美國(guó)最新公布的通脹數(shù)據(jù)向市場(chǎng)發(fā)出了強(qiáng)烈的警告。

而且最近美債價(jià)格不斷下跌，這與1995年降息后所發(fā)生的如出一轍。

現(xiàn)在我們更需要擔(dān)心的是1998年那一幕以及2000年那一幕會(huì)不會(huì)再次發(fā)生？

1995年降息只有三次，停止降息后利率依然高達(dá)5%以上，不久后亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這是美國(guó)成功轉(zhuǎn)移危機(jī)的結(jié)果。

從1997年到1998年，這場(chǎng)風(fēng)暴席卷了整個(gè)東南亞，并進(jìn)一步波及東亞。

但是美國(guó)的收割只是延緩了危機(jī)的到來(lái)，并未徹底避免危機(jī)。

在2000年，美國(guó)迎來(lái)了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破裂，經(jīng)濟(jì)隨后陷入了將近五年的低迷期。

現(xiàn)在的情況看起來(lái)與當(dāng)年非常相似。

上個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)大幅度降息50點(diǎn)的時(shí)候，大家都理所當(dāng)然的認(rèn)為美元從此進(jìn)入降息通道。

但是最新公布的核心物價(jià)指數(shù)卻顯示，同比上漲超出預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上漲比上個(gè)月增加了0.2個(gè)百分點(diǎn)，并且還修正了上個(gè)月的環(huán)比增長(zhǎng)調(diào)升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

通脹并沒有像預(yù)期的那樣下降，美聯(lián)儲(chǔ)或許不得不暫停降息，或許也有可能再降1~2次，然后草草結(jié)束本次降息。

這與1995年非常相似。

現(xiàn)在，美國(guó)宣稱實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的軟著陸，令人意外的是，美國(guó)國(guó)債的價(jià)格持續(xù)下跌，降息并沒有提升美債的投資吸引力，反而承受了持續(xù)的拋售壓力。

降息前，10年期美債的收益率為3.6%，但現(xiàn)在已經(jīng)升至4.3%附近。

目前，債券交易市場(chǎng)依然看空，出現(xiàn)了一系列大宗美債期貨交易，甚至有投資者通過(guò)期權(quán)下注，預(yù)測(cè)到11月下旬，10年期美債收益率將升至4.75%。

不過(guò)現(xiàn)在與1995年最大的不同在于，當(dāng)年美國(guó)還通過(guò)推動(dòng)亞洲金融風(fēng)暴完成了一輪的收割。但這一次美國(guó)一再嘗試，卻無(wú)法收割亞洲。

因此未來(lái)美國(guó)面臨的危機(jī)，很有可能比2000年的時(shí)候更加嚴(yán)重。

也有人說(shuō)目前美國(guó)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)其實(shí)也與2007年次貸危機(jī)爆發(fā)前非常相似。

不過(guò)次貸危機(jī)爆發(fā)前后，美聯(lián)儲(chǔ)的降息沒有被中斷，從2007年下半年開始降息，一直到2008年危機(jī)徹底爆發(fā)時(shí)，降息還在繼續(xù)。

并且在那之后，美國(guó)很快就開啟了qe，也就是量化寬松。

但現(xiàn)在美聯(lián)儲(chǔ)很有可能提前的終止降息。而且大家還需要注意一點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)還在拋售美債，也就是說(shuō)縮表并沒有停下來(lái)。

因此，我們認(rèn)為這一次降息與1995年更加接近。美國(guó)未來(lái)面臨的危機(jī)演化模式也很有可能與那一次接近。