這債漲得央媽是看不下去了，終于還是出手，直接說要下場做空國債，今天下午1點10分，央媽突然間發了個公告，要在近期向一級交易商借入國債了。

這個消息一出來，國債立馬開始下跌，

尤其是30年期以上的超長期國債，原本眼看著都要跌破2.4%了，消息一出，收益率立馬漲回到接近2.47%。

看來央媽真的要動手的話，還是很有威懾力的。

那央媽要怎么做空呢？說白了，就是股市里“融券做空”的那一套，央媽在一級市場借入國債，然后在二級市場拋售出去，就能把價格給打下來了。

要知道，從4月份開始，央媽已經是九次警告，說2.5%就是長期國債利率的底線，敢打破底線我就要賣出國債了。結果呢，非但不收斂，還要挑釁我們的央媽，6月18號，30年期國債收益率跌破2.5%，繼續一路向下，于是6月20號，央媽下最后通牒了，說我現在還跟你們好聲好氣的聊，但你們要是再這么過分，我就要親自下場賣國債啦，你們這些金融機構還用短期存款買這么多長期國債，小心變成硅谷銀行，到時候利率暴漲，債券價格下跌，產生巨額虧損可是有可能直接破產的。

結果這些金融機構還是不聽，今天要不是央媽出消息，可能都要往2.3%去了。

這樣的挑釁相當于什么？

央行在一季度貨幣政策執行報告中強調，“長期國債收益率主要反映長期經濟增長和通脹的預期，同時也受到無風險資產相對缺乏等因素的擾動”。

收益率持續的下跌，就相當于在告訴所有人，經濟在衰退，資金在避險，投資者厭惡風險，未來也不會好的。

那這里有兩個奇怪的點，

一個是央媽之前也說過會賣出國債，但市場為什么不怕？

原因也很簡單，之前市場認為，央行雖然說會賣國債，但是央行手上的國債大部分屬于2007年為購買外匯注資中投而發行的特別國債，還有2007年特別國債部分到期后的續發國債，所以央行直接買賣國債可以操作的量不大；

所以很多機構的觀點都是，經濟規律不會因為喊話而扭轉，市場更是走出了我賭你的槍里沒有子彈的走勢。

而這一次市場為什么這么慌呢？

因為央媽直接繞過了自身持有的國債數量限制，像上面說的，就像股市里“融券做空”一樣，在一級市場借入國債，然后在二級市場拋售出去，這個有點超出了市場預期。

第二個，這一次的操作很強勢嗎？

其實也沒有，因為央媽還是在口頭警告，還沒有實際出手，信號效應比較大，也就是說，央行事先與市場打好招呼，主要是要降低市場對于國債的投機氣氛。

如果要更強勢的話，現在市場上的資金那么寬松，央行直接采取正回購的方式，直接從市場抽水，壓制國債利率，效果會更快，但是央媽沒有這樣做，原因就是正回購對市場影響過大，而且現在的宏觀條件不太允許直接從市場抽水，所以國債借入的方式，市場的接受度會更高；

今天還有一個點比較有意思，就是除了國債跳水，大A的紅利股也受傷了。比如紅利一哥的長江電力，消息一出來，股價立馬跳水，

這央行搞國債，又關你長江電力什么事啊？其實結合上周的一件事就比較好理解了，工商銀行的市值超過貴州茅臺了，成了中國最大市值的公司。那銀行股大家打開他們的財務報表就知道了，利潤是常年沒多少增長的，收入這幾年還下降了，

然后還有房地產壞賬的雷擺在那里，也就只有比較低估和穩定高分紅能說一說。那為什么大家還要搶著買呢？因為把他當債券了，我也不要你股價能漲多少，給我分紅就行，所以以銀行為首的紅利股，這幾年其實走的就是一個債券定價的邏輯，大家都不喜歡冒風險，都喜歡穩定，國債和債基就走牛，紅利股也跟著一起走牛，這都是聯系在一起的。

但是，國債價格今天是跌下去了，而長江電力很快就又漲回來了，其他的紅利股也是差不多的，為什么呢？因為國債你央媽能直接插手，我斗不過你，但紅利股，你央媽總不能賣了吧，總不能不讓他們分紅了吧？我就是覺得未來的利率還要繼續跌，國債不能買，我還不能買股票嗎？三四五個點利息，那不比30年期的國債還要再高一點？但很難說央媽會不會再來波大的，國債反映的是無風險收益率，無風險收益率是央媽的底線，而紅利股現在很多也已經不便宜了，那他兩的行情本身又還能持續多久呢？