依靠手機、IOT等產(chǎn)品打造的產(chǎn)品基本盤和積累的龐大米粉群，成為雷軍第一款車“一炮而紅”的基本盤。此后，造車的小米便如火箭般飛升，市值先后超福特、通用，如今已超比亞迪成為中國市值最大的車企。放眼全球，則成為了僅次于特斯拉、豐田汽車的存在。

文｜李 敏

2024年3月28日，小米集團(tuán)CEO雷軍官宣發(fā)布第一款車SU 7。

次交易日，小米集團(tuán)股價盤中一度大漲16%，當(dāng)日報收近9%，市值超過美國通用汽車和福特。

從這個時候起，小米集團(tuán)依靠智能汽車的“異軍突起”大破進(jìn)擊。銷量從0到年底交付了13.5萬輛，超額完成目標(biāo)。股價從3月28日收盤的14.94港元/股計，至12月31日報收34.50港元/股，漲幅高達(dá)130%。當(dāng)日，小米集團(tuán)市值超過比亞迪，成為中國市值最高的車企，在全球僅位于特斯拉、豐田汽車之后。

2025年的兩個交易日里，小米集團(tuán)繼續(xù)狂飆。1月3日盤中大漲超6.7%報36.3港元/股，創(chuàng)出歷史新高，小米市值也一度超過9100億港元。創(chuàng)始人雷軍的身家在1月3日也超過309億美元（約合人民幣2262億元），成為中國內(nèi)地第七大富豪。

一路走來，小米集團(tuán)從科技公司、互聯(lián)網(wǎng)公司的路線之爭，到股價破發(fā)、到新高后再破發(fā)，如今再創(chuàng)新高頗為不易。那么，小米集團(tuán)和雷軍、廣大員工們，到底做對了什么？

智能汽車“大破進(jìn)擊”

從“雷字帶電，軍字帶車。雷軍造車，天命所歸”的“使命”出發(fā)，小米集團(tuán)和雷軍，下場造車了。

2021年，小米集團(tuán)官宣造車。雷軍四處向整車廠商、供應(yīng)鏈企業(yè)“取經(jīng)”。為人所熟知的是，雷軍“背刺”吉利，挖角了吉利研究院院長胡崢楠和若干骨干。作為參與吉利與沃爾沃技術(shù)融合、聯(lián)合開發(fā)CMA架構(gòu)及主導(dǎo)領(lǐng)克技術(shù)研發(fā)的“關(guān)鍵先生”，胡崢楠加入雷軍的順為資本，對小米集團(tuán)來說無疑是強大助力。

“關(guān)鍵先生”被挖角后，吉利汽車和小米集團(tuán)的戰(zhàn)爭也正式打響，雙方明爭暗斗不斷。

2023年底，在全國米粉及整個汽車圈都在猜測首款汽車價格時，比亞迪推出了7.98萬元的秦，改款的極氪001則把價格定在26.9萬元至32.9萬元之間。毫無疑問，這都是在向小米集團(tuán)的首款汽車“發(fā)難”，大家都覺得雷軍很難。

2023年底，雷軍還在社交媒體公開向比亞迪、蔚來、理想、小鵬、華為和寧德時代致敬，并稱，“我們深知汽車工業(yè)之復(fù)雜，我們深知開拓之不易，向上述先行者致敬。”

不過，吉利汽車副總裁楊學(xué)文卻嗆聲雷軍，“人要是總想著被致敬就完了，但人要是總想著致敬別人也沒啥出息。”

價格、配置和產(chǎn)品在2024年3月28日的演講中被公開，雷軍等管理層、上下數(shù)千名員工的壓力，也在演講中慢慢褪去。發(fā)布會上，外觀神似起售價60萬元以上的保時捷的小米SU 7以21.59萬元起售，除了被暗諷抄襲外，有網(wǎng)友戲稱小米SU 7為“保時米”，更有詩句被改為“小米知時捷，當(dāng)春乃發(fā)售。”

在小米SU 7上市發(fā)布會后的24小時內(nèi)，“真香”的定價讓買家們趨之若鶩，訂單量高達(dá)88898臺。待小米集團(tuán)披露一季報時，小米SU 7的交付已經(jīng)突破萬輛，刷新行業(yè)速度的同時，小米集團(tuán)定下了年銷10萬臺的KPI。

二季度，小米集團(tuán)在財報中首次披露了智能汽車業(yè)務(wù)的經(jīng)營情況，經(jīng)調(diào)整凈虧損18億元，單車虧損超過6萬元。與此同時，小米集團(tuán)調(diào)整年銷目標(biāo)為沖刺12萬臺。到三季度，小米集團(tuán)汽車業(yè)務(wù)虧損環(huán)比收窄20%至15億元，單車虧損進(jìn)一步降至3.7萬元。到11月18日，雷軍官宣已經(jīng)完成最初制定的10萬臺KPI，并將目標(biāo)拔高至13萬臺。12月28日，13萬臺的KPI也完成了。整個2024年，小米SU 7累計交付13.5萬臺，超過了交付8.57萬臺的嵐圖、8.1萬臺的極狐、7.3萬臺的阿維塔和6.55萬臺的智己。

整個2024年，13.5萬臺能在新能源銷量榜中排到第14位。如果從總銷量達(dá)成率來看，只有比亞迪、吉利、奇瑞、理想、零跑和小米超額完成了年終目標(biāo)。

展望2025年，雷軍將小米汽車的全年交付目標(biāo)定到了30萬臺。除了小米SU 7，第一款SUV小米YU 7已經(jīng)公布外觀，預(yù)計將于2025年6、7月間正式上市。

和其他上市車企不同的是，小米汽車目前還沒能成為小米集團(tuán)的主營業(yè)務(wù)。但整個2024年小米集團(tuán)121%的股價漲幅，3月28日首款車發(fā)布至年底130%的股價漲幅足以說明一切。小米汽車業(yè)務(wù)有望在2026年實現(xiàn)盈利，2027年產(chǎn)量突破100萬臺關(guān)口，成為小米集團(tuán)內(nèi)部最大的單一業(yè)務(wù)部門，并幫助小米集團(tuán)實現(xiàn)9000億元的營收。

雖然小米汽車至今仍未能實現(xiàn)盈利，但目前看已經(jīng)在正確的道路上“狂飆”著。

小米手機行“穩(wěn)”向高端

小米集團(tuán)是依靠智能手機起家的。

2024年，小米集團(tuán)推出了折疊屏手機小米MIX Fold 4，小折疊屏手機小米MIX Flip等新品。同時紅米K70 系列和小米14系列持續(xù)熱賣，推高了小米手機出貨量的排名。

2024年一季度，國內(nèi)智能手機市場在時隔8個季度后再度同比擴張。到二季度，市研機構(gòu)Canalys的數(shù)據(jù)顯示，小米集團(tuán)手機產(chǎn)品的出貨量超越蘋果，重回國內(nèi)前五。

到三季度，小米集團(tuán)手機產(chǎn)品的出貨量再度提升13%，排名也升到第四。

在國內(nèi)銷量穩(wěn)中有增的同時，海外市場為小米集團(tuán)貢獻(xiàn)了更多的增量和可能性。市研機構(gòu)Counterpoint的數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年里，小米集團(tuán)智能手機的銷售額中，75%來自海外。全球來看，小米集團(tuán)手機銷量在前三季度都排在了第三的位置。雖說沒能再進(jìn)一步，但三個季度的出貨量同比增幅都很明顯。

出貨量的增長，保證了小米集團(tuán)智能手機業(yè)務(wù)的增長。2024年前三季度，小米集團(tuán)智能手機業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1405億元，同比增長24%。

不過，智能手機的業(yè)務(wù)表現(xiàn)雖然看起來不錯，毛利率卻出現(xiàn)了明顯下滑。2024年三季度，智能手機業(yè)務(wù)毛利率為11.7%，相較去年同期下降了4.9個百分點。

小米集團(tuán)合伙人、總裁盧偉冰在三季度業(yè)績會上也明確指出手機業(yè)務(wù)毛利率下滑的問題，并公開表示“四季度一定會反彈”。

在業(yè)績報中，小米集團(tuán)將手機業(yè)務(wù)毛利率下滑的原因歸為核心零部件價格的上漲和競爭的加劇。事實上，各家手機廠商也都面臨著同樣的問題，誰能在面臨同樣的問題時找到業(yè)務(wù)突破口，那就更有希望在新的一年再進(jìn)一步。

目前看，小米集團(tuán)還有機會。

回望過去，小米集團(tuán)做手機不是最早，起初YunOS還看不起改小米UI，現(xiàn)在呢？同樣，小米集團(tuán)做汽車也不是最早的，但從現(xiàn)在迅猛的勢頭看，前途也不可限量。做AI實驗室，小米也不是最早布局的玩家，但未來也存在領(lǐng)先的可能性。

能穿越PC時代到移動互聯(lián)網(wǎng)，穿過軟件做硬件，從工具產(chǎn)品到游戲，從投資再到實體，雷軍和其治下的小米集團(tuán)在每一個領(lǐng)域幾乎都算有了大成。放眼全球，也算得上首屈一指。