這輪熊市大約是從2021年下半年開始的，至今已經整整三年。

君臨截取了2021.7.1-2024.6.30的數據，一起看看這三年里，A股市場上有多少依靠真金白銀的業績增長實現股價翻倍上漲的。

從提取的信息來看，這三年里——

A股市場上5229只股票，只有157只實現了股價翻倍，占比3%。

這一百多只股票中，又有大量屬于新股炒作、題材炒作、業績虧損或糟糕的。

將它們一一剔除，剩下有研究價值的，股價增長靠前的30只如下：

1，華明裝備，電網設備，406.78%，

2，中際旭創，通信設備，403.37%

3，天孚通信，通信設備，396.41%

4，新易盛，通信設備，373.63%

5，福瑞股份，醫療器械，328.31%

6，海興電力，電網設備，317.49%

7，羅博特科，專用設備，242.37%

8，平高電氣，電網設備，234.76%

9，金盤科技，電網設備，216.72%

10，嘉益股份，家用輕工，216.05%

11，嘉友國際，物流行業，214.45%

12，科林電氣，電網設備，213.82%

13，華錫有色，小金屬，188.03%

14，偉星股份，紡織服裝，186.06%

15，金石資源，采掘行業，184.73%

16，金誠信，采掘行業，181.94%

17，巨化股份，化學制品，178.73%

18，長白山，旅游酒店，178.21%

19，許繼電氣，電網設備，176.07%

20，中堅科技，專用設備，167.17%

21，滬電股份，電子元件，166.52%

22，華峰鋁業，有色金屬，164.40%

23，英維克，專用設備，164.01%

24，賽騰股份，專用設備，162.61%

25，中遠海能，航運港口，159.09%

26，國電電力，電力行業，154.32%

27，中曼石油，采掘行業，150.67%

28，羚銳制藥，中藥，148.67%

29，中國船舶，船舶制造，147.06%

30，山推股份，工程機械，143.48%

以上個股給我們的啟示有哪些？

過去三年，領漲龍頭集中在四大賽道：電網、AI、礦產、出口。

將籌碼押在這四條賽道上，押對了，基本上就成功了一大半。

押錯了，那基本上都會輸得很慘。

1，電網板塊

30只個股中，7只來自電網設備+電力行業，并且漲幅靠前。

華明裝備、海興電力、平高電氣、金盤科技、科林電氣、許繼電氣、國電電力。

三年前，碳中和主題一派火熱，新能源投資熱鬧非凡。

大家普遍認為，這是個十年以上的黃金賽道。

然而，絕大部分人都只猜到了開頭，將籌碼押注在光伏、風電、儲能這些子賽道上。

卻沒料到，笑到最后的，竟然是毫不起眼的電網設備板塊。

這里面的邏輯，君臨在其它文章分析過：

主要原因是光伏、風電、儲能的門檻相對較低，產能擴張過快，競爭激烈，導致利潤率下滑太快造成的。

事實上，過去三年，新能源行業的相關需求依然保持著20%以上的高增長。

增速依然是很驚人的，但架不住產能過剩太嚴重了。

相對來說，電網設備一開始沒那么令人驚艷的“故事”，但實際上，由于新能源占比的大幅提升，導致電網的不穩定，相關設備的更新需求也是很大的。

另外，由于商業模式的關系，競爭門檻更高，利潤率表現要好得多。

以榜單第一的華明裝備為例，該公司主營變壓器零部件，一種不起眼的產品。

但過去三年的毛利率，始終維持在47-52%之間，凈利潤率在20-30%之間。

如此強大的盈利能力，是光伏風電等板塊望塵莫及的。

2，AI板塊

AI板塊必須占據一席之地，上榜個股包括中際旭創、天孚通信、新易盛、滬電股份、英維克等5只，并且漲幅靠前。

作為過去兩年里A股最熱的主題之一，幾只重點龍頭君臨在公眾號和付費板塊中都有過詳細分析，這里就不多說了。

3，礦產板塊

上榜個股包括華錫有色、金石資源、金誠信、華峰鋁業、中曼石油、嘉友國際、中遠海能，一共7只。

嘉友國際、中遠海能兩只雖然屬于物流航運行業，但這輪業績周期跟礦產資源的漲價和需求增長有著密切關系。

礦產板塊的上漲主要由漲價驅動，上漲的原因主要是國際局勢動蕩+通脹大環境。

一方面，俄烏戰爭、中東沖突、緬甸內戰，國際局勢的動蕩愈演愈烈，造成了供給端的收縮。

另一方面，美國前幾年推行的量化寬松和大規模財政刺激，導致需求超預期，通脹局勢高燒不退。

供需結合，導致了這輪礦產板塊的長牛行情。

不過老實說，三年前，確實也很少有人能夠料想到礦產股能夠漲這么久吧。

4，出口板塊

上榜個股包括嘉益股份、偉星股份、中堅科技、中國船舶、山推股份、福瑞股份，一共6只。

其中，4只屬于代工出口行業，嘉益股份做保溫杯，偉星股份做拉鏈紐扣，中堅科技做割草機，中國船舶造船。

2只屬于自有品牌，山推股份做推土機，福瑞股份做肝病檢測器械。

這些個股中，除了福瑞股份所在的醫療器械行業門檻較高，毛利率高達70%以上。

其余個股所在的領域，都屬于傳統制造業，上漲主要得益于美國消費市場的火熱，以及人民幣貶值帶來的競爭力提升。

以上四大賽道，三個由美國因素主導，即AI、礦產、出口。

美國科技革命，帶動AI需求爆發，美國通脹高燒不退，帶動礦產漲價，美國消費繁榮，帶動制造業出口。

是這些賽道，支撐了A股三年熊市里難得的星火微光。

因此可以說，過去三年，押注美國，是投資制勝的關鍵，并不為過。

相反，著眼于國內產業升級、消費升級的投資者，手上的籌碼肉眼可見的稀少。

這真是一個令人心酸的結論。

當然，我們也可以樂觀一點看——

隨著美國即將進入降息周期，很多投資邏輯都會出現反轉，那么著眼于國內需求的板塊會不會迎來困境反轉的機會呢？

關于相關行業的部分板塊及公司，我會在后續文章和 中和大家繼續深入分享。

市場機會紛繁雜亂，如何才能在眾多的不確定性中找到確定性的主線？

如何在熱點板塊中抓住值得投資的標的？

普通的投資者，限于專業技能和精力，面對此類問題，往往無所適從。

盡管大家也可以通過閱讀券商研報來獲取有用信息，但即使對于專業投資者來講，篩選研報也是一件繁重、耗時的事情，更不用說跨行業篩選了。

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