周二（9月3日），以英偉達(dá)為首的芯片股出現(xiàn)大幅下挫。

英偉達(dá)周二低開低走，收盤大跌9.5%，報108美元，當(dāng)日市值蒸發(fā)掉約2,790億美元，創(chuàng)下該公司有史以來最大的單日損失。

與此同時，半導(dǎo)體股票普遍大幅下跌。美國費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)周二收跌7.8%，來到三周多低位。該指數(shù)涵蓋了美股市場中30只最大的半導(dǎo)體股票。

其他芯片股方面，芯片設(shè)計公司Arm周二下跌6.9%，無線芯片龍頭高通下跌6.9%，內(nèi)存芯片巨頭美光科技股價下跌8%，英特爾股價再重挫近9%。另外，AMD下跌7.8%，將于周四發(fā)布財報的博通下跌6.2%，Marvell Technology下跌8.2%。芯片代工廠臺積電在美國上市的股票也下跌6.5%。

此次芯片股幾乎全部殺跌的背后，藏著多個利空消息。

首先的宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性增加。周二，ISM發(fā)布的8月份制造業(yè)PMI報告和標(biāo)普全球發(fā)布制造業(yè)PMI的最終讀數(shù)均低于市場預(yù)期。

ISM的報告顯示，制造業(yè)PMI從7月的46.8升至8月的47.2，略低于分析師預(yù)期的47.5。報告中，制造業(yè)的訂單與生產(chǎn)指數(shù)雙雙下滑。對此，ISM評論道：“由于當(dāng)前的聯(lián)邦貨幣政策和選舉不確定性，企業(yè)在資本和庫存上的投資意愿持續(xù)低迷，需求依舊疲軟?！?/p>

標(biāo)普全球的報告也帶來壞消息。數(shù)據(jù)顯示，8月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI從7月的49.6下降至47.9，低于分析師預(yù)期的48。

同日發(fā)布的兩份PMI數(shù)據(jù)均低于預(yù)期，讓美國經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險再次挑起投資者緊張的情緒。瑞穗證券交易部門分析師Jordan Klein在一份報告中表示，在經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險不斷增加的情況下，投資者可能希望降低對半導(dǎo)體類股的投資。

其次是行業(yè)消息。周二，美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會（SIA）公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份芯片銷量低于季節(jié)性水平。瑞銀分析師Timothy Arcuri在一份客戶報告中表示，6月至7月芯片銷售額下降了11.1%，低于5年和10年平均水平。

Arcuri表示：“內(nèi)存是主要的下行驅(qū)動因素。包括MCU（微控制器單元）、DSP（數(shù)字信號處理器）和模擬在內(nèi)的關(guān)鍵細(xì)分市場的下滑幅度都比過去5年和10年各自的季節(jié)性趨勢更糟糕。”

此外，行業(yè)風(fēng)向標(biāo)英偉達(dá)從上周發(fā)了財報后股價就一直表現(xiàn)低迷。

英偉達(dá)在財報中提到，預(yù)計2025財年三季度營收在323億-327億美元左右，同比增長約80%，或?qū)⒔Y(jié)束該公司連續(xù)5個季度的三位數(shù)增長。

此外，英偉達(dá)第二季度的毛利率為75.7%，低于上一季度的78.9%。該公司的管理層表示，預(yù)計本財年的毛利率將穩(wěn)定在70%中間水平，這意味著未來幾個季度毛利率可能進(jìn)一步下滑。

這些數(shù)據(jù)引發(fā)了投資者對AI芯片需求降溫的擔(dān)憂，也對該公司能否保持強(qiáng)勁勢頭感到不安。該股目前已從135.58美元的歷史最高收盤價下跌了約20%。

Murphy & Sylvest Wealth Management市場策略師兼高級財富經(jīng)理Paul Nolte 表示：“除了大型科技公司相互收購之外，我們還沒有真正看到人工智能在整個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域普及。所有這些支出的投資回報率仍是一個大問題。如果你回顧互聯(lián)網(wǎng)時代，你會發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)的第一批贏家并不總是最終的贏家?！?/p>