就業崗位強勢增加，震動業界

周五（10月4日），美國勞工部發布勞動力市場報告，顯示出強勁的增長，震動了經濟分析師和投資者。

報告顯示，九月份美國新增25.4萬個非農工作崗位，遠高于八月份的新增15.9萬個，也遠超經濟學家預測的九月新增14萬個非農工作崗位。

美國經濟創造就業崗位月度數量圖

強勁的服務業招聘推動了九月的就業增長，尤其是是醫療保健服務業增加約7.2萬個崗位；休閑和酒店服務業增加7.8萬個崗位。服務業在九月份總計增加了20.2萬個就業崗位。

商品生產行業的整體招聘則比較清淡。盡管九月份建筑業增加了2.5萬個就業崗位，速度超過了疫情前的平均水平。但擁有近1300萬就業人口的美國制造業，就業崗位卻略有下降，減少了7千個工作崗位。

美國月度失業率變化趨勢圖

與此同時，美國失業率也從8月的4.2%下降到9月的4.1%，下降了0.1個百分點。

新增的就業嚴重傾向于全職職位，增加了41.4萬，而報告兼職工作的職位下降了9.5萬。這顯示出美國勞動力市場的就業結構也在改善。

美國平均時薪同比增長率趨勢圖

美國平均時薪在九月份環比增長了0.4%，同比去年同期增長了4%。這兩項指標的增長率都超過了經濟學家的估計。

勞工部的數據顯示，截至九月，美國今年平均每月增加19.9萬個工作崗位，雖然低于去年每月平均增加25.1萬個工作崗位的水平，但仍超過了疫情前的狀態。

隨著九月份就業數據的增長，美國在四十五個月里連續實現了就業增長，創下有記錄以來第四長的連續增長期間。美國仍然處于歷史性就業擴張階段。

美國經濟政策研究所高級經濟學家埃麗斯·古爾德（Elise Gould）表示，雖然總的來說，人們更有可能找到工作，更有可能獲得更高的工資，但這并不意味著勞動力市場或家庭財務仍然沒有痛苦。但她指出，勞動力市場發展的趨勢是在改善的。

“至少連續16個月，名義工資的增長速度一直是高于通貨膨脹的。”古爾德說，“當你與通脹飆升之前相比，早在2019年，實際工資上升，他們的購買力上升，因此現在的生活水平正在提高。”

除了古爾德之外，很多宏觀經濟分析師都被美國就業崗位數量的強勁增長震撼到了。他們對美國就業市場紛紛做出了樂觀的評價。

經濟軟著陸，美聯儲降息或將放緩

美聯儲在9月18日出人意料幅度地宣布降息半個百分點，這是自2020年3月以來的首次降息。美聯儲由此開啟了降息周期。

當時，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）指出，美國勞動力市場處于“穩固狀態”，“我們今天政策舉措的意圖是保持這種狀態。”

可能是感覺到有一些激進，又可能是看到一些經濟上初步的新數據，鮑威爾在9月30日的講話中態度有些軟化。他表示，當月的降息半個百分點不應該被認為未來也將如此激進的降息，他和他的同事將尋求平衡降低通脹與支持勞動力市場，并讓數據指導未來的走勢。他說，如果經濟數據保持一致，今年美聯儲可能會再降息兩次，但會以四分之一個百分點的增量移動。

那言外之意就是，經濟如果比預期的強，今年的降息進程也可能會放緩。這與市場對美聯儲利率政策更積極和寬松的預期形成了鮮明對比。

周五發布的九月份巨大就業增長數據，使的美國經濟擺脫了衰退的陰影，并為美聯儲提供了一條通往軟著陸的滑行之路。

這也幾乎消除了美聯儲從九月到年末內再次降低半個百分點利率的機會。

金融服務公司——Thrivent的首席金融和投資官大衛·若柔（David Royal）也推測，如果美聯儲知道這份勞動力市場報告會如此強勁的話，還會作出削減利率半個百分點這么多的決定嗎，這是值得懷疑的。

首席資產管理公司的首席全球策略師希瑪·沙阿（Seema Shah）表示，這份爆炸性的就業報告粉碎了美聯儲下個月將再下調利率半個百分點的想法。他說：“飆升的上行令人驚喜的表明，勞動力市場實際上可能是強勢的狀態，而不是弱勢。它甚至完全否定了美聯儲可能在十一月份再削減利率50個百分點的想法。”他還補充說，經濟衰退風險也已經消除。

波士頓學院經濟學家兼教授布萊恩·貝休恩（Brian Bethune）評價美國經濟時說：“九月份，我們從七月和八月相對低迷的（就業）數字反彈了。”他說：“所以看起來我們仍然在正軌上。經濟正在擴張，我們很有可能實現‘軟著陸’。”

他所說的“軟著陸”，指的是在不引發經濟衰退的情況下遏制高通脹。

“我們一直期待軟著陸。這只是讓我們更加有信心，”美國銀行首席經濟學家貝絲·安·博維諾（Beth Ann Bovino）說，“這也增加了軟著陸的可能性，這意味著2025年的經濟數據比我們目前預期的還要強。”

Charles Schwab公司的首席固定收益策略師凱西·瓊斯（Kathy Jones）在談到美國九月的勞動市場報告時說：“它全面的’哇’，比預期的要強得多。”他說：“這是這是一份非常好的報告。你得到了上調，它告訴你就業市場繼續健康，這意味著經濟是健康的。”

事實上，根據芝加哥商品交易所集團的FedWatch儀表，期貨市場在九月勞動力市場報告發布后扭轉了定位，認為美聯儲在下個月的貨幣政策會議上，幾乎肯定只有四分之一的可能削減利率，隨后在十二月份再增加四分之一的可能性。

而在此之前市場一直在預計：美聯儲在十二月之前將削減利率半個百分點；然后在2025年的八次聯邦公開市場委員會會議上每次都會大幅下跌四分之一個百分點。

這些經濟學家們也被九月的勞動力報告震撼了，對美國經濟紛紛做出了樂觀的評價。

從2022年3月開始，美聯儲開始與美國飆升的通貨膨脹作斗爭。而最近，決策者將注意力轉移到了鮑威爾描述為“穩健”的勞動力市場上。

美國勞動力市場的熱度在過去一年中明顯降低，但在九月份卻又出現了強勢反彈。勞動力市場的升溫，必然會阻礙通脹降低的步伐。美聯儲很有可能會對今年最后兩個月的降息決定采取更加謹慎的態度。

證券市場應聲大漲

這份令人震撼的就業報告除了讓投資者對美國經濟的健康充滿信心之外，還對美聯儲可能放緩降息充滿了期待。所以周五的美國股市上，投資者不顧中東戰爭可能升級和油價大漲的不利因素，依然推動了股價的上漲。

截至周五收盤時：標準普爾500指數上漲0.9%，達到5751.07點；納斯達克綜合指數躍升1.22%，至18,137.85點；道瓊斯工業平均指數上漲了0.81%，達到42,352.75點的收盤價歷史新高。

特斯拉，亞馬遜和Netflix是周五上漲的巨型科技公司之一，這有助于解釋納斯達克的優異表現。金融業是標準普爾500指數中排名前的行業，飆升了1.6%，收盤創下歷史新高。摩根大通

和富國銀行都跳漲了3%以上。

Global X的ETF模型投資組合主管米歇爾·克盧弗（Michelle Cluver）說：“經過一個夏天的疲軟勞動力數據，這次是一個令人放心的數值。也就表明，在健康的勞動力市場支持下，美國經濟仍然具有彈性。” 他說：“我們仍然處于一個良好的經濟狀態，這對股市來說是好消息，因為它增加了軟著陸的潛力。”

美國股市受到利好的刺激，對中國股市會有什么樣的影響呢？需要長假結束后拭目以待了。