北京證券交易所上市委員會 2024 年第 18 次審議會議10月25日審議，陜西科隆新材料科技股份有限公司（下稱科隆新材）符合發行條件、上市條件和信息披露要求。

審議會議對科隆新材研發費用歸集的合理性提出問詢。

招股書顯示，科隆新材成立于1996年，注冊地位于咸陽，以橡塑液壓密封件起家，實控人兼任董事長鄒威文系技術員出身，曾在西北橡膠塑料研究設計院工作。

若無意外，咸陽將新增一家北交所上市公司。

值得注意的是，科隆新材是2024年以來，陜西第一家過會公司，年初，諾瓦星云上市，至此，陜西再無新增上市公司。

行業觀察人士指出，自2023年8月27日證監會提出“階段性收緊IPO節奏”以來，新股發行數量和募資總額同比大幅下降，一定程度上，從源頭上提高了上市公司的質量。

坎坷上市路

此番是科隆新材的二次上會。

審議會議提出，科隆新材需結合報告期內，臨時借調生產人員從事研發輔助活動情況、未來研發活動中借調生產制造人員從事研發輔助活動的具體管理規劃，及相應的內控建設情況，說明研發費用歸集的合理性。

9月23日，科隆新材第一次上會審核，但結果是“暫緩審議”，上交所對公司應收賬款、研發費用歸集的合理性進行了詢問，二次上會雖然過審，但北交所依然對研發費用歸集的合理性提出了詢問。

2023年10月31日，科隆新材提交招股說明書獲北交所受理，此后先后歷經三輪問詢，反復聚焦于科隆新材的業績問題、研發能力以及應收賬款計提充分性三個方面。

從遞交資料到上會過審，科隆新材IPO進程頗為坎坷。

據科隆新材更新披露的招股書顯示，科隆新材成立于1996年，位于咸陽市國家級高新技術產業開發區，截至2023年底，公司資產總額為8.27億元。

股東構成中，前兩大股東為鄒威文、穆倩，二人為夫妻關系，分別持有1762萬股和1527萬股，持股比例分別為27.5%和23.84%，其他股東持股都不足10%。

該公司主要有兩大業務，分別是橡塑新材料產品和煤礦用輔助運輸裝備產品，2024年半年報顯示，這兩項業務營收分別為1.13億元和6916萬元。

另外，招股書還顯示，公司營收表現不錯。

預計2024年，將實現營業收入4.75億—4.99億元，較2023年預計增長幅度為7.55%—12.98%；實現扣非后歸屬凈利潤為7880萬—8410萬元，較2023年預計增長幅度為2.83%—9.74%。

不過，風險也需要注意。

招股書披露，該公司存在客戶集中度較高、應收賬款回收、原材料價格波動、新業務開拓不利等風險，如公司第一大客戶為陜煤集團，是歷年銷售規模最大集團客戶，其中，2024年1-6月銷售金額為6718.36萬元，占營收比重為32.46%。

此外，公司還存在未能按規定為部分員工繳納社會保險和住房公積金的情形。

慘淡的IPO

科隆新材的坎坷上市路，也體現整個行業中。

行業觀察人士指出，自2023年8月27日證監會提出“階段性收緊IPO節奏”以來，新股發行數量和募資總額同比大幅下降，一定程度上，從源頭上提高了上市公司的質量。

鎬媒體·鎬京筆記（ID：Haojing_2024）梳理了一下陜西、重慶、四川的IPO情況，2024年真可謂IPO小年。

陜西今年僅有諾瓦星云一家公司上市（2024年2月），相較于陜西省今年10家IPO的目標來看，確實比較慘淡。

重慶同樣只有10月25日上市的新鋁時代一家。四川的情況稍微好一點，有六九一二、成都華微、瑞迪智驅、成電光信四家公司上市。

從業務領域來看，諾瓦星云業務主要分為三大板塊：LED顯示控制系統、視頻處理系統、基于云的信息發布與管理系統。

新鋁時代主要業務為新能源汽車電池系統鋁合金零部件生產；六九一二則是面向軍用領域生產軍事訓練裝備；成都華微是一家集成電路公司，產品包括邏輯芯片、存儲芯片等。

瑞迪智驅屬于自動化設備關鍵零部件制造行業，產品包括電磁制動器、緊密傳動件等；成電光信主營特種顯示產品、網絡總線產品等，客戶包括部分軍工企業。

從市值來看，有4家目前市值超過百億，2家市值不足50億元。

從股東背景來看，陜西上市公司諾瓦星云的兩位控股股東為西安電子科技大學的副教授，是有著高校背景的民企。

成都華微控股股東為中國振華電子集團，持股44.84%，實際控制人為中國電子信息產業集團，為一家央企。其他的公司都為民企，可見民企占有上市的很大力量。

從三次產業結構來看，都屬于二次產業，沒有一家農業和服務業企業，這也是一個明顯的特點。

（圖片來源：科隆新材官微）