19日，英國央行宣布，維持政策利率在4.25%不變，符合預期。

然而，此次投票結果的分歧程度超出市場預期。官員中有6票支持維持利率，3票（Dhingra、Ramsden和Taylor）支持降息25個基點。

會議紀要顯示，委員會預計薪資增長在今年剩余時間內將顯著放緩，原因是就業市場持續寬松。會議紀要還釋放出鴿派信號，指出“勞動力市場出現更多通脹下行壓力跡象”。英國央行重申了其核心指引，即未來的降息將是“漸進且謹慎的”。

英國央行行長Andrew Bailey表示：

“利率仍處于逐步下行的軌道上。世界充滿高度不確定性。在英國，我們看到勞動力市場出現疲軟跡象。我們將密切關注這些跡象在多大程度上影響消費者價格通脹。”

消息公布后，交易員已完全消化了2025年內兩次25個基點的降息。交易員還預計到2026年夏季將有兩次進一步的降息，屆時利率將穩定在3.5%左右。

歐洲央行降息潮與地緣政治風險并存

在英國央行決議公布之前，歐洲其他國家央行也紛紛采取了降息行動。挪威央行今日意外地進行了疫情后的首次降息，導致挪威克朗下跌。同時，瑞士國家銀行也如預期般連續第六次降息至零利率。這兩家央行均指出通脹壓力有所緩解。

自去年8月以來，英國央行已累計降息四次，以應對持續積累的經濟和政治逆風。這些逆風始于4月的特朗普關稅政策，并在上周以色列襲擊伊朗后進一步升級。美國正在為可能對伊朗進行的打擊做準備，這可能使局勢進一步復雜化。

委員會指出，以色列襲擊事件發生后，油價一度飆升超過10%，這正威脅著通脹的進一步上升。英國央行表示將“繼續對這些事態發展及其對英國經濟的潛在影響保持警惕。”

英國央行表示，“貿易沖擊對全球GDP的直接影響可能小于委員會此前的預期”。然而，貿易政策的不確定性仍將持續對英國產生影響。

盡管潛在GDP增長“依然疲弱”，但貨幣政策委員會將其第二季度的增長預測從5月份的0.1%上調至0.25%，這為英國政府聲稱已修復經濟基礎并改善增長提供了部分支持。

通脹與增長的艱難平衡

貨幣政策委員會正努力平衡高企的通脹與降溫的經濟，但中東沖突和美國貿易政策使其面臨的挑戰更加復雜。5月份通脹率從3月份的2.6%飆升至3.4%，這主要是由于家庭能源費用暫時性上漲所致，但與英國央行5月份的預測一致。

數據顯示，自財政預算公布以來，英國就業人數已減少超過25萬人，進一步證實了就業市場的疲軟。

英國央行此次維持利率不變的決定，與周三美聯儲的行動一致。美聯儲已連續四次會議將聯邦基金利率維持在4.25%-4.5%的區間。歐洲央行已降息八次至2%，并表示其寬松周期已接近尾聲。

道明證券高級歐洲及英國利率策略師Pooja Kumra表示：

“8月降息似乎已是板上釘釘。”

她預計在下次會議前，薪資和通脹數據將逐步下降，但她也提醒，考慮到英國央行堅持“漸進和謹慎”的方針，不太可能像歐洲央行那樣連續降息。

市場反應

受此影響，英鎊和英國國債收益率雙雙下挫，10年期英國國債收益率從決議前的4.53%降至4.52%左右。

英鎊兌美元在英國央行決議后回吐漲幅，下跌0.1%，報1.3409。