在投資的世界里，新的機(jī)遇總是備受關(guān)注。近期，自由現(xiàn)金流ETF的獲批成為了市場(chǎng)的熱門話題。

自由現(xiàn)金流，通俗來(lái)講，是指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，扣除了維持自身正常運(yùn)營(yíng)所必需的全部現(xiàn)金支出之后，剩余下來(lái)的、能夠由企業(yè)自由支配的現(xiàn)金。它是企業(yè)在滿足了基本生存需求后，額外擁有的、可以靈活支配的寶貴資源，也是企業(yè)實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值的基石。與凈利潤(rùn)指標(biāo)相比，自由現(xiàn)金流以實(shí)際的資金流入與流出為依據(jù)，更能真實(shí)反映企業(yè)在“真金白銀”層面的財(cái)務(wù)健康與盈利能力，受會(huì)計(jì)政策等主觀因素的干擾較小。

國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)早在2012年底便已問(wèn)世，在2024年下半年進(jìn)行了關(guān)鍵性的修訂，進(jìn)一步聚焦瞄準(zhǔn)“現(xiàn)金奶?！笨蚣苤系膬?yōu)中選優(yōu)。選股范圍涵蓋全市場(chǎng)，提升了指數(shù)的包容度和代表性。在行業(yè)布局方面，剔除了現(xiàn)金流波動(dòng)規(guī)律更為復(fù)雜的金融與地產(chǎn)行業(yè)，行業(yè)權(quán)重分布相對(duì)均勻合理。成分股選擇上，綜合考量了流動(dòng)性、ROE穩(wěn)定性以及自由現(xiàn)金流等正向指標(biāo)，選取自由現(xiàn)金流率較高的前100只優(yōu)質(zhì)企業(yè)，以自由現(xiàn)金流金額為錨加權(quán)，并按季度調(diào)倉(cāng)及時(shí)吐故納新。

在海外，自由現(xiàn)金流ETF已經(jīng)是一個(gè)相對(duì)成熟的產(chǎn)品，如2016年上市的COWZ，目前規(guī)模高達(dá)268億美元，跟蹤指數(shù)Pacer US cash flows 100指數(shù)編制相對(duì)簡(jiǎn)單，核心選股指標(biāo)為自由現(xiàn)金流率。在國(guó)內(nèi)，首批自由現(xiàn)金流ETF分別跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)和富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)。富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)旨在反映自由現(xiàn)金流充足且價(jià)格被低估的股票的表現(xiàn)，指數(shù)首先從流動(dòng)性、公司質(zhì)量、成長(zhǎng)潛力和波動(dòng)率等角度進(jìn)行負(fù)面剔除，然后根據(jù)股票在自由現(xiàn)金流率、股息率等維度的綜合打分進(jìn)行排序，選取排名最高的50只股票作為成分股。

從歷史表現(xiàn)來(lái)看，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)自2019年以來(lái)年年正收益，從2013年至今的年化收益達(dá)到14%，累計(jì)收益率達(dá)到371.6%，相較于滬指的超額收益高達(dá)323.9%，全年跑贏大盤的占比達(dá)到75%。富時(shí)中國(guó)A股自由現(xiàn)金流聚焦指數(shù)過(guò)去一年漲幅為20.4%，過(guò)去三年、五年漲幅分別為32.8%、67.7%。自由現(xiàn)金流ETF的優(yōu)勢(shì)明顯，它為投資者提供了一種相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健的投資選擇。在市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，自由現(xiàn)金流充足的公司往往具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，能夠在經(jīng)濟(jì)不確定性中保持穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，其成分股的穩(wěn)定性有助于ETF在市場(chǎng)下行時(shí)控制回撤。同時(shí)，由于自由現(xiàn)金流與企業(yè)的盈利能力和分紅能力密切相關(guān)，自由現(xiàn)金流ETF通常具有較高的分紅潛力，為投資者提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入。

對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，自由現(xiàn)金流ETF是一種簡(jiǎn)單而有效的投資工具。它的交易成本相對(duì)較低，交易方式靈活，投資者可以像股票一樣在證券市場(chǎng)上進(jìn)行買賣，方便快捷地進(jìn)行資產(chǎn)配置，降低整體投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于長(zhǎng)期投資者而言，可以將其作為核心資產(chǎn)配置的一部分，分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的紅利；對(duì)于短期投資者來(lái)說(shuō)，可以利用其流動(dòng)性和波動(dòng)性進(jìn)行波段操作，獲取差價(jià)收益。

自由現(xiàn)金流ETF的獲批，為投資者提供了一種全新的、具有潛力的投資工具。它以獨(dú)特的投資策略和良好的歷史表現(xiàn)，為投資者在復(fù)雜多變的市場(chǎng)中開(kāi)辟了一條穩(wěn)健投資的新路徑。但需要注意的是，投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在選擇自由現(xiàn)金流ETF時(shí)，應(yīng)充分了解其投資策略、風(fēng)險(xiǎn)特征等，并根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)進(jìn)行合理配置。