一個調休也上班的周六上午，除了現券市場，沒有其他市場在交易，所有人，所有人，都在關注這場發布會。

我常常想：

我們是如何一步一步，從對縮量陰跌的市場不報希望，走到了對一場發布會充滿期待？

我們又是如何一步一步，經歷了每一次的預期違背，卻依舊對下一次的博弈，充滿期待？

我們又是如何一步一步，被小作文的只言片語拿捏了預期，被外媒的XX萬億拔高了預期，被抖音的傳播學牛市裹挾了預期？

每每當“氣氛已經烘托到這兒”的時候，預期過高就成為了預期最大的風險。

每每當“哀莫大于心死”的時候，沒有預期，就成為了最大的預期差。

工作總結：

1. 赤字4.06萬億，一萬億超長期國債，公共預算支出28.55萬億，持續保持較高強度財政支出

2. 結構性減費降稅，研發費用加計扣除、科技成果轉化稅收減免等，規模超1.8萬億

3. 擴大國內需求，災后重建，推進大規模設備更新和消費品以舊換新，擴大投放領域，發行新增專項債3.6萬億

4. 加強重點領域保障，嚴控一般性支出，保基本民生保工資保運轉，補充地方財力，支持地方兜牢三保底線

5. 加大力度支持基本民生保障，保就業，教育支出超3萬億，提高基礎養老金標準，提高公共衛生服務標準和城鄉醫療補助標準（順應人口變化，進一步加大相關領域支出力度）

6. 控制地方債風險，化債措施，安排1.2萬億元支持化債和清理企業欠款，債務風險緩釋，化債基本取得階段性成果

對基本面判斷：

1. 韌性強，潛力大

2. 預計全國公共預算收入增速不及預期，財政有足夠的韌性，可以實現收支平衡，完成全年預算目標

穩增長一攬子措施：

都是增量政策！

1. 加力支持地方化解債務風險，較大規模增加債務額度，支持地方化解隱性債務，地方可以騰出更多精力和財力來促發展、保民生；

2. 發行特別國債，支持國有大型銀行補充資本，提升這些銀行防風險、投放信貸能力；

3. 疊加運用地方政府專項債券、專項資金等，推動房地產止跌企穩；

4. 支持民生困難群眾，下一步加大對學生群體的獎優助困力度；

（眾股民：老師，我們都是學生..）

特別補充一點：逆周期調節，絕不僅僅是以上四點，以上四點是已經進入決策流程的政策，還有其他的，中央財政還有較大舉債空間和赤字提升空間。

絕不僅僅，是不是藍先生的whatever it takes時刻？

記者問環節，總體比上一場發布會強了不止一條長安街。

第一個記者上來就開大，直面市場傳言，問傳言中的幾萬億，有沒有？

答：

“擬一次性增加較大規模債務限額，置換地方政府存量隱性債務這是支持化債力度最大的一大措施，是一場政策及時雨，將大大減輕地方化債壓力，提振經營主體信心。

具體資金數量安排問題，經過法定程序后會及時向社會公開”

第二個外媒記者，問財政政策支持房地產方面的考慮

答：

1、允許專項債券用于土地儲備，使用專項資金回收存量土地或新增儲備。

2、支持收購存量商品房，兩項支持措施：（1）用好專項債券收購存量商品房；（2）繼續用好保障性安居工程補助資金（以前是新建為主，現在以消化存量房為主）。

3、即使優化完善相關稅收政策，正在抓緊研究取消土地增值稅政策。

路透社記者，問積極財政的一攬子規模到底有多大，中央加杠桿的力度多大？

答：

給困難群眾發了補貼……多渠道增加了政府投資，如超長期國債1萬億，專項債3.9萬億，預算內投資7000億……大力度實施兩新政策，用了國債中的3000億……下一步，精準施策，發力……

至于中央加杠桿空間，如我前面所說，中央政府有較大舉債空間，我們會結合中央部署、調控需要、收支狀況，等等等等。

其他一些增量信息：

①及時優化完善相關稅收政策，正在抓緊研究明確和取消普通住宅和非普通住宅標準相銜接的增值稅政策。

②下一步將強化庫款調度，對庫款緊張的地方，中央財政通過提前調度的方式，予以適當支持。

③今年進一步提高城鄉居民基礎養老金最低標準，為歷次最大幅度。

④待發額度加上已發未用的資金，今年后三個月還有2.3萬億元專項債券資金可安排使用。

總體來看：

發布會準備得非常充分，部長講話誠意十足，在不披露規模數據的情況下，最大程度釋放了政策態度和政策空間，后續等待決策流程公開。

債：沒看到具體額度，挺高興；

股：看到了態度，挺高興。

周一見！