2024年12月19日，《2024中國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展白皮書(shū)》發(fā)布會(huì)在上海中心成功舉辦。

發(fā)布會(huì)由上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院（高金）主辦，東方證券股份有限公司、上海城創(chuàng)投資管理股份有限公司協(xié)辦，高金MBA學(xué)聯(lián)地產(chǎn)金融協(xié)會(huì)、陸家嘴國(guó)際會(huì)計(jì)中心作為支持單位，現(xiàn)場(chǎng)100余位學(xué)者、行業(yè)專家和高管等共同見(jiàn)證了《2024中國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展白皮書(shū)》的發(fā)布，探討了如何進(jìn)一步助力中國(guó)REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

在以往研究的基礎(chǔ)上，白皮書(shū)首次將中國(guó)私募REITs市場(chǎng)作為一個(gè)獨(dú)立章節(jié)展開(kāi)討論，聚焦多層次REITs市場(chǎng)建設(shè)；加深了對(duì)REITs治理模式的探討研究，提出通過(guò)逐步推動(dòng)中國(guó)REITs內(nèi)部管理模式形成的持續(xù)優(yōu)化建議；首次設(shè)立獨(dú)立章節(jié)探討REITs的ESG實(shí)踐，追求REITs長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

高金執(zhí)行院長(zhǎng)、會(huì)計(jì)學(xué)講席教授程仕軍首先致辭，他表示：“REITs的推出在我國(guó)金融市場(chǎng)的演進(jìn)歷程中具有深遠(yuǎn)意義。作為‘學(xué)術(shù)研究影響力大、服務(wù)上海向心力足’的國(guó)際化金融學(xué)院，高金自REITs推出伊始即予以高度關(guān)注，聚集了一批海內(nèi)外專業(yè)人員積極開(kāi)展相關(guān)研究工作，為推動(dòng)我國(guó)REITs市場(chǎng)的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展提供智力支持”。

他表示，《2024中國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展白皮書(shū)》旨在為我國(guó)REITs常態(tài)化發(fā)行及高質(zhì)量發(fā)展提供建設(shè)性的意見(jiàn)和建議，“希望在市場(chǎng)各方的支持下，進(jìn)一步發(fā)揮多層次REITs工具的金融服務(wù)實(shí)體功能”，期待各位專家以創(chuàng)新智慧為推動(dòng)我國(guó)REITs市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展貢獻(xiàn)真知灼見(jiàn)，共同探討我國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展的新生態(tài)、新模式、新機(jī)遇。

上海城創(chuàng)投資管理股份有限公司董事兼總經(jīng)理、創(chuàng)始合伙人滕國(guó)緯在致辭中表示，白皮書(shū)將“多層次REITs市場(chǎng)”作為重要研究方向具有重要意義。

“中國(guó)有待盤(pán)活上市的存量資產(chǎn)體量巨大，中國(guó)多層次REITs市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿σ膊蝗莺鲆暋９糝EITs要持續(xù)地?cái)U(kuò)募發(fā)展，離不開(kāi)私募REITs在前端儲(chǔ)備及培育合格資產(chǎn)；私募REITs要持續(xù)穩(wěn)定地孵化資產(chǎn)，也離不開(kāi)公募REITs后續(xù)的有序銜接。這種多層次REITs市場(chǎng)的生態(tài)構(gòu)建，將有助于中國(guó)REITs市場(chǎng)的高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。”

“相信在監(jiān)管部門與市場(chǎng)各參與方共同努力下，我國(guó)REITs市場(chǎng)定能保持良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，并在服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面發(fā)揮更加重要的作用。”

東方證券股份有限公司首席研究總監(jiān)、證券研究所所長(zhǎng)陳剛在致辭中表示，白皮書(shū)的更新發(fā)布對(duì)所有參與方都具有重要意義。

東方證券一直關(guān)注并積極參與中國(guó)REITs市場(chǎng)的發(fā)展，重視可持續(xù)發(fā)展以及社會(huì)責(zé)任。參照海外REITs市場(chǎng)的ESG實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，東方證券在白皮書(shū)中對(duì)中國(guó)REITs市場(chǎng)ESG實(shí)踐進(jìn)行了現(xiàn)狀分析，也對(duì)中國(guó)REITs市場(chǎng)的未來(lái)發(fā)展方向提出了建設(shè)性意見(jiàn)。

他表示，東方證券一直秉持“注重資產(chǎn)信用，堅(jiān)持權(quán)益思維”的理念，不僅有助于提升REITs項(xiàng)目的治理水平和信息披露透明度，還能推動(dòng)REITs市場(chǎng)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

隨后，程仕軍，高金學(xué)術(shù)副院長(zhǎng)、金融學(xué)講席教授嚴(yán)弘，高金兼聘教授路林，上海城創(chuàng)投資管理股份有限公司董事長(zhǎng)程放，東方證券股份有限公司投行管理委員會(huì)總裁蘇鵬共同發(fā)布《2024中國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展白皮書(shū)》。

白皮書(shū)課題項(xiàng)目組由嚴(yán)弘擔(dān)任組長(zhǎng)，蘇鵬、滕國(guó)緯擔(dān)任副組長(zhǎng)，路林擔(dān)任課題組顧問(wèn)，組員包括：（按姓氏筆畫(huà)順序）王曉蒙、王崇斌、許佳罡、朱迪華、朱睿、辛宇、張偉、吳雨溪、何倩玉、吳媖、周佳穎、唐仁、倪敏、徐穎，他們結(jié)合在REITs領(lǐng)域的學(xué)術(shù)背景和深刻的行業(yè)洞察，為白皮書(shū)提供堅(jiān)實(shí)的方法論和經(jīng)驗(yàn)建議。

白皮書(shū)指出，截至2024年11月30日，我國(guó)公募REITs產(chǎn)品已上市51支，4支產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)擴(kuò)募，發(fā)行總規(guī)模約1500億元，其中擴(kuò)募總規(guī)模約50億元。

2024年中國(guó)REITs市場(chǎng)呈現(xiàn)出新的發(fā)展趨勢(shì)，公募REITs底層資產(chǎn)形態(tài)持續(xù)擴(kuò)展，首批擴(kuò)募項(xiàng)目相繼落地，多層次REITs市場(chǎng)不斷升溫，REITs治理能力愈發(fā)受到關(guān)注，REITs的ESG實(shí)踐逐漸興起。

嚴(yán)弘教授表示，白皮書(shū)在既往中國(guó)公募REITs市場(chǎng)研究的基礎(chǔ)上，增加了對(duì)中國(guó)私募REITs市場(chǎng)的關(guān)注。中國(guó)多層次REITs市場(chǎng)正處于快速發(fā)展的起步階段，借鑒國(guó)際成熟市場(chǎng)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，將有助于中國(guó)多層次REITs市場(chǎng)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。白皮書(shū)就中美兩國(guó)多層次REITs市場(chǎng)展開(kāi)對(duì)比分析，并對(duì)中國(guó)多層次REITs市場(chǎng)的發(fā)展歷程及相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行梳理，展現(xiàn)中國(guó)多層次REITs市場(chǎng)發(fā)展的廣闊前景。同時(shí)，白皮書(shū)也呈現(xiàn)出中國(guó)REITs市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，并提出了相應(yīng)的建議。

白皮書(shū)首次設(shè)立獨(dú)立章節(jié)探討REITs的ESG實(shí)踐。REITs與ESG理念高度契合，追求長(zhǎng)期、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。海外成熟的REITs市場(chǎng)均高度重視ESG實(shí)踐。美國(guó)前100大公募REITs大多已披露ESG報(bào)告；日本和新加坡市場(chǎng)的參與度也在逐年提升。中國(guó)REITs市場(chǎng)的ESG實(shí)踐雖然起步較晚，但隨著監(jiān)管要求及市場(chǎng)推動(dòng)的合力形成，中國(guó)REITs市場(chǎng)的ESG實(shí)踐有望取得長(zhǎng)足進(jìn)步。

在以“中國(guó)REITs市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展”為主題的圓桌討論環(huán)節(jié)，路林就2024年中國(guó)公募REITs市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行了點(diǎn)評(píng)，并對(duì)中國(guó)REITs市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展進(jìn)行了展望；東久新宜(中國(guó))首席投資官陳名就東久新宜在REITs的ESG實(shí)踐及打造主動(dòng)管理能力方面的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了分享；東方證券投行管理委員會(huì)委員、產(chǎn)業(yè)投行總部總經(jīng)理魏浣忠介紹了東方證券“強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)信用、堅(jiān)持權(quán)益思維”的展業(yè)邏輯，并分享了他對(duì)REITs ESG實(shí)踐的思考；易米基金管理有限公司董事長(zhǎng)梁旭基于過(guò)往的實(shí)踐，站在投資人視角梳理了他對(duì)ESG助力REITs可持續(xù)發(fā)展的理解。討論由上海城創(chuàng)投資管理股份有限公司投資總監(jiān)朱迪華主持。

第二場(chǎng)圓桌討論圍繞“多層次REITs市場(chǎng)的生態(tài)構(gòu)建”展開(kāi)，華安未來(lái)資產(chǎn)董事長(zhǎng)杜煊君對(duì)發(fā)改委1014號(hào)文對(duì)全面推進(jìn)公募REITs常態(tài)化發(fā)行的意義和挑戰(zhàn)以及中國(guó)公募REITs擴(kuò)募所面臨的現(xiàn)實(shí)掣肘進(jìn)行了生動(dòng)的分享；鼎暉投資夾層與信用副總裁連宇分析了私募不動(dòng)產(chǎn)基金管理人參與多層次REITs市場(chǎng)的定位和角色；德勤中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)審計(jì)與鑒證業(yè)務(wù)主管合伙人倪敏就“OCI指引”、“稅務(wù)中性原則”對(duì)REITs市場(chǎng)的推動(dòng)意義展開(kāi)了深入的闡述；國(guó)浩律師事務(wù)所合伙人張偉對(duì)多層次REITs不同形態(tài)產(chǎn)品的法律特性、公司制REITs在中國(guó)的落地可行性發(fā)表了觀點(diǎn)。東方證券股份有限公司投行總部資深總監(jiān)許佳罡主持。

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