近期，螞蟻集團(tuán)與好大夫在線的并購交易事件引起了較多關(guān)注，好大夫在線的運(yùn)營(yíng)主體確已發(fā)生了工商變更。但是，據(jù)《健聞咨詢》了解，“支付寶母公司已收購好大夫在線”的提法其實(shí)并不準(zhǔn)確，據(jù)接近交易的人士透露，這場(chǎng)交易還在進(jìn)行中，尚未完成。

一位處理過多起并購交易的投資人表示，在常規(guī)的收購和并購交易中，乙方配合甲方完成工商變更，只是其中的節(jié)點(diǎn)之一，還有后續(xù)的打款等諸多流程，且每個(gè)節(jié)點(diǎn)都會(huì)存在變數(shù)，“通常收購方還會(huì)約定后續(xù)的業(yè)績(jī)對(duì)賭，以及管理層是否能夠完成公司過渡期的正常經(jīng)營(yíng)等業(yè)務(wù)履行。”

早在今年4月時(shí)，《健聞咨詢》就報(bào)道過好大夫在線的消息。《健聞咨詢》了解到，在達(dá)成最近的“工商變更”這個(gè)節(jié)點(diǎn)之前，螞蟻集團(tuán)與好大夫在線經(jīng)歷了多輪艱難談判，其中一段時(shí)間，還出現(xiàn)過好大夫在線背后的股東中有某知名互聯(lián)網(wǎng)大廠強(qiáng)硬拒絕簽字等事情。目前才變得局面向好。

《健聞咨詢》從相關(guān)信源處獲悉，螞蟻集團(tuán)收購好大夫在線的交易價(jià)格約2億美金。就此消息，《健聞咨詢》聯(lián)系了螞蟻集團(tuán)與好大夫在線方面，截至發(fā)稿時(shí)未獲雙方回復(fù)。

無論這起交易是否能夠最終順利完成，但對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)來說，這場(chǎng)交易都足夠具有啟發(fā)性意義：這起并購，既為漩渦中的人們打開了一條逃生之路，也表征了這個(gè)賽道大機(jī)會(huì)和商業(yè)可能性的消隕。

遙想多年以前，在北京海淀768園區(qū)，剛接手春雨醫(yī)生并出任CEO的王羽瀟接受了某家行業(yè)媒體兩位知名媒體人的采訪，在那次采訪中，王羽瀟反思了春雨醫(yī)生和整個(gè)行業(yè)，“回看過去這一波創(chuàng)業(yè)浪潮，大家都是在春夜里蒙眼狂奔，一邊生長(zhǎng)，一邊腐爛。”當(dāng)時(shí)王羽瀟說，春雨醫(yī)生不會(huì)再盲目擴(kuò)張，“把核心業(yè)務(wù)做強(qiáng)，讓企業(yè)的生命周期更長(zhǎng)”。

這場(chǎng)發(fā)生在2019年冬天的采訪，像是一個(gè)預(yù)言。后來，行業(yè)里的很多人依然乘著“泰坦尼克號(hào)”飛速前行，很多的人和事也像是在現(xiàn)在看來不可思議般的兵敗如山倒。

股權(quán)變更并非終章，“并購”成互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療終局？

過去一年里，深陷“賣身”傳聞的好大夫在線創(chuàng)始人王航很少出現(xiàn)在公開活動(dòng)上，但9月5日，《健聞咨詢》在螞蟻集團(tuán)主辦的外灘大會(huì)醫(yī)療分論壇上見到了他本人，一身深色短袖，一杯咖啡，坐在嘉賓席的第二排，聽完了整場(chǎng)活動(dòng)。

在此之前，業(yè)內(nèi)已經(jīng)傳出了螞蟻集團(tuán)洽談收購好大夫的消息，同時(shí)好大夫在線的平臺(tái)鏈接也出現(xiàn)在了支付寶醫(yī)療健康頻道的主頁中。彼時(shí)，多位知情人士向《健聞咨詢》透露，王航已經(jīng)決定將好大夫在線出售給螞蟻集團(tuán)，雙方正就收購協(xié)議細(xì)節(jié)進(jìn)行商討，但尚未最終簽字畫押。

現(xiàn)在看來，至少到王航這次公開露面之時(shí)，牌桌上的交易已經(jīng)接近完成。

關(guān)于好大夫在線的往日榮光，《健聞咨詢》在此前的文章中已經(jīng)多次提及，這里不再贅述。對(duì)于一家窮盡所能，依然無法自負(fù)盈虧的創(chuàng)業(yè)公司來說，賣身大廠并不意味著失敗，反而是某種可能性的延續(xù)。而對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療這個(gè)處于低谷中的賽道來說，這或許也是新一輪并購浪潮的序曲。

“永遠(yuǎn)不要低估互聯(lián)網(wǎng)巨頭，尤其是在這個(gè)領(lǐng)域深耕多年的巨頭對(duì)于新技術(shù)、新信息的理解能力。”一位醫(yī)療行業(yè)的投資人告訴《健聞咨詢》，尤其是在大模型技術(shù)飛速發(fā)展的今天，AI和醫(yī)療的結(jié)合是所有人都能看到的機(jī)會(huì)，“利用信息差，買在無人問津時(shí)，才是成功的商業(yè)并購。”

放眼互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道，覬覦這塊生意的大廠并不少。傳統(tǒng)的BAT自不必說，京東、拼多多、字節(jié)、美團(tuán)或多或少都圍繞醫(yī)療業(yè)務(wù)做了布局。不管是醫(yī)學(xué)科普、貨架電商還是即時(shí)零售，只要涉及處方藥，在線診療都是一個(gè)繞不開的壁壘。而另一邊，能夠匹配在線診療服務(wù)，且具備用戶心智的頭部公司，大多正處于資金緊張、估值驟降，尋求轉(zhuǎn)型的艱難時(shí)刻。

曾經(jīng)和好大夫在線并稱為行業(yè)“白月光”的春雨醫(yī)生，最后一輪公開融資停留在2020年。最近的一個(gè)消息是，今年5月，春雨醫(yī)生出海東盟，第一站是為馬來西亞的華人提供線上診療服務(wù)。

開辦國內(nèi)第一家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，創(chuàng)下過超55億美金估值的微醫(yī)，也已經(jīng)基本放棄了To C業(yè)務(wù)。他們用積累10年的醫(yī)療數(shù)據(jù)和數(shù)字技術(shù)，協(xié)助地方政府改造基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)，最終目的是在提升老百姓健康指標(biāo)的前提下，增加醫(yī)保基金的結(jié)余。這種模式被稱為“數(shù)字健共體”，它讓微醫(yī)可以靠政府輸血活下去，但也失去了商業(yè)層面的想象力。

另一個(gè)可能受益的標(biāo)的是醫(yī)聯(lián)。這家扎根成都，從互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)生社交起家的平臺(tái)，同樣以豐富的醫(yī)生儲(chǔ)備著稱。2018年，醫(yī)聯(lián)將90%以上的業(yè)務(wù)聚焦于慢病管理，開始圍繞個(gè)別病種的院外市場(chǎng)建立商業(yè)閉環(huán)。但不管是處方外流的速度還是患者難以改變的就醫(yī)習(xí)慣，都讓醫(yī)聯(lián)在這條路上步履維艱。在經(jīng)歷一系列高管出走、上市終止等負(fù)面事件后，估值40億美金的醫(yī)聯(lián)也從獨(dú)角獸的神壇上跌落，減員規(guī)模超過95%。

“互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的問題，是我們過度放大的想象力和落地能力之間的差距問題。如果哪一天，我們通過某種技術(shù)和資源的合并，能夠提升落地的能力，這個(gè)行業(yè)還會(huì)‘春風(fēng)吹又生’的。”上述投資人表示。

繞開“醫(yī)鹿”彎路，支付寶醫(yī)療強(qiáng)勢(shì)崛起

螞蟻集團(tuán)收購好大夫在線，會(huì)是那縷帶來生機(jī)的春風(fēng)嗎？

在討論這個(gè)問題前，讓我們先回到王航最近現(xiàn)身的那個(gè)會(huì)場(chǎng)——在那場(chǎng)分論壇上，支付寶重磅發(fā)布了醫(yī)療業(yè)務(wù)的C端入口級(jí)產(chǎn)品——AI健康管家。圍繞這個(gè)入口，支付寶搭建了多個(gè)不同層級(jí)的智能體進(jìn)行業(yè)務(wù)的串聯(lián)和布局，比如浙江省衛(wèi)健委的“安診兒”，杭州市醫(yī)保局的“醫(yī)保小智”，上海市第一人民醫(yī)院的“公濟(jì)小壹”，以及代表醫(yī)生個(gè)體的AI助理。

在這些智能體中，醫(yī)生AI助理是支付寶最看重的C端應(yīng)用。

簡(jiǎn)單來說，支付寶希望為名醫(yī)專家們一對(duì)一地定制他們的AI分身。這些分身，會(huì)深度學(xué)習(xí)醫(yī)生本人的知識(shí)框架、診療經(jīng)驗(yàn)，甚至是待人接物時(shí)的語氣語態(tài)。所有用戶都可以通過支付寶AI健康管家這個(gè)入口，向這些醫(yī)生的AI分身發(fā)起咨詢，24小時(shí)在線且免費(fèi)。而當(dāng)用戶覺得需要進(jìn)一步向醫(yī)生本人尋求幫助時(shí)，可以直接從對(duì)話窗口跳轉(zhuǎn)到醫(yī)生本人的付費(fèi)問診界面。

沒錯(cuò)，這里所鏈接的付費(fèi)問診平臺(tái)，就是好大夫在線。換句話說，在全資收購好大夫在線后，支付寶做出了一套基于醫(yī)生個(gè)人IP的科普+問診閉環(huán)。

這套模式在商業(yè)上能不能走得通，還有待時(shí)間驗(yàn)證。但它至少在兩個(gè)層面解決了王航操盤好大夫在線時(shí)的煩惱。

一是流量，過去的好大夫在線，不管是在線上投放，還是線下廣告，拉新的費(fèi)用都是運(yùn)營(yíng)成本中的很大一塊，而支付寶有6億多醫(yī)保碼用戶的流量池，運(yùn)營(yíng)成本會(huì)大大降低。二是服務(wù)質(zhì)量。好大夫在線的服務(wù)質(zhì)量有口皆碑，但名醫(yī)專家畢竟都是兼職，難免有回復(fù)不及時(shí)，或者讓助手代替接診的情況。而一個(gè)有專家5成功力的AI分身，能夠解決大部分患者的日常需求。

“對(duì)于醫(yī)生來說，一旦線上患者超過2000個(gè)，管理起來就特別費(fèi)勁了。”一位北方頭部三甲醫(yī)院的外科醫(yī)生告訴《健聞咨詢》，他的好大夫在線上總共有1800多名會(huì)員，光微信群就建了4個(gè)，有時(shí)候一天手術(shù)下來，群里的信息成百上千條，疏于管理的情況很普遍，“如果有一個(gè)AI助理，能及時(shí)處理一部分，再設(shè)置一些敏感詞，把重點(diǎn)問題摘出來，我們?cè)偃ト藶榇_認(rèn)就很方便。”

“我們希望牛的名醫(yī)，都能夠有自己的醫(yī)生AI助理，最終的體量至少應(yīng)該是幾千級(jí)的。”螞蟻集團(tuán)副總裁，支付寶數(shù)字醫(yī)療健康事業(yè)部總經(jīng)理張俊杰表示，過去10年，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)醫(yī)療行業(yè)的貢獻(xiàn)是拉平信息差，提高用戶體驗(yàn)。而基于大模型的AI技術(shù)，有機(jī)會(huì)去突破醫(yī)患資源供需失衡的痛點(diǎn)，這也是螞蟻集團(tuán)再次入局醫(yī)療的邏輯原點(diǎn)，“這個(gè)行業(yè)最大的問題就是醫(yī)患供需不平衡，如果這個(gè)問題能緩解，我相信在商業(yè)上是有很多機(jī)會(huì)的。”

目前看來，除了阿里系以外，百度、騰訊、京東都有走通這條商業(yè)路徑的可能。

先說百度，AI本就是百度的強(qiáng)項(xiàng)，靈醫(yī)也是國內(nèi)發(fā)布的首個(gè)“產(chǎn)業(yè)級(jí)”醫(yī)療大模型。據(jù)知情人士透露，從去年開始，百度健康著重發(fā)力線上問診業(yè)務(wù)，以較高的客單價(jià)開拓了不少頭部三甲醫(yī)院的醫(yī)生，補(bǔ)上了在線診療的生態(tài)。

騰訊的醫(yī)療大模型能力同樣不弱，但在問診端更側(cè)重于開發(fā)合作，截至目前，騰訊的醫(yī)療AI及相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)落地超過1300家機(jī)構(gòu)，其中就包括了和瑞金醫(yī)院共同研發(fā)的瑞金醫(yī)學(xué)大模型矩陣，和邁瑞醫(yī)療合作共建的醫(yī)療重癥大模型等。

相比于阿里，百度和騰訊，京東健康也不甘示弱。作為國內(nèi)“線上健康消費(fèi)第一入口”，京東健康的一貫策略就是“以醫(yī)療健康服務(wù)帶動(dòng)醫(yī)藥產(chǎn)品銷售”，日均問診量已經(jīng)接近50萬次。在AI能力方面，今年7月，京東健康在“京醫(yī)千詢”大模型的基礎(chǔ)上又推出了一站式智能醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)品“康康”，功能和支付寶的“AI健康管家”高度相似。

所有人的目標(biāo)是一致的，那就是以AI為核心重塑線上問診的產(chǎn)品形態(tài)。問題的關(guān)鍵是，這會(huì)是互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等待已久的那場(chǎng)“春雨”嗎？

文 / 毛曉瓊

編輯 / 龐貝貝