前言

美債最大的“接盤俠”誕生了！

美債信譽危機爆發(fā)，傳統(tǒng)買家都在拋售，卻有一個例外：短時間內(nèi)瘋狂買走了1.5萬億的美債，比日本和咱們總量加起來還要多！

這個“神秘買家”究竟是何方神圣？又是如何一步步成為美債最大接盤俠？

傳統(tǒng)賣家“退場”

在川普勝選時，市場曾給出一個死亡預(yù)言：若他無法在6個月內(nèi)籌集數(shù)萬億美元，美債將因到期潮崩盤。

但現(xiàn)實是，特朗普上臺后幾乎一事無成——俄烏停戰(zhàn)無果、對華關(guān)稅戰(zhàn)僵持、連自己黨內(nèi)的預(yù)算案都卡在參議院，但是美債沒崩。

說起美債，是美國現(xiàn)在的“心頭大患”，美國國債以前就像金融界的“香餑餑”，全球投資者搶著買，覺得它穩(wěn)如老狗，畢竟背靠美國經(jīng)濟這棵大樹，美元又是國際硬通貨，誰不放心？

可這幾年，美債的畫風突變，從“穩(wěn)健理財”變成了“高風險盲盒”，搞得大家心里直打鼓。

2023年到2024年，美國政府花錢如流水，財政赤字蹭蹭往上漲，活像個刷爆信用卡的月光族，為了填窟窿，他們只能拼命發(fā)債，結(jié)果美債總額直接飆到36萬億美元，比珠穆朗瑪峰還壓人。

這債務(wù)規(guī)模，別說美國自己，全球金融市場看了都腿軟——萬一哪天崩了，誰接得住？以前中國、日本這些“土豪”可是美債的忠實粉絲，手里攥著大把債券，像存錢罐似的。

但現(xiàn)在，大家突然集體“脫粉”，減持起來毫不手軟，中國從2022年4月開始，美債持倉就沒再破過1萬億美元，到了現(xiàn)在，更是縮水到7654億美元，從第二大債主退位，變成第三了，也創(chuàng)下2009年以來的最低紀錄！

為啥？一來是學聰明了，不想把所有錢押在一個籃子里，開始買黃金、搞其他投資，二來是怕美國經(jīng)濟“翻車”——美聯(lián)儲一會兒加息一會兒降息，搞得美元像過山車，美債風險越來越高，萬一美國還不起錢，手里的債券豈不是要變廢紙？

日本也沒好到哪兒去，日本作為全球美債的第一大國，雖然仍有過萬億美債，但比起之前的巔峰，也是不斷的在拋售狀態(tài)。

再加上美國對全球?qū)Φ汝P(guān)稅，美債也可以說是日本手上的一個“可威脅”工具，畢竟美債如今的信譽問題堪憂，日本一旦大量拋售，對于美國來說不是好消息。

這與美國本身的政府不靠譜有很大的關(guān)系，與其手里拿著美債，不如去囤點黃金來的劃算，但是問題是，傳統(tǒng)買家紛紛“跑路”，反而迎來了一個“接盤俠”，比起最大債主日本還要多！

最大“接盤俠”

誰能想到，2023年底開始，美債市場突然冒出一群“神秘土豪”，閉著眼睛買買買，價格不砍、時間不挑，活像超市里掃貨的大媽。

更讓人意外的是，這幫“金主”既不是華爾街巨頭，也不是主權(quán)基金，而是穩(wěn)定幣公司！

要理解穩(wěn)定幣如何在美債市場中迅速崛起，首先需要明確穩(wěn)定幣的概念，穩(wěn)定幣，簡單來說，是一種特殊的加密貨幣，其價值與法定貨幣（如美元）或其他資產(chǎn)掛鉤，旨在解決傳統(tǒng)加密貨幣價格波動劇烈的問題。

泰達公司帶頭沖鋒，2024年年中時手里攥著900多億美元美債，比德國政府國庫還闊氣。

Circle、PayPal這些“正規(guī)軍”也不甘示弱，把用戶存進來的美元換成短期美債，買得那叫一個豪橫，他們圖啥？答案簡單粗暴——美債利息高、變現(xiàn)快，還能給穩(wěn)定幣當“壓艙石”，簡直是穩(wěn)賺不賠的買賣。

換句話說，穩(wěn)定幣根本不是幣，而是美元的“數(shù)字影子部隊”，以泰達幣為例，宣稱每一枚USDT都與1美元掛鉤，背后有真實資產(chǎn)作為支撐。

然后你拿人民幣換USDT買比特幣的時候，壓根想不到：泰達早把你兌的美元拿去買了美國國債。

這套操作就像個金融永動機——全球韭菜用本地貨幣買穩(wěn)定幣，公司收美元買美債賺利息，再用利潤保證穩(wěn)定幣不崩盤，循環(huán)往復(fù)，越滾越大。

截至2024年底，整個穩(wěn)定幣市場市值飆升至1.8萬億美元，USDT的流通量也超過1100億美元。

昔日由各國央行主導(dǎo)的美債購買格局被徹底打破，穩(wěn)定幣強勢上位，成為美債市場的新主宰！

美國財政部自己都偷著樂：照這速度，2030年穩(wěn)定幣可能承包2萬億美債需求！

美國法案站臺

當?shù)貢r間5月19日，美國參議院通過了一項程序性立法，為穩(wěn)定幣量身打造了監(jiān)管框架，但最終還需要最終的表決，才能成為正式法律。

美國政府最近在穩(wěn)定幣上搞事情，表面上是金融創(chuàng)新，背地里算盤打得噼啪響，新出的《GENIUS法案》規(guī)定，穩(wěn)定幣必須用美元現(xiàn)金、活期存款或者93天內(nèi)到期的美國短期國債來兜底，而且必須1:1備足！

美國這樣做，不難看出背后的目的，連他們自己人都承認，如今美債的形勢，這是一種最低成本延續(xù)美元霸權(quán)的方式，二是現(xiàn)在的傳統(tǒng)買家都陸續(xù)拋售，穩(wěn)定幣的加入，也是給美債找一個新的買家。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，要是法案通過，穩(wěn)定幣市場規(guī)模幾年內(nèi)就能沖到萬億美元級別，到時候發(fā)行商們左手收用戶美元，右手買美國國債，直接變身"接盤俠"。

有共和黨議員已經(jīng)提前開香檳，說2030年穩(wěn)定幣發(fā)行商要當美債全球最大債主，渣打銀行更狠，算出到2028年穩(wěn)定幣能帶來1.6萬億美元國債購買力，夠把特朗普如果連任后新增的短期國債全包圓！

收益與風險共存

不可否認的是，穩(wěn)定幣在短期內(nèi)確實為美債市場帶來了喘息之機，在傳統(tǒng)買家紛紛減持美債，美債融資陷入困境時，穩(wěn)定幣發(fā)行方憑借對美債的大規(guī)模購買，為美國政府提供了新的資金來源，緩解了美國政府短期內(nèi)的償債壓力，穩(wěn)定了美債市場的局勢。

從長期來看，穩(wěn)定幣購買美債的行為，更像是在埋下一顆顆定時炸彈，因為穩(wěn)定幣是以美債為支撐，但是問題就在于，美債本身就不穩(wěn)。

如果美國的信用出了問題，或者美債違約，穩(wěn)定幣還談什么“穩(wěn)定”？一旦美債的安全性崩塌，穩(wěn)定幣也就成了“空中樓閣”，隨時可能化為一堆廢紙，美國的這一招，就是變相的叫全世界擔著美債危機！

作者聲明：內(nèi)容由AI生成