作者：Nancy，PANews

隨著去中心化金融（DeFi）的持續(xù)革新與優(yōu)化，其正成為加密市場大規(guī)模采用敘事的關(guān)鍵驅(qū)動力之一。尤其是在傳統(tǒng)金融巨頭紛紛入局的背景下，DeFi的潛力得到了進一步的釋放。盡管DeFi在過去幾年取得了顯著進展，但仍面臨著流動性碎片化、準入門檻高以及用戶體驗不佳等一系列挑戰(zhàn)，這些問題限制了DeFi的進一步發(fā)展。

為了推動市場的全面擴展，不少DeFi協(xié)議均進行了機制迭代升級。近日，去中心化衍生品交易所dYdX正式啟動dYdX Unlimited，通過推出自動流動性池MegaVault、即時市場上市和終身傭金等一系列新功能，為用戶帶來更高效、更靈活的交易體驗，同時解鎖DeFi市場的更多潛力和活力。

開啟DEX流動性飛輪效應，解鎖被動收益機會

無論是在傳統(tǒng)金融市場還是加密市場，流動性始終是維系交易活躍與市場發(fā)展的核心動力。特別是在CEX（中心化交易所）中，憑借龐大的用戶體量和交易規(guī)模以及完善的做市體系，能夠為用戶提供高效的資產(chǎn)流動性。

流動性一直是DeFi協(xié)議得以生存和發(fā)展的核心要素，但現(xiàn)階段卻仍面臨著一定挑戰(zhàn)，特別是流動性碎片化更是加劇這一困境。然而，隨著鏈上資產(chǎn)種類的日漸豐富以及市場規(guī)模的持續(xù)擴展，DEX在加密交易中呈現(xiàn)出高速成長的態(tài)勢。DeFiLlama數(shù)據(jù)顯示，今年11月，多鏈DEX的交易量達到3720億美元，創(chuàng)下歷史新高，較去年同期約980.6億美元的交易量翻了近3.8倍。這一顯著的增長充分反映了市場對鏈上交易需求的急劇增加，同時也意味著鏈上流動性亟需得到進一步優(yōu)化和增強。

數(shù)據(jù)來源：DeFiLlama

為了應對這一挑戰(zhàn)，dYdX Unlimited推出核心創(chuàng)新產(chǎn)品MegaVault，可通過獲取來自用戶的流動性，為dYdX提供自動化做市支持。

據(jù)了解，MegaVault是dYdX下一代流動性管理工具，為dYdX市場提供自動化流動性，同時為存款用戶提供賺取USDC收益的方式，將在未來幾個月內(nèi)正式推出。具體來說，用戶只需將USDC存入MegaVault，平臺會通過自動化市場做市將流動性分配到dYdX的各個子資金池，來增強市場的深度和穩(wěn)定性。

而由于每個池子都有特定的做市策略，用戶可以無需直接參與交易以及掌握具備復雜的交易技能的情況下，通過市場交易和協(xié)議獎勵輕松獲得收益。這部分收益主要來自資金池頭寸的利潤、dYdX交易收入分成、資金費率支付和其他協(xié)議獎勵等。據(jù)dYdX基金會于11月披露，dYdX社區(qū)已通過“將50%收入分配給 MegaVault，10%收入分配給Treasury SubDAO”的提案。

在某種意義上來說，這一機制不僅為dYdX帶來飛輪效應——流動性池越大流動性越好、收入越多用戶獲得的回報也隨之增多，也進一步推動了DeFi理念的普及，特別是助力金融服務的民主化。

此外，MegaVault的資金安全和治理也是其一大亮點。資金管理上，MegaVault允許用戶隨時存入或提取資金，具有極高的靈活性和控制權(quán)，且用戶可實時跟蹤自己的投資組合表現(xiàn)；在治理方面，MegaVault采用了去中心化治理模式，社區(qū)成員可以通過投票選舉“操作員”，來管理資金在不同子資金池之間的分配和調(diào)優(yōu)，并可根據(jù)市場需求調(diào)整做市策略，來優(yōu)化收益和流動性穩(wěn)定性。這種治理機制確保了平臺的透明度和用戶對資金的控制權(quán)，同時通過合理的風險管理降低潛在的市場波動對收益的影響。

可以說，MegaVault的推出不僅為用戶提供了一個高效且靈活的被動收益方式，為DEX提供了一個可持續(xù)發(fā)展的流動性解決方案，也被社區(qū)視為dYdx在目前去中心化合約市場中競爭的殺手锏。

從資產(chǎn)發(fā)行到用戶激勵，“無限”功能解決痛點

走過早期的金融實驗階段，DeFi在過去數(shù)年不斷探索金融創(chuàng)新的前沿路徑，逐漸成為加密市場少數(shù)具有實際應用場景和真實采用的細分賽道之一。特別是隨著基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)完善、用戶體驗的不斷優(yōu)化（交易速度提升和交易費用降低等）以及安全性的日益提升，DeFi正在為其走向主流市場奠定堅實的基礎(chǔ)。

為了DeFi生態(tài)注入更多動力，dYdX Unlimited還推出了多項創(chuàng)新功能，包括即時市場上市、交易獎勵計劃和聯(lián)盟計劃等。

· 即時市場上市：即時市場上市則允許用戶在無需治理批準的情況下，輕松快速地創(chuàng)建和交易新市場，并為這些交易對提供即時流動性。

相比CEX通常需要支付高額的上市費用以及經(jīng)歷冗長的申請流程不同的是，dYdXUnlimited的即時市場上市功能讓用戶隨時且自由列出市場并嘗試各種資產(chǎn)。同時，用戶還可獲得來自MegaVault的自動流動性支持為這些新市場的啟動提供強大的動力，確保市場能夠迅速進入活躍的交易狀態(tài)。

這一功能的引入能夠讓更多資產(chǎn)迅速進入dYdX平臺交易，打破了CEX在資產(chǎn)上幣方面的高話語權(quán)，為更多多樣化的加密資產(chǎn)提供更多實驗和創(chuàng)新空間。更值得一提的是，dYdX通過提供更具靈活性和開放性的市場準入方式，在進一步鞏固自己市場競爭力的同時也加速了DEX的發(fā)展，并為更多的項目和用戶帶來了全新的機會，從而為整個DeFi市場帶來更大的多樣性和活力。

當然，為了確保市場初始流動性的穩(wěn)定，dYdX設(shè)定了一個合理的存款要求（目前為10,000 USDC），并要求用戶在市場上市后進行為期30天的存款鎖倉。這一機制不僅有效地降低了市場啟動的風險，為用戶創(chuàng)建一個可靠和開放的交易環(huán)境，同時也為流動性提供者創(chuàng)造更多潛在的收益機會。

· 交易獎勵計劃：為了激勵更多交易者和做市商積極參與平臺交易，dYdX Unlimited重新設(shè)計了獎勵結(jié)構(gòu)，推出了全新的交易獎勵計劃。用戶通過交易可以獲得DYDX代幣獎勵，且還可獲得相應的交易獎勵積分。這些積分將根據(jù)每月150萬美元的交易獎勵池進行分配，交易量和參與度越高，獎勵也將越豐厚。

與傳統(tǒng)交易平臺支付高額的交易費用不同的是，dYdX的交易獎勵計劃是用戶的交易費用將轉(zhuǎn)化為獎勵，將大幅降低用戶的交易成本，提升了平臺的吸引力。

而這種交易激勵機制不僅可鼓勵用戶增加交易頻率，增加市場活躍度，還可提高用戶長期參與感并增強用戶對平臺的黏性和忠誠度，良性循環(huán)下將為dYdX平臺持續(xù)輸送流動性以及提升市場競爭力。

·聯(lián)盟計劃：聯(lián)盟計劃則允許用戶通過邀請新成員參與平臺交易來賺取傭金。該計劃提供終身傭金并以USDC的形式實時支付。這意味著dYdX聯(lián)盟成員不僅可因推薦用戶的交易持續(xù)獲得傭金獎勵，且每次交易發(fā)生時均會即時結(jié)算傭金，還相比于其他傭金返還計劃沒有較長的等待支付周期。此外，VIP聯(lián)盟成員每月最多可賺取10萬USDC的獎勵。通過這一激勵計劃，dYdX不僅增加了用戶的參與度，還借助病毒式營銷策略有效擴展了平臺的用戶基礎(chǔ)。

除此之外，未來dYdX Unlimited還將引入更多增強功能，如流行錢包集成、許可密鑰、即時存款等，持續(xù)推動平臺功能的創(chuàng)新和用戶體驗的提升。

由此來看，dYdX Unlimited不僅是dYdX平臺的一次重大功能升級和用戶體驗優(yōu)化，正如Unlimited的中文意義“無限”，通過流動性工具、市場創(chuàng)建功能以及全新獎勵機制等無限產(chǎn)品或進一步推動DeFi市場的用戶增長和活躍度，為整個DeFi生態(tài)的成熟和普及提供強大的推動力。