近日，某位大佬的一席話在網上引起熱議，

核心觀點是未來經濟形勢嚴峻，中產財富蒸發，賺錢的機會變少，匯率還會下降，有錢盡量就出海。

我對此深以為然，所以這兩年都在增加海外配置，今年7月，我又配置了一份美元保單，

2萬美金5年交，共10萬美金，約合70萬人民幣，給兒子作為教育金，我選的是宏利的宏Z傳承（我先生思哲是第一投保人，我是第二持有人）

至于怎么選的宏利，由于老有人在問，所以今天給大家詳細說下我配置的理由以及我的擔憂點。

一、收益比較

既然是出海投資，我肯定是優先選擇回報相對更高的，

以五年繳產品為例，在眾多香港儲蓄分紅險中，30年以上的IRR基本都在6%-7%之間，差距有限。

但宏利前20年IRR的表現更加出色，交完第二年回本，第9年IRR就突破了4%+，

直接甩了友邦、保誠和安盛2個百分點，實打實多出不少收益。

當然宏利能更高，一方面他是今年發行的，是美聯儲加息后的產品，

另一方面，它的產品結構里沒有復歸紅利的部分，所以設計上會偏向于股票資產，更激進一些。

比如宏Z傳承是45%-75%權益資產配置，相比友邦0%-75%這種，權益下限會更高，

當然，這只是香港保險公司計劃書的演示收益，那么能不能實現，是不是畫大餅，也是我最開始的一個擔憂點。

二、對比實力

我一直覺得選保險跟選股票類似，公司的綜合實力越強越好，太差是不行的。

而反映公司實力的主要是市值、凈利潤、評級等數據。

目前宏利在香港主流的幾家外資保險公司里，市值576.5億美元，排名第三，利潤排名第四。

保誠雖然出的早，但因為前幾年出現了一次紅利回退，導致被不少人吐槽，后來股價一路下滑，所以我沒有考慮。

股價表現較好的是安盛和宏利，上漲趨勢穩定，尤其是宏利，在過去十年增長2倍。

除此之外，我也會評估保險公司的信用評級，它可以幫我評估保險公司的財務狀況和償債能力，

目前宏利和友邦、保誠、安盛基本是并列的：標普評級AA-，

從全球最頂級的公司來看，只有少數幾家是AA，比如圖中的蘇黎世，往下就是AA-。

參考中國人壽，標普評級也只有A。

說完了一些硬數據，我也會關注保險公司的資管團隊實力到底怎么樣，

為什么要看資管團隊呢，因為香港保險的收益是“低保底+高分紅”，這就意味著其收益有不確定性，

要實現6%-7%年化收益，對保險公司資管團隊的要求就比較高。

可通過兩個問題進行辨別：

第一、誰管？自營還是外包，管理規模有多大；

第二、如何管？偏債券固收，還是偏股票權益，投亞洲還是全球；

咱們對照看看宏利：

宏利的資產管理公司叫MIM（Manulife Investment Management），全球管理規模超1萬億加元，單是亞洲業務就有120年的投資經驗，給美國、加拿大等多個國家的機構和個人提供退休養老服務。

同時，MIM也是香港強積金（香港社保）最大的供應商，11800億港幣規模的強積金，宏利就管理了3000億+，占據市場份額28%，

可以說，今年香港強積金回報率能達到12.77%，就有MIM的功勞。

再來看看MIM具體的投資策略：

MIM的投資策略主要分散于美國、加拿大、歐洲、亞洲等地區，系統性風險會更低。

我也對比了大多公司的投向，有的是只專注于香港資產和本土投資，對此我總感覺有點慌，還是喜歡做全球配置型的更穩。

資產配比方面，其中債券占比81%，上市公司股票占比6%，還有13%另類長期資產投資(房地產、林地、私股權、基建項目等)。

比如MIM在加拿大、澳大利亞地區投了156億美元的林地、農地，這類資產與股債的關聯小，也是降低極端風險的配置策略之一~

具體到我這款產品的投向上，「宏Z傳承」債券等固定收益類占比25%-55%，非固定收益資產（海外房產、股票等）占比45%-75%，

給大家補充一個小知識點，英式保單更偏股票，而美式保單更偏債券，

我手上這份是英式保單，所以有英式保單的優點和缺點，優點是長期收益高，但缺點是波動相比美式保單會稍微大點。

但由于選的是頭部公司，而且會有風險平滑機制，舉個例子，

2022年因為加息全球爆發股災，理論上來說配置股票為主的終期分紅部分是應該下跌的，

但我選的這款產品（宏Z傳承）的前身-宏達儲蓄計劃，它通過利潤撥備，在當年終期紅利就繼續保持了上漲，這也是讓我比較放心的原因之一。

我也手動統計了宏利的所有產品，總現金價值比率的平均值為98%，再結合產品的預期收益，這個數字我還是能夠接受的。

三、功能

宏Z傳承還有很多香港保險的通用功能，也是之前我配置的內地保單所沒有的。

比如我比較喜歡的保單拆分，以后想要二寶了，直接拆分兩份就行，一碗水端平，大寶有的，二寶也有，

除了養老金，后面甚至還可以單獨拆一份保單給自己養老，到時我再使用“紅利鎖定”功能，鎖定一部分終期紅利，讓保司派發固定利率的收益。

還有它的保單繼承功能，買這份保單，畢竟在香港，我剛開始也擔心人因為意外原因身故，保單如何繼續的問題，

宏利可以直接讓保單繼承人繼續來持有支配這個保單，所以這個保單是我先生思哲作為第一投保人，我作為第二投保人來配置。

甚至它還有一個精神無行為能力的代領人選項，以防以后人老了沒法支配這個保單，可以設置一個代領人拿錢，拿多少比例都可以提前設定。

還有我覺得HK人性化的一點就是，如果中間我的錢比較緊張，美元回籠不過來，可以延遲2年交費，這個比國內保險人性化得多。

至于其他功能還有很多就不一一細說了，比如多元貨幣轉化功能，后期如果我擔心某個國家的匯率和資產出現風險了，我直接切換即可。

總之功能玩法超級多，有待我進一步深入挖掘~~

四、法制、信用

說到底除了產品和公司，我也會更深層次的去關注一些制度性的風險，以及監管，漏洞啥的。

我開始也很擔心港險的風險問題，畢竟香港是境外法律，不受內地法律保護。

但我研究后發現，在保護投保人的權益這塊，香港其實做的并不輸給內地，甚至比內地更追究法治和公平，

單說香港保險的歷史，從1841年開始到現在，期間經歷了一戰二戰，包括各種經濟危機，只有一家泰禾人壽因為經營風險出現被托管的情況，

而我查了內地，光近十年就有7家保險公司出現風險托管甚至破產了，比如安邦、易安、天安、華夏、國信、東方等。

雖然香港和內地同樣都有《不可輕易破產》制度，也就是運作長期保單時不能直接破產清算，需要找到接盤人托管保單，

但香港迭代歷史更早，總體上法治監管上是優于內地的，

從保司出現風險比例，內地分紅險的分紅實現率近幾年普遍不達預期（普遍30%-70%之間，有的公司，比如某百人壽最近一年年度分紅為0），等各方面數據也能看出來。

加上我選的宏利在美國這種極其成熟的國家有大量的業務，本身1887年運作到現在137年，也是讓我對制度安全更放心的原因。

綜上，我選香港儲蓄險，主要考慮幾個方面：

第一是產品的綜合收益率，第二是公司經營狀況，以及規模，第三是公司的投資實力，第四是法治和信用。

最后綜合來看，我最終選擇了「宏Z傳承」這款產品，

當然每個人的偏好不同，比如有的人是剛需養老，那可能我就會更建議他從美式產品里去選擇。

好了，以上就是我挑選香港保險的整個過程，就先分享到這里了~

如果覺得我的內容對你有幫助的話，歡迎關主我的同名gzh: 胡胡的全球筆記，我會持續分享更多關于全球配置、海外投姿的干貨~