長(zhǎng)17%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3021.3億日元（約19.9億美元），同比增長(zhǎng)31%；凈利潤(rùn)2532億日元（約16.6億美元），同比增長(zhǎng)34%。

當(dāng)季本田全球銷量103萬輛，同比增長(zhǎng)6.5%；其中北美大增40%至38.5萬輛，日本增長(zhǎng)8%至14.4萬輛，歐洲市場(chǎng)由2.2萬輛微增至2.3萬輛，亞洲成了唯一下滑的地區(qū)，下跌13%至44.6萬輛，主要就是中國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)拖累的。

雖然中國(guó)新能源市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，價(jià)格戰(zhàn)加劇導(dǎo)致需求下滑，但是架不住美國(guó)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，再加上芯片供應(yīng)緩解，所以本田全球表現(xiàn)依然很好。

基于此，本田預(yù)計(jì)全財(cái)年?duì)I收將增長(zhǎng)18%至20萬億日元（1318億美元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)54%至1.2萬億日元（約79億美元），凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)43%至9300億日元（約61.2億美元），都創(chuàng)下了新高。

即便是在中國(guó)市場(chǎng)存在感極低的馬自達(dá)，上個(gè)財(cái)季的表現(xiàn)也相當(dāng)亮眼。營(yíng)收增長(zhǎng)20%至1.23萬億日元（約82.4億美元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大漲33%至996億日元（約6.7億美元），凈利潤(rùn)保持709億日元不變。

馬自達(dá)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好，主要受益于外匯匯率以及CX-50和CX-90等高利潤(rùn)SUV車型的熱。基于此，馬自達(dá)也上調(diào)了全財(cái)年的業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)營(yíng)收將增長(zhǎng)25%至4.8萬億日元（約322億美元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大漲76%至2500億日元（約16.7億美元），凈利潤(rùn)增長(zhǎng)19%至1700億日元（約11.4億美元）。

純電熱度褪去？

岡三證券預(yù)計(jì)，主要靠燃油車和混動(dòng)車帶動(dòng)銷量的日本汽車行業(yè)，今年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)有望超過2015財(cái)年創(chuàng)下的5.4萬億日元的峰值。

這與在純電動(dòng)方面積極投入的福特和通用汽車等美國(guó)車企形成了鮮明對(duì)比，此前公布上季度財(cái)報(bào)時(shí)，通用汽車放棄了40萬輛的電動(dòng)車生產(chǎn)目標(biāo)，福特汽車推遲了120億美元的電動(dòng)車相關(guān)產(chǎn)能投產(chǎn)計(jì)劃，還削尖了Mach-E的生產(chǎn)目標(biāo)。

以豐田為首的日本車企一直都主張，減少碳排放并非純電動(dòng)一條路，混動(dòng)和氫燃料同樣應(yīng)該受重視。但是特斯拉、比亞迪等電動(dòng)車企業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)大獲成功，引發(fā)了外界對(duì)日本車企的批評(píng)。

雖然在中國(guó)碰壁，但是在其他市場(chǎng)尤其是北美市場(chǎng)，日系車的日子卻過得很好。最近即將開幕的洛杉磯車展上，電動(dòng)車只是配角，唱主角的依然是油車或油電混動(dòng)車，尤其是日系的SUV車型，比如下一代斯巴魯森林人（參數(shù)丨圖片）、豐田皇冠SUV等。

這樣來看，在電動(dòng)化方面采取跟隨策略的日系，反而吃上了這波紅利。就像里昂證券高級(jí)分析師Christopher Richter所說，“步子邁得太大，就容易碰壁。忽視外部壓力，把事情做好比做得快更重要。日本車企似乎意識(shí)到了，電動(dòng)化道路不會(huì)一帆風(fēng)順。”

當(dāng)然，日系車也不是真的就此放棄純電戰(zhàn)略，就像我們說的，他們不想搶跑，但也不想墊底。

2022年4月，本田曾宣布十年內(nèi)投資5萬億日元，用于電動(dòng)化和軟件技術(shù)的研發(fā)。到2030年，本田全球?qū)⑼瞥?0款純電動(dòng)車，年產(chǎn)量超過200萬輛。

而日產(chǎn)在“2030愿景”（Nissan Ambition 2030）中則表示，到2030財(cái)年全球范圍推出27款電動(dòng)車，其中19款純電車型，8款e-POWER車型。

看來有時(shí)候，后發(fā)沒準(zhǔn)兒也能制人？至少短期來看，油車的利潤(rùn)還是遠(yuǎn)高于純電動(dòng)車的。