本周三，“懶貓全球配置組合”買入了以下資產，主要集中在美股、美債、黃金和東南亞科技。

昨日，科技股主導的納斯達克指數再創新高，顯示出強勁的領漲勢頭。

過去一周，納斯達克指數上漲2.2%，漲幅領先標普500指數（1%），而道瓊斯指數則小幅下跌0.1%。

科技股的強勢表現得益于三季度科技巨頭卓越的業績，EPS同比增長33%，遠超標普500其他成分股的3.2%。

與此同時，11月風靡市場的“特朗普交易”有所降溫，小盤股回調，羅素2000指數在11月漲幅接近11%后，本月初下跌1.1%。

盡管美股估值整體偏高，但美股的核心宏觀敘事并未發生實質性變化：美國經濟表現在全球一枝獨秀，消費需求持續韌性。

根據美國零售聯合會（NRF）的初步估算，從感恩節到網絡星期一期間，約1.97億人次購物，超出預期1400萬。

就業數據同樣強勁，10月職位空缺增加至774.4萬個，好于市場預期的747.5萬個，裁員人數降幅為一年半以來最大。

市場預計得益于特朗普減稅及放松監管政策，美股2024年四季度盈利增長率可能從三季度的5.8%翻倍至12%。

美聯儲的政策走向也為市場提供了支撐。

對于即將到來的12月FOMC會議，市場預期原本分化為降息25個基點和暫停降息兩種觀點。

周一，美聯儲理事沃勒表態傾向于支持降息，CME數據顯示，降息25個基點的概率已從61.6%升至73.8%。

在良好的宏觀環境、企業業績支撐及美聯儲寬松預期的助力下，美股短期內或將維持強勢表現。

日歷效應也會強化這一趨勢，12月是美股全年收盤上漲可能性最高的月份，自1928年以來，標普500指數12月上漲概率高達74%。

不過，美股未來仍面臨不確定性，尤其是特朗普明年1月上任后是否會推出更激進的關稅政策。

我們在投后群分享過，如果中美一季度爆發貿易戰，可能對兩國股市形成雙重打擊。

國際業務占比較大的大盤股易遭報復，而國內業務主導的小盤股相對安全。

在此背景下，我們重點增持了估值較低、中盤股權重更高的標普500等權重指數，同時繼續定投標普500指數。

我們還增持了美債。近期10年期美債收益率回落至4.23%，表現溫和。

全球央行政策預期一定程度上為美債收益率上升設置了上限：12月美聯儲大概率降息25個基點，經濟低迷背景下，歐洲央行本月或降息50個基點，周一中國10年期國債收益率更是歷史性跌破2%。

不過，特朗普政策可能推高通脹，目前市場對美聯儲2025年降息路徑爭議較大。如果12月議息會議上，美聯儲表態偏鷹，美債收益率或將進一步上升。

因此本次增持的美債以短久期品種為主，通過穩健票息實現確定性收益。

黃金作為我們核心配置資產，則繼續受到政治動蕩的支撐。

昨日韓國總統尹錫悅宣布緊急戒嚴令，盡管僅持續6小時，但國內政治對立升級，反對黨已要求他下臺。

法國預算問題陷入僵局，法國議員周三將對政府進行不信任投票，極右翼領導人勒龐與左翼聯盟可能聯手推翻現政府。

敘利亞局勢緊張、關稅政策的不確定性都將對金價構成支撐。本周黃金價格穩步回升，我們繼續堅持定投策略。

本次還首次買入了泛東南亞科技。

東南亞科技指數代表東南亞及新興亞洲市場的前30大科技公司，盡管下半年大漲后近期出現調整，但我們認為這是健康的回調。

東南亞科技公司有望充分受益于中高端制造和互聯網的高速增長，將其納入資產配置不僅能夠提升組合收益，也有助于進一步實現多元化布局。

最后，歡迎成為懶貓組合客戶，如果你已經購買了任一組合，可以添加小助手進入實時交流群，我們會在客戶群中更及時通報相關調整，并和大家互動交流。

注：本文所有行情數據，均來源于wind。

“懶貓全球配置組合”于2024年1月18日正式對外，這是一個通過定投方式配置全球資產的投顧組合，組合持倉以指數基金和QDII為主。

我們希望通過配置相關性更低的資產，創造多個不同的資金流，適應不同的市場環境，并且平滑波動，帶來更好的持有體驗。

在這個組合里，除了傳統的國內股債，你還會看到大量的海外資產，甚至黃金和原油。

組合的配置屬性決定了，未來如果某一類資產（比如A股）出現大級別反彈，我們可能落后于市場，但如果出現大幅度調整，我們也能擁有更好的緩沖墊。

以下是組合跟投入口：

如果你的風險偏好沒那么高，想給1-3年不用的閑錢找個去處，獲得長期穩健收益，

也可以看看懶貓另外一個組合——懶貓全球穩健，這是一個偏固收+的組合，波動相對于懶貓全球配置組合會小一些。

為什么要選擇全球配置？我們在組合首發文中提到過：

·如果只買股票（以滬深300為例），過去十年，你的年化收益是3.45%，但最大回撤高達46.7%，

·如果只買債券（以中長期純債指數為例），過去十年，你的年化收益是4.86%，最大回撤2.71%，

·但如果將二者按照1:1的比例進行配置，年化收益是4.19%，最大回撤在29.18%。

如果加入30%的海外資產（標普500）和10%的大宗商品（黃金），

近十年總收益達到102.21%，年化收益提高到7.24%，最大回撤縮小到20.96%，下圖紅線：

（四個組合的模擬歷史業績未經過再平衡處理，測算時間為2014年1月1日至2024年1月15日，數據來源：WIND）

之所以有這么神奇的功效，是因為各類資產之間的低相關性。

當A大跌的時候，B能少跌或者上漲，A+B的組合就能平滑波動，帶來更好的持有體驗。

從歷史上看，沒有哪一類資產是“永遠的神”，因此，做全球配置、多資產配置，對普通投資者來說非常重要。

未來的世界，充滿了不確定性，普通人唯一能應對的方法，就是做到足夠有效的分散。

如果你是首次跟投的用戶，可以先閱讀這條【跟投指南】，并重點注意以下事項：

1，設置好每期固定的買入金額

如果有你有一筆閑錢想投資，比如10萬元，這筆錢按照3年分批投入來算，每一期設定的跟投金額可以是10萬÷3（年）÷50（周）=667元。

如果你希望將每月的現金流拿一部分出來做投資，比如每月投入2000元，按照組合每周一次發車來算，每一期設定的跟投金額可以是2000÷4（周）=500元。

2，開啟自動跟車

自動跟車功能類似于一個【定投】開關，可以避免錯過某次發車。設置路徑如下：

進入資產組合頁，開啟點擊【自動跟車】，設置每期跟車具體金額數，點擊確定即可。

基金投顧服務由盈米基金提供?！皯胸埲蚺渲媒M合”風險等級為R3，適合C3及以上的投資者；“懶貓全球穩健組合”風險等級為R2，適合C2及以上的投資者?；鹜顿Y組合策略為其他客戶創造的收益，并不構成業績表現的保證?；鹜顿Y組合策略的風險特征與單只基金產品的風險特征存在差異，過往業績不代表未來表現，如需購買相關產品，請您提前做好風險測評，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷購買與自身風險等級和承受能力相匹配基金產品或基金投資組合策略，獨立承擔投資風險。投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所有的固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。因基金投資顧問業務尚處于試點階段，存在因試點資格被取消不能繼續提供服務的風險。市場有風險，投資需謹慎。