股市里，

必須為“富有”付出的代價(jià)是什么？

任何好的投資都需要

時(shí)間、耐心和堅(jiān)持。

——約翰·鄧普頓

01

《巴倫周刊》曾報(bào)道過一位叫貝蒂 ·白拉克（Betty Badluck）的女股民，稱她是“現(xiàn)代最倒霉的股民”（英文版見2022年6月22日報(bào)道“Meet the ‘Unluckiest’ Stock Market Investor of Modern Times.”）

據(jù)說貝蒂在過去的40年里（截至2022年6月），只在股市上出手6次，每次都是“災(zāi)難”級別的。

第一次投資股票是在1987年9月底，投入了400美元，按2022年的價(jià)格計(jì)算(根據(jù)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)調(diào)整后)約為1000美元。幾周后的10月19日，美股上演了歷史上最大的單日崩盤，跌幅甚至超過了1929年最糟糕的一天。貝蒂看著她的四分之一的錢在眨眼間就跌沒了。

1990年7月31日，她又在股票市場上投資了450美元。幾天后，海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)，石油價(jià)格暴漲，股市暴跌。

1998年7月31日，她再次加倉560美元(相當(dāng)于2022年的1000美元)。幾周后，俄羅斯債務(wù)違約，引發(fā)全球金融危機(jī)。

2000年3月底，科技泡沫前，貝蒂再次買入……這也是自上世紀(jì)70年代以來，美股持續(xù)時(shí)間最長熊市的開端。

2001年8月底，也就是“9.11”之前再次加倉。

2008年8月底，就在雷曼兄弟破產(chǎn)之前，貝蒂又買了。

用《巴倫周刊》的話說，貝蒂的擇時(shí)真是“糟透了”。

但貝蒂還做了另外兩件事。

首先，她沒有試圖刻意地去選擇股票、基金，甚至市場。她投資的全球股市組合與摩根士丹利資本國際全球指數(shù)相當(dāng)，包括美國和外國股票。

第二，在投出了她的錢之后，她眼睜睜地看著它們跌.……她躺平了。

貝蒂最后虧了多少呢？

據(jù)《巴倫周刊》統(tǒng)計(jì)，截至2022年6月，貝蒂的總現(xiàn)金成本是3500美元，投資組合價(jià)值為17500美元；經(jīng)過通貨膨脹調(diào)整后，投資組合價(jià)值是她投入的三倍。

也就是說，貝蒂沒有虧錢，還賺了一筆。她的成功秘訣，大部分可歸功于“長期投資+分散布局”。

02

全球公募巨頭富達(dá)基金曾做過一次分析，想看看哪些客戶投資表現(xiàn)最好，結(jié)果發(fā)現(xiàn)是下面三類人：

一是客戶去世，但是富達(dá)不知情；

二是客戶去世，潛在的繼承人打官司爭奪財(cái)產(chǎn)，導(dǎo)致賬戶長期被凍結(jié)；

三是客戶忘了自己有賬戶，長期沒登錄。

他們都有一個(gè)共同點(diǎn)，投資時(shí)間長，操作頻率低，也就是“少動”。

80多年不換倉的“高齡”基金LEXCX，也是因?yàn)榫o抱好公司“大腿”，堅(jiān)定不移地陪其成長，同時(shí)分享優(yōu)秀公司長期發(fā)展紅利，取得了很大的成功（LEXCX基金詳情可見《》）。

“勤勞”是美德，但在投資上，過分折騰可能會適得其反。

股市漲跌是常態(tài)。市場持續(xù)震蕩調(diào)整，尤其考驗(yàn)投資者的心態(tài)。

我們曾做過統(tǒng)計(jì)，對于股市投資而言，影響最終收益的，可能只是少數(shù)交易日而已（詳見《》）。

大部分的時(shí)候股市都略顯“無聊”，甚至像貝蒂的投資經(jīng)歷那樣波折不斷。

但市場是有牛熊周期的。

股市震蕩回調(diào)時(shí)，不要高估困境。從歷史上看，A股都走出了低谷，并開始了新的行情。

如果你遵循了以下投資方式——做好投資功課、以便宜的價(jià)格買入好公司、不受市場和情緒影響、長期持有+順大勢而為，時(shí)間會成為財(cái)富增值的好朋友。

就像指數(shù)基金之父約翰·博格爾所說，“買對的，拿穩(wěn)了”是賺錢關(guān)鍵。

守著好標(biāo)的，一動不如一靜。在復(fù)利的“滾雪球”效應(yīng)下，靜待花開。

畢竟，冬天終將為春天作序。

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