宋朝時，在杭州的觀音庵附近，住著一位名叫張東升的商人。他的妻子馬氏未能為他生下子嗣，只得一女，名喚張繡，年方十八。張東升頗具商業頭腦，常在長安收購絲綢，轉賣至東京，又從東京購入棗子，帶回杭州銷售，以此賺取差價。

有一日，張東升在東京收購完棗子，準備乘船返回杭州。途中，他瞥見另一艘船上有一位容貌出眾的女子。經打聽，得知這位女子是已故周巡的小妾，因周巡去世而被趕出家門。張東升便以一千貫錢將她納為妾室，帶回家中。這位小妾名叫小婉，年僅二十五歲。

張東升的正室馬氏，雖未生男丁，卻出身名門。小婉尚未入門，馬氏便要求張東升為她另覓居所，并禁止張東升在家中與小婉同住。馬氏年過四十，自然不及小婉貌美。張東升便給了小婉一筆安家費，答應了馬氏的要求。

張東升作為商人，常年奔波在外，鮮少歸家。轉眼到了景祐元年，張東升再次出門經商。此時，杭州城有一項工程又需要他去處理。他不在期間，有人找到了小婉。小婉便想出一個計策，雇傭了一個名叫趙小二的年輕人來幫助張東升完成工程。

小婉常年孤獨，難得有年輕人陪伴，自然歡喜。兩人日久生情，竟成了事實上的夫妻。然而，事情終究瞞不住，風聲傳到了馬氏耳中。馬氏雖不與小婉同住，但畢竟還是一家人，家風不可廢。于是，她將小婉接回家中。小婉希望能留下趙小二，馬氏認為在自己眼皮底下，兩人也鬧不出什么風浪，便同意了。

然而，張東升到了年底仍未歸家，第二年依然音信全無。趙小二在張家已待了一年，張繡年滿十九，尚未婚配，容貌出眾。趙小二便誘騙她，與她也成了事實夫妻。此事被馬氏發現，她怒不可遏，當晚在酒中下藥，讓小婉誘使趙小二喝下。小婉無奈，只得照做。趙小二昏迷后，馬氏將他勒死，尸體被酒坊的紅衫扔進了河中。

但這整個過程被一個名叫王九的人看到，他便向馬氏勒索。馬氏不把他放在眼里，痛罵他一頓。王九一氣之下，便去報了官。張家四人全部被捕，不久后，四人都病死獄中。

張東升失蹤兩年，究竟去了哪里？原來，他沉迷于青樓女子，連續兩年都與她相伴。他本想為她贖身，卻被騙得人財兩空。

這時候他他想起回家來了，沒想到剛到家鄉酒聽說家中的遭遇，悲痛之下，不知不覺走到了河邊，跳水自盡了。

常言說，從來好色亡家國，只是這人一有錢吶，可就忘記這百年箴言了。