近日，“零食第一股”來伊份的股價表現格外亮眼，短短時間內暴漲50%，引發了市場的廣泛關注。然而，與此同時，來伊份的線下渠道卻在不斷縮減，這一反差現象引發了投資者的深思。

據悉，來伊份的股價自2025年初以來持續攀升，尤其是在中央經濟工作會議提出大力提振消費的背景下，零售板塊熱度進一步上漲，來伊份作為休閑食品連鎖經營的領軍企業，自然受到了市場的追捧。截至某交易日收盤，來伊份股價已經實現了大幅度增長，表現十分搶眼。

然而，與股價的暴漲形成鮮明對比的是，來伊份的線下渠道正在經歷縮減。根據財報顯示，截至2024年上半年，來伊份的門店數量同比下降了多家，其中直營門店的減少數量尤為顯著。這一趨勢在來伊份的“大本營”華東地區也同樣存在，2023年華東地區的營收相比2022年出現了明顯下降。

來伊份戰略失誤頻發，業績下滑引關注

近日，國內知名零食品牌來伊份因一系列戰略失誤導致業績持續下滑，引發了市場的廣泛關注。據其2024年三季報顯示，公司前三季度實現營業總收入25.23億元，同比下降15.96%；凈利潤虧損4262萬元，同比下滑1038.26%，且已連續兩個季度出現虧損。這一連串的業績數據，無疑為來伊份的發展前景蒙上了一層陰影。

來伊份的戰略失誤首先體現在對線上渠道布局的滯后。自2015年電商崛起以來，眾多零食品牌紛紛搶灘線上市場，而來伊份卻固守傳統線下渠道，錯失了市場增長的最佳時機。盡管后來有所嘗試，但自運營模式的轉變并未成功吸引更多消費者，反而導致了電商業務收入的連續下滑。數據顯示，來伊份的電商業務收入已經從2021年的5.43億元降至2023年的3.28億元。

其次，來伊份在價格戰中的堅持高端路線也成為其發展的絆腳石。面對市場上日益激烈的價格競爭，來伊份拒絕盲目參與價格戰，堅持品質為先。然而，這一策略并未能抵擋住低價多品類零食品牌的沖擊，反而導致銷量不升反降。同時，食品安全問題的頻發更是嚴重打擊了消費者對品牌的信任度，進一步加劇了業績的下滑。

此外，來伊份在跨界經營上的嘗試也未能取得理想效果。近年來，來伊份屢屢跨界，推出醬香型白酒、氣泡水、咖啡品牌等系列，同時試水美妝個護、寵物消費、糧油調味等細分領域，但始終未能形成氣候。這種天女散花式的跨界方式，不僅未能打造出爆品，還白白投入了大量的資源。

在門店結構上，來伊份也進行了調整，但效果并不理想。直營門店數量的減少和收入的同比下降，直接影響了當期的利潤。同時，高昂的商業租金和管理費用也增加了公司的運營成本，進一步壓縮了利潤空間。

面對業績持續下滑的困境，來伊份開始尋求新的突破口。今年9月，公司推出了首家倉儲式付費會員制體驗店，試圖通過新零售模式重振旗鼓。然而，業內專家對此舉的效果持謹慎態度。倉儲會員店的運營模式對供應鏈效率和供應商管理要求更高，而來伊份作為新入局者，能否有效搶占市場存在不確定性。

來伊份業績承壓，未來發展能否擺脫“一地雞毛”？

近日，國內知名休閑零食品牌來伊份再次成為市場關注的焦點。面對激烈的市場競爭和自身業績的持續下滑，來伊份的未來走向備受業界關注。這個曾經被譽為高端零食三巨頭之一的品牌，如今是否將陷入“一地雞毛”的困境？

據最新財報顯示，來伊份2024年前三季度營業總收入為25.23億元，同比下降15.96%，凈利潤更是虧損4262萬元，同比下滑高達1038.26%。這一數據無疑給來伊份的未來發展蒙上了一層陰影。與此同時，來伊份在環境、社會與公司治理（ESG）方面的表現也不盡如人意，評級由去年的BBB級下調至BB級，在同行業上市公司中排名較低。

來伊份的困境并非一朝一夕形成。近年來，隨著量販零食品牌的崛起和低價競爭的加劇，來伊份在規模化線下擴張和電商零售的沖擊中逐漸掉隊。盡管來伊份也嘗試通過跨界合作和推出新產品來尋找新的增長點，但效果并不明顯。例如，來伊份早在2018年就成立了全資子公司上海醉愛酒業有限公司，進軍酒類市場，但“醉愛”系列醬酒產品的營收貢獻微乎其微。此外，來伊份還推出了自創品牌“來咖啡”，并跨界布局氣泡水、倉儲會員店、乳制品等多個品類，但這些嘗試都未能成為公司的“第二增長引擎”。

在門店方面，來伊份的增速也呈放緩趨勢。截至2024年6月底，來伊份的全國門店總數為3472家，其中直營、加盟門店分別為1775家和1697家。然而，與門店數量增長相對應的是銷售業績的下滑。來伊份的經銷特通渠道和線上渠道收入均出現明顯下降，僅加盟門店的收入出現上漲。這反映出來伊份在渠道拓展和運營管理方面存在的問題。

除了業績下滑外，來伊份還面臨著股東違規減持和股權質押等風險。近年來，來伊份的控股股東上海愛屋企業管理有限公司多次進行股權質押操作，并存在違規減持套現的情況。這些行為不僅損害了中小投資者的利益，也對來伊份的市場形象和股價穩定造成了不利影響。

然而，面對困境，來伊份并未放棄努力。公司表示將繼續堅持高端零食路線，并加大在產品研發、品質追溯系統建設等方面的投入。同時，來伊份也在積極探索新的商業模式和銷售渠道，以應對市場變化。例如，來伊份首家倉儲會員店在上海正式營業，這是首家由零食品牌開設的倉儲會員店，也是來伊份在渠道拓展方面的一次新嘗試。

盡管來伊份目前面臨著諸多挑戰和困境，但公司仍在積極尋求突破和發展。未來，來伊份能否擺脫“一地雞毛”的困境，實現業績的企穩回升，還需時間給出答案。但無論如何，來伊份作為休閑零食行業的知名品牌，其未來發展仍值得業界和消費者關注。