大A這條破船，天天都有破洞。

昨天是寧德中報低于預期，盤中一度暴跌近5%；今天則是茅臺跳空下殺，砸起了盤。

兩大權重都砸盤，很顯然大盤是扛不住的，2868的缺口被回補了。

風口過后，一地雞毛

上周六的時候，哥曾經在星球上說過，當時代的大風口過去之后， 再牛逼的成長股，都會淪落為價值股或周期股。

茅臺、寧德、比亞迪也不例外，都從過去的優質成長股，變成了現在的優質價值股。

很多人都不明白，為何長江電力的估值，能夠炒到20多倍PE，都覺得高估了。

其實，不是現在的長江電力高估了，而是它以前被低估了，現在不過是合理估值罷了。

如果說業績增速10%左右、PE20多倍的長江電力高估了，那么，同樣是業績增速10%左右、PE20倍左右的茅臺寧德比亞迪則是更加被高估了。

因為長江電力是所有價值股估值的天花板，因為A港股所有的股票中，沒有任何一只股票的確定性，能和長江電力相比，而且，也沒幾只股票的長期分紅率能和長江電力相比，市場給予長江電力的待遇是準國債，找不到第二只這樣的股票。

所以，所有價值股的估值中樞，都只能比長江電力低，而無法比長江電力高，茅臺寧德比亞迪也不例外。

就拿茅臺來說，跌破1200以后才有關注的價值，跌破1000以后才有再次投資的價值，跌到800附近的話，將是一個比較好的買點。這次茅臺遇到的問題，其實遠比當年的塑化劑更嚴重，是地產紅利見頂+人口紅利見頂的雙重邏輯殺，而且PB還高達9倍，目前依然是嚴重高估。

如同兒戲

經常會有粉絲問，大盤都跌成這樣了，為何不再出利好呀？

其實，出再多的利好，遠不如政策落實更為重要，A股從來就不缺政策，缺的是落實。

公開公正公平的“三公政策”落到實處，比出啥利好都管用；如果把制度當作兒戲的話，出再多的利好，都沒有任何用處。

最近大盤跌得受不了了，一批面值退市的公司，又讓可以重組了；特停的制度也不再執行了，大眾交通上周五就觸發了特停，但視而不見。

要么制度就不要這么寫，如果寫了就要嚴格執行，否則寫了有何意義？如果所有的制度，在執行的時候，都是可以隨意的，那么制度還有何公信力？

如果面值退市或特停制度，存在不合理的地方，那就直接修改制度，而不是因為行情太差，就在執行的時候打折扣；如果這樣干的話，市場會相信所有的制度，未來都可能存在隨意執行，現在嚴格限制的量化和轉融通等，當行情好點時，是不是又會放出來？

制度就是制度，它不是兒戲。（“有漁也有魚還有彩蛋”，閉門會議預約直通車：年大下半年策略粉絲專享）