僅僅6個月之后，唐雙寧的落馬故事又有了關鍵進展。

1月6日下午，央視新聞轉述中央紀委國家監委消息稱，中國光大集團股份公司原黨委書記、董事長唐雙寧因嚴重違紀違法問題，被開除黨籍，并進行立案審查調查：

按規定取消其享受的待遇；收繳其違紀違法所得；將其涉嫌犯罪問題移送檢察機關依法審查起訴，所涉財物一并移送。

通報里有一段描述引發眾人熱議：

既想當官又想出名，將黨和人民賦予的公權力異化為謀求名利的工具，大搞“雅腐”…

半個中國金融圈的人士都知道，唐雙寧最自傲的，是在書法、詩歌、繪畫等領域“均有建樹”。他創作的詩詞近千首，畫作多次出現在正式展覽當中，甚至于北京金融街的題詞就是其手筆（注：2023年7月14日唐雙寧被帶走的前夜，金融街的題詞即被帷布圍上，目前已不可定點打卡），在業內頗具傳奇性。

在退休后出版的傳記中，他非常“自謙”地表示：

我雖喜歡詩書畫、文史哲，但命運弄人，卻從事了一輩子金融工作…我對自己的認識是，擅長詩歌、書法，略通金融。

針對唐總如上虎狼之詞，我曾在《》一文中為此慨嘆：

頗有一種圖哈切夫斯基元帥在被“肅反”前懷念小提琴的美。

毫無疑問，在客觀評價唐雙寧之前，我們有必要弄清楚，“略通金融”的唐總在光大集團做了什么？

理順了這件事，這樣才能更好地理解，為何勇者最終變成了惡龍，為何舞文弄墨的雅致異化為謀求個人名利的工具。

?神奇的救火隊長

唐雙寧是在2007年6月臨危授命，成為光大集團第六任掌門人的。彼時的光大集團空有正部級行政級別，卻已經：

資不抵債。

光大集團的前身，是1983年由財政部在香港成立的紫光實業有限公司。在成立時，光大的級別與站位都高得嚇人：

光大集團與中信集團一樣，被認定為正部級單位，承擔著外貿經營和實業投資的重任，被視為中國改革開放初期的窗口和橋頭堡。

我們知道，中信集團的創始人是榮氏家族的榮毅仁，紅色背景驚人。而光大集團的創始人王光英也不遑多讓，他的妹妹王光美是劉少奇同志的夫人…

（王光英（右一）與榮毅仁（中）在交談中）

但這個世界，從來不缺少“播下的是龍種，收獲的是跳蚤”的黑色幽默。

1984年，紫光實業有限公司改名為中國光大集團有限公司，總部設在光怪陸離的金融之都香港。直到1990年中國光大總公司在北京成立，光大集團（即“光大香港”）與光大總公司（即“光大北京”）依然是涇渭分明，互不隸屬。簡單地說：

光大北京和光大香港二者都統稱光大集團，但兩套班子各管各的，香港光大對北京光大“聽調不聽宣”。

兩個光大的關系，我們可以簡單地理解為：

1，光大北京的核心企業包括光大銀行、光大證券、光大永明人壽、光大金控資產管理公司等，是一家以境內業務為主的金融機構；

2，光大香港的核心資產是以光大控股與光大國際為主體的20多家公司，定位是面向國際的投資公司。

3，光大北京和光大香港都直接由財政部管理，二者之間沒有股權紐帶，不能并表。

“一個光大，兩個總部”的奇特組織與管理制度在某定程度上符合現實需求。例如國際金融市場瞬息萬變，香港光大在重大機會來臨時來不及向北京“早請示、晚匯報”；但與此同時，殺伐果斷的香港光大也養成了激進的操作風格和抱團的企業文化。

（左：1983年的光大香港總部；右：2023年的光大北京總部）

例如在上世紀90年代，開了眼界的“光大人”明明可以踏實地成為中外金融的紐帶，但他們卻選擇了一條賺快錢的新道路。

（此處省略217字）

最終，光大香港在炒作金融期貨的道路上越走越遠，交了一筆沉重的學費，公司差點被關閉。

但在“超常規發展、全方位經營”的口號下，光大集團試圖“一把梭哈、一舉上岸”。時任光大集團總經理的孔丹曾在退休后回憶到：

那時我們憋著一股勁，但不知道往哪兒使…光大沒有一個穩定的發展領域，什么賺錢就做什么。在此過程中，光大做了很多游離風控之外的創新。

結果就是，香港光大寄以厚望的子公司光大信托，因為投資紀律等原因而陷入外債纏身的尷尬局面，致使光大香港出現了資不抵債的奇觀。

值得注意的是，兩個光大畢竟是一家人，光大銀行（隸屬于光大北京）曾對光大集團（即光大香港）的外債提供擔保，兩者之間還存在數額巨大的關聯交易。因此，光大香港的資不抵債又引發了光大銀行的危機，從而導致了光大集團內部的系統性危機：

2006年光大集團發布的財報顯示，光大集團凈資產為-37.98億元。其中，光大銀行凈資產為0.7億元，資本充足率為-0.39%，不良貸款余額291億元，不良率高達7.58%。

這是個什么概念呢？“企業預警通”對1354家商業銀行的統計顯示：

2023年我國城商行、農商行的不良貸款率平均水平分別是1.90%、3.22%，就連一度鬧得沸沸揚揚的村鎮銀行，在2019年的不良率也僅為4%。

（對比之下，光大銀行-0.39%的資本充足率與7.58%的資本充足率，意味著該銀行已處于技術性破產的邊緣）

而光大銀行是1992年經中國人民銀行批準而設立的全國性股份制商業銀行，并實現了境內省級行政區域服務網絡的全覆蓋。這意味著：

一旦光大銀行出事，那就是影響全國人民的大事。

很顯然，光大集團需要一位“驚奇隊長”來救火，唐雙寧就此進入有關部門的眼簾。

自1999年華融等四大資產管理公司（AMC）成立后，金融系統處置不良成為當時的重大攻堅任務。而四大AMC的直屬上級監管部門，則是銀監會監管一部（監管國有商業銀行）、二部（監管股份制商業銀行及城商行）和四部（監管資產管理公司及政策性銀行）。

而當時的唐雙寧，正是銀監會副主席、黨委委員兼銀行監管一部主任。

更妙的是，唐雙寧由建行基層干起，曾參與設計央行設立方案，并歷任央行信貸管理司、貨幣金銀局、銀行監管一司等業務部門，對國有銀行監管與股改的具有豐富的經驗。

好了，驚奇隊長·唐甚至來不及念“茍利生死”的詩句，就來到了他忠誠的光大集團。

（光大集團沒有想到，他們等來的驚奇隊長是一位男性）

剛接手的唐隊長先是來了一個徹徹底底的大盤點，并頂住了上頭以“拆分”為核心的重組方案，試圖以光大集團為中心，大刀闊斧地推行三項改革：

1，整體重組。以出讓旗下企業控股權的方式，吸引各方注資，推動光大集團由國有獨資控股轉為股份制公司；

2，合并報表。光大集團及證券、保險、資產管理等企業同銀行、香港企業、實業企業全部合并報表；

3，債務置換股權。把集團超過100億的債務及欠息轉投為匯金公司對光大銀行的股權，解除了光大沉重的歷史債務包袱。

對金融行業有所了解的人都知道，以上一攬子解決方案魄力十足，而且非常務實：

首先，以股改為中心的整體重組，在當時是一個新鮮而敏感的事務，不惜出讓企業控股權更是引發了巨大爭議。但唐雙寧明白，如果不給出足夠的甜頭，精明的社會資本（尤其是港資）是不會入彀的。

其次，合并報表涉及到集團內部諸多利益沖突與置換勾兌，稍有不慎就會引發內斗。但唐雙寧以監管者的勇氣強力推進，并在內部會議中發出“不改革就是等死”的豪言，最終讓兩個光大合二為一。

最后，債務置換股權更是一著妙手。在唐雙寧接手之前，光大銀行因核心凈資本為負而向匯金公司求助，唐雙寧條理清晰地向集團高管與上級主管部門反復解釋“壯士斷腕”的理由：

已知，雖然光大銀行是光大集團最重要的資產（鼎盛時期，光大銀行的資產占集團資產的比重達到了95%），但光大銀行必須盼著外來注資才能持續經營（按照2006年末的資本缺口計算，光大銀行恢復到6%的資本充足率，至少需要注資200億元），以理性的眼光看，光大集團事實上已經預測到失去光大銀行控股權的危險。

故而，為什么不理性看待光大銀行控股權旁落的既成事實呢？在債務換股權的所有方案中，把股權賣給匯金是毫無疑問的最優解，不但可以獲得一位行業強援，還存在未來贖回的可能性。

為了迅速達成合作，唐雙寧不惜擔下所有責任，并立下軍令狀：

集團暫時放棄對光大銀行的控股權，讓出第一大股東的位置，不是舍棄歷史包袱，不是斷尾求生，而是遵循毛主席《論持久戰》的精神，精髓是“以空間換時間，積小勝為大勝”… 我們不會一賣了之，而是會制定嚴謹的戰略規劃，謀求光大銀行的無限未來，這其中就包括了回歸的想象空間。

最終，唐雙寧以強硬的態度、務實的個性促成了中央匯金公司對光大銀行200億元的注資方案，完成了光大集團重組案的關鍵一步。

而在公司內部，對“空降者”唐雙寧的評價也陡然上升。

精明的金融人自然清楚，作為一個外來者，唐雙寧完全可以全盤接受銀監會拆分售賣的重組方案，不用承擔任何風險。但他從光大集團的整體利益出發，力主風險極大的整體重組方案，并不惜搭上個人承諾與政治風險。

在政治學上，這被認為是：

魅力型領導。

不到一年時間，外來者唐雙寧就成為光大集團內部一致欽定的“光大人”，獲得了深入改革措施+1的施法機會。

“初入光大，誠非吾愿”的唐雙寧在公司內網發布了“心安之、篤行之、徐圖之”的內心獨白，對應著他理想中的光大改制三步走策略：

2007年—2010年的“戰略退卻”，以巨大的讓步空間換取發展的時間，讓光大銀行等負債累累的企業獲得注資，重啟業務。

2010—2014年的“戰略相持”，以光大銀行、光大證券的上市，以及重奪光大保險控股權等經典戰役，以在港企業為突破口，實現光大集團旗下實業企業的平穩發展。

2015年之后的“戰略收復”，以光大金控資產管理公司為旗艦，通過投資，重新拿回對各個企業的控股權，實現改革重組的重任。

2016年，光大集團資產總額達到4.4萬億元，凈資產達到3600億元，實現利潤總額542億元。

這一年，光大集團把自己“世界500強”的排名提高了107個名次，成為全球進步最大的金融類500強公司。

也就在這一年，唐雙寧在“致股東的信”中提到：

今年是光大集團重組與改革的第十年。十年間，光大集團的資產總額增加了7倍，旗下擁有了8家上市公司，并成為擁有金融全牌照的大型金融控股集團。

2020年5月22日，對于光大集團來說是一個特殊的日子。這一天，光大銀行發布公告稱：

光大集團與匯金公司于5月20日簽署股份轉讓協議，匯金公司通過協議轉讓方式向光大集團轉讓其持有的公司102.5億股A股股份，占公司總股本的19.53%，光大集團向匯金公司發行159.5億股股份作為對價。

這意味著，此次股權變更后，光大集團直接和間接持有公司48.53%股份，重回第一大股東的行列。

十年前痛失光大銀行控股權的慘痛歷史，終因唐雙寧的“持久戰”戰略而劃上完美句號。

很多光大人覺得遺憾，因為他們的船長唐雙寧，此時已經退休2年了。

但據說，就在這一天，唐雙寧以他自詡的“飛狂草書”，一氣呵成地寫就了杜甫的詩作：

劍外忽傳收薊北，初聞涕淚滿衣裳。

卻看妻子愁何在，漫卷詩書喜欲狂。

白日放歌須縱酒，青春作伴好還鄉。

即從巴峽穿巫峽，便下襄陽向洛陽。

?專斷的帝國建造者

在中國金融行業中，歷時11年、成功完成“光大集團金融改制路”的唐雙寧幾乎成為一座豐碑。但與此同時，他鮮明的個性也引發了無數的爭議。

唐雙寧出身草莽，從遼寧省一個縣級化肥廠工人干起，抓住了恢復高考后的歷史機遇，得以在東北財經大學深造，由此開啟了新的人生。

但值得注意的是，他畢業后并沒有飛黃騰達，而是在建行沈陽分行歷練，一步一步從科員干到副行長，然后被中國人民銀行沈陽分行相中，借調并轉入央行系統。

他有才華，情商也高，還有強大的自信，善于鼓勵同事與下屬，集中力量做出重大組織變革。他完美地符合羅伯特·豪斯論述的魅力型領導的三種潛質：

高度自信、支配他人的傾向、對自己的信念堅定不移。

這也是唐雙寧作為一個外來者，能迅速贏得光大集團上下人員的擁護，開啟逆襲之路的重要原因。

然鵝，當魅力型領導的三種潛質走向極端的時候，高度自信逐漸發展為過度自信，支配他人很可能演變為獨斷，堅定的個人信念異化為偏執。此時，如果組織內部沒有配套制度約束，魅力型領導將醉心于“帝國建造”。

一個典型的例子，就是唐雙寧大力提拔的薛峰。

2013年8月16日，光大證券在使用套利系統時一著不慎，在一分鐘內把上證指數暴力拉升了5.62%，造成了當日約2億元的直接損失，這就是影響極壞的“光大烏龍指事件”。

處于風暴中心的光大證券不但被罰款5.23億元，還被證監會認定為“內幕交易”，面臨著一系列的嚴峻后果。

（21財經對烏龍指事件的解讀，引發股民熱議）

但令唐雙寧老懷大慰的是，此前不顯山不露水的光大證券黨委副書記薛峰，卻展現了非同一般的能力。

薛峰畢業于中文系，早年當過記者，長期負責黨群工作，在加入光大證券之前沒有任何證券從業經驗。但在烏龍指事件發生后，他的危機公關能力與決斷力，給唐雙寧留下了深刻的印象。

于是，2014年1月，在唐雙寧不拘一格降人才的堅持下，薛峰被火速提拔為光大證券股份有限公司黨委書記兼總裁，并在兩年后兼任董事長一職。

據說，薛峰入職后面臨的第一件事，是考取證券從業資格證書…

所以，風華正茂的薛峰同志急于在資本市場干出一番成績來，證明自己。

很快，他自認為的機會就來了。

2015年是A股著名的牛市頂峰，各種上市公司挖空心思并購資產，試圖以講故事的方式推升股價，在割韭菜的盛筵中分取一杯羹。

曾連續創下55個漲停板的“巫妖王”暴風科技試圖玩一把大的。在CEO馮鑫的策劃下，暴風科技籌備收購英國體育版權公司MPS的股權，從而壟斷英超、西家等頂級賽事，以及法網、F1賽車等熱門賽事的中國轉播版權。

這么說吧，暴風科技這把如果玩成了，央視體育頻道都得來敬酒，至于騰訊、咪咕的賽事轉播，基本就沒它們什么事…

新官上任的薛峰認為這是一個極好的投資機會，與暴風科技共同設立SPV浸鑫基金，火速收購了MPS。

事后證明，MPS收購案中，收購方甚至于沒有完成最基本的盡職調查，有些重要體育賽事的轉播權面臨訴訟風險，對MPS創始人也沒有競業限制，導致創始人拿到錢后另起爐灶，把MPS逼到無路可走…

在并購過程中，薛峰為了快速完成MPS收購項目，越過了正常的黨委會與董事會決策程序，直接簽字審批了這項重大投資決策。

如果說以上疑點反映出外行人的過度自信，屬于“出發點是好的，熱心辦了壞事”的范疇，那么，隨之而來的抽屜協定的曝光，則揭示了深層次的問題。

在SPV收購MPS案中，光大資本僅投入6000萬元，但它引入了招商銀行與華瑞銀行兩位合作伙伴，并為兩家投資10億元的銀行出具了差額補足的抽屜協議。

在MPS并購失敗引發訴訟后，光大證券從2018-2021年內連續計提預計負債52.91億元，已經超過了MPS的項目總投資，損失極為慘烈。

更郁悶的是，抽屜協定的意思是，該協定并不在簽署之時公布，而是直到真正發生債務風險后，才從塵封已久的“抽屜”里拿出來履行擔保事宜。

換而言之，薛峰越級制作與審批的這份承擔連帶賠付責任的協議，直到被強制履行時才被曝光，才被光大證券董事會所知悉。

私自簽署這么一份“毫不利己，專門利人”的抽屜協議，不由得不讓人懷疑，薛峰在MPS并購案中是否存在利益勾兌。而一手捧薛峰上位、默許與協助薛峰越級審批，并在關鍵時候飛赴MPS總部與英國前首相喝茶的唐雙寧，又在其中扮演了什么角色、攫取了多少利益呢？

2021年11月，薛峰被有關部門帶走調查，由此引發了光大證券甚至光大集團的人事大地震。

已經退休的唐雙寧也受此牽連，起退休待遇從副部級降到了副廳級待遇。

現在，我們可以討論一下管理學中“帝國建造”的真正含義與原因了。

管理學普遍認為，帝國建造是大公司病的一種。在公司成長過程中證明了自己的管理者過度自信，希望通過持續擴大下屬隊伍，掌控更多信息，從而加強個人權威與聲望——他們寧可“集郵”一些不符合規章制度的人員，在組織內部構建屬于自己的“王國”。

而與此同時，被提拔的“小透明”深知立足的根本是什么，會自覺地把領導的利益置于組織之上。當魅力型領導需要黨同伐異、暗度陳倉時，羽翼們表現積極，不惜破壞人際關系網絡，摧毀成員之間的信任。

于公于私，于己于人，魅力型領導與破格提拔的小伙伴，熱忱地置公司利益于不顧，開啟了一場打造內部帝國的雙向奔赴。

毫無疑問，這個看似宏偉的內部帝國其實是異常脆弱的，因為它根植于組織內部，汲取組織的營養而瘋狂生長——在醫學上，這種奇葩的東西通常被稱之為：

癌。

有趣的是，美國商業暢銷書作者Lipkin說過，隨著帝國建造的規模逐漸加大，領導者與語義們的內心會變得敏感而惶恐。

因為歸根到底，帝國建造者及其黨羽的價值與成功，本質上都建立在現有組織的成功之上，他們擔心到手的東西總有一天會失去。

Lipkin把這本暢銷書命名為：

《為什么領導在晚上睡不著》。

?“雅腐”是什么

了解了唐雙寧的背景資料與個人性格，我們就能更好地了解中紀委通報中的“雅腐”了。

我們大致可以推測，唐雙寧的雅腐分為三種情況。

第一種雅腐是侵吞字畫類文物。這是因為此類物品既具有一定的藝術價值，也存在變現的可靠渠道。例如2021年洛陽王文海案中，有人私藏的唐三彩、青銅器等文物，竟然超過了洛陽博物館。

第二種雅腐是以公共資源搭臺，為個人堆砌聲望。例如唐雙寧獨創的所謂“飛狂草書”，其書法界存在很大爭議。有評論家認為他是“中國當代狂草第一人”，也有人不客氣地把這種矯揉造作的書法體稱之為：

大腸體。

（唐總與他彎彎繞繞的大腸體）

但不管怎么說，唐雙寧是在冊的中國書協會員、李可染畫院名譽理事長兼抽象藝術研究院院長、中國作協會員，享受國務院特殊津貼專家，其作品在各大美術館、高校巡展，甚至還外送到威尼斯、盧森堡境外博物館參展。

第三種雅腐是讓一幫愿意花錢勾兌的人，有機會把錢名正言順地花出去。例如低端的操作手法就是茶葉店模式。

在很多縣城里，政府部門扎堆的地方總有小型商業群落的存在，這其中就包括某些部門領導親屬所開的茶葉店。這些定價昂貴的茶葉，采購渠道清晰，發票一應俱全，除了檔次不太高以外，基本沒毛病。

但架不住購買者趨之若鶩啊。因為總有急著辦事的人購買這些曖昧的茶葉，然后交到配交的朋友，解決難以解決的問題。

就這，你還不能說是貪污受賄…

唐雙寧的眼界和檔次，顯然不至于讓家屬開茶葉店。但架不住有其它方式啊。

2010年，唐雙寧的兒子唐曉寧入職外資投行摩根大通。從2011年起，摩根大通把光大集團納入投行的重要客戶，并成為光大銀行上市的12家財務顧問之一。

如果不是《紐約時報》報道“摩根大通雇傭中國高管子女”的新聞導致唐曉寧火速離職，光大銀行2013年H股上市過程中，我們或許可以看到更多精彩故事。

而唐雙寧本人倒是磊落。例如2018年某拍賣平臺上，他的一副字畫以2060元的價格成交，說明唐先生沒有以賣高價茶葉的方式賣自己的字畫，可喜可賀。

但除此以外，應接不暇的潤筆費、結集出版所得的稿費，以及最重要的“公開參展的隱性成本”，這應該怎么算呢？

例如2022年6月，有機構組織了一場“抽象繪畫學術展”，有超過15位專家對唐雙寧的作品給予了高度評價，你說這種耗費公共資源積累名望的事兒，有多離譜吧。

（研討會現場，只要你不尷尬，尷尬的就是別人）

按照《說文解字》，“賄賂”兩字有微妙的區別。“賄”通常指用于換取利益的禮品禮器，而賂則指土地城邑等財帛類物品。

根據通報中“違規收受名人字畫、紀念幣等禮品”、“利用職務便利，非法占有公共財物”、“既想當官又想出名”的描述，我們可以得知：

唐雙寧的雅腐，其實更接近“雅賄”，是利用職務便利為己牟利，在本質依然是賄賂。

而“雅腐”和“不倫之腐”的區別，其實并沒有那么嚴格。大眾普遍接受的一個燙知識就是，能被高雅的禮物收買的人，終究可以被其他更直白的方式所收買。

這倒是與莎士比亞的名言有異曲同工之妙：

A friend that you buy with presents will be bought from you.

（以禮物收買來的朋友，終會被其他人收賣走）

——（全文完）——

寫在后面的話：

1，本來不想寫這個話題的，因為去年7月唐雙寧落馬時，我已經寫過一篇文章介紹了他的情況。但架不住有朋友在后臺留言催更，并指名道姓欽定了“唐雙寧的雅腐”主題，我能怎么辦，我也很絕望啊。只好重新找角度寫唄。

2，落馬干部唐雙寧當然是值得千夫所指。但本文試圖說清楚，在那個年代，他為光大集團立過功，流過血。他不是一個尸位素餐的貪腐分子，不是一開始就立志于挖穿地球。 但 問 題來 了：

這么一個有能力、有才華的大好青年，怎么就從勇者變為了惡龍呢？所謂內控制度、組織原則，是怎么一步步淪為紙上談兵的呢？

我覺得這才是有中國特色的現代企業制度需要斟酌的重要問題，也是反腐需要直面的問題。

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8 Jan 2024

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