基毛哥吃瓜這么年，也算是吃過見過。

見過有的基金經(jīng)理在卸任舊基金的同時，又接手新基金；也見過有的基金經(jīng)理一年內(nèi)連續(xù)推出多只基金。

然而，像宏利基金（前泰達宏利基金）的孟杰這樣，在密集發(fā)行基金，且還一次性推出兩只基金，卻是少見。

一年發(fā)行四只基金！

今年5月和7月，宏利基金相繼為孟杰發(fā)行了宏利睿智成長混合和宏利半導體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起。

近期，宏利基金正在同時為孟杰發(fā)行宏利高端裝備股票和宏利價值驅(qū)動6個月持有混合兩只基金。

如果發(fā)行成功，孟杰一年將發(fā)行四只基金。

孟杰正在管理和正在發(fā)行的基金名字對仗工整，成長和價值，高端裝備和半導體，不同風格，不同行業(yè)，孟杰的投資邊界真如曠野一般。

吐槽歸吐槽，客觀來說孟杰的投資能力還是有的。

資料顯示，孟杰具有9年證券從業(yè)經(jīng)驗、4年投資管理經(jīng)驗，自2015年7月加入宏利基金研究部以來，他先后擔任基礎化工、電子行業(yè)研究員，專注深耕成長領(lǐng)域，聚焦高端制造投資機會，擁有5年化工行業(yè)、4年電子行業(yè)研究經(jīng)驗。

孟杰的投資策略有三個關(guān)鍵詞「自下而上」、「逆向」和「低估值成長」。

孟杰始終堅持自下而上的選股方法，他認為好的行業(yè)固然重要，但是自下而上篩選到的優(yōu)質(zhì)個股，一定是具有明顯競爭優(yōu)勢的企業(yè)，而這些企業(yè)映射出來的也是具有發(fā)展優(yōu)勢的行業(yè)。

組合構(gòu)建上，孟杰會根據(jù)個股的市值區(qū)間設置不同的倉位權(quán)重上限，通過對個股的分散可以減少對單一行業(yè)β的過度依賴。

具體到個股選取，孟杰非常重視個股估值水平。但其定義的估值水平并不是靜態(tài)估值，而是相對的概念。從孟杰的持倉可以看出，這些股票平均估值始終低于同類平均，盈利增速等成長性指標卻明顯高于同類平均。

宏利基金孟杰：成長投資的術(shù)與道

孟杰目前管理4只基金，總規(guī)模約22.99億元，宏利睿智穩(wěn)健管理時間較長，任職總匯報38.75%，年化收益率8.08%，在同類基金中排名67/1825。

需要提到的是，宏利睿智穩(wěn)健和宏利行業(yè)精選都是從張勛手中接管而來，2022年一季度開始重倉股重合度較高，且與張勛的其他基金有所區(qū)別，所以至少自2022年開始孟杰在基金的管理上話語權(quán)較高。

從自然年業(yè)績來看，2022年和2023年孟杰都跑贏了滬深300指數(shù)以及靈活配置型基金指數(shù)。

不過今年孟杰的表現(xiàn)要扣不少印象分，截至目前虧損了1.41%，跑輸了滬深300指數(shù)以及靈活配置型基金指數(shù)不少。對比凈值曲線，宏利睿智穩(wěn)健在3季度的反彈中未能跟上市場幅度，但在10月和11月的回撤卻又與市場同頻。

兩只基金可能并無新意

對比孟杰當前管理的四只基金的持倉，宏利睿智穩(wěn)健混合、宏利行業(yè)精選混合、宏利睿智成長混合的重倉股有比較高的重合度，宏利價值驅(qū)動6個月持有混合如果發(fā)行成功，大概率會與這三只基金重合，并無新意。

宏利高端裝備股票的業(yè)績比較基準為中證高端裝備制造指數(shù)收益率*75%+中證港股通綜合指數(shù)(人民幣)收益率*10%+中證綜合債券指數(shù)收益率*15%。

從近5年的時間維度看，中證高端裝備制造指數(shù)的估值已經(jīng)處于53.33%分位線，不算便宜。

另外考慮到孟杰未來可以三線作戰(zhàn)，芯片和高端裝備兩只主題基金以及3只平衡型基金，精力能不能跟得上，業(yè)績能不能持續(xù)，可能要打上一個問號。

宏利基金六年四任總經(jīng)理

孟杰另一個扣分項就是他所處基金公司。

資料顯示，宏利基金成立于2002年6月，是首批中外合資公募基金公司之一，原名為泰達宏利基金。

2022年11月，證監(jiān)會批準同意宏利投資管理收購天津泰達國際持有的泰達宏利基金51%股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，泰達宏利成為外資獨資公募基金，也成為國內(nèi)首家合資轉(zhuǎn)外資的公募基金公司，并于去年4月正式更名為宏利基金。

宏利基金雖然成立已有22年，但管理規(guī)模只有835.66億元，其中股票型基金80億元，混合型基金120.96億元。

從宏利基金近10年裹步不前的混合型基金的管理規(guī)模就能夠看出，公司的發(fā)展狀況并不理想。

另外，宏利基金總經(jīng)理已經(jīng)更迭6次。8月12日，宏利基金發(fā)布高管變更公告，丁聞聰擔任公司總經(jīng)理、法定代表人、財務負責人，丁聞聰是該公司近六年來的第四任正式總經(jīng)理。

具體來看，2019年8月，擔任宏利基金總經(jīng)理四年的劉建離職，由時任副總經(jīng)理的傅國慶代任總經(jīng)理；2020年5月，傅國慶正式擔任總經(jīng)理。
2022年3月，傅國慶擔任宏利基金董事長，代任總經(jīng)理；同年10月，汪蘭英擔任常務副總經(jīng)理并代任總經(jīng)理；緊接著12月高貴鑫正式出任公司總經(jīng)理。

近幾年，宏利基金總經(jīng)理已經(jīng)多次更迭，丁聞聰是該公司近六年來的第四任正式總經(jīng)理。
具體來看，2019年8月，擔任宏利基金總經(jīng)理四年的劉建離職，由時任副總經(jīng)理的傅國慶代任總經(jīng)理；2020年5月，傅國慶正式擔任總經(jīng)理。
2022年3月，傅國慶擔任宏利基金董事長，代任總經(jīng)理；同年10月，汪蘭英擔任常務副總經(jīng)理并代任總經(jīng)理；緊接著12月高貴鑫正式出任公司總經(jīng)理。

業(yè)內(nèi)人士表示：“從專業(yè)視角審視，管理層的不穩(wěn)定性可能導致公司策略的缺乏連貫性，影響投資決策的一致性和基金的長期表現(xiàn)，進而對投資者信心產(chǎn)生負面影響，影響資金流入和投資者的長期承諾。”

參考資料：

1、《840億宏利基金換帥！能否解決權(quán)益業(yè)績“冰火兩重天”？》.獨角財經(jīng)