前兩天，小作文稱1月14日有碧桂園的大消息，這個消息就是1月14日晚間碧桂園的2023年及2024年上半年的財報。

2023年全年收入4010億，稅前虧損約1673億；2024年上半年收入1021億，稅前虧損約108億。2023年的巨額虧損，是因為計提了大額的存貨減值和金融資產及財務擔保減值損失。

講白了就是提前把存貨的估值從利潤計提，這樣就有利于下一年度的利潤和報表。當年出了商譽的時候，大部分上市公司都做過。

毛利的變化，也可以看出手法：

2023年的毛利為-23.34%，2024年上半年的毛利為-1.67%。

買一套碧桂園的100萬房子，它就虧損23萬。

我建議購房者應該讓它少虧點。

所以，預計2024年全年虧損會大幅收窄只是一個數據調劑而已，并不能很真實的反映數據波動。因此，財報有用的信息并不多。

負毛利這個事情我也說了很多。 只要地產銷售持續低迷，國內資產價值沒能進一步推高，國內任何一家開發商都無法自我修復資產負債表。

指的就是負毛利運作下，地產公司失去造血能力，但又托著巨額債務持續“失血”。即便債務緩解或者展期。

只要毛利無法回正，就無法讓公司進入正常“造血”狀態。

起死回生，也成為紙上談兵的念想。

負毛利，也算是地產后時代的哀嚎。

2023年財報和2024年上半年財報，都沒給出存貨具體余額。但是給出另外一個數據：

總資產12095億，總負債11354億，凈資產751億。

沒有資不抵債，沒有資不抵債，沒有資不抵債。也許，或者，應該，算是一個好消息。

如此背后，就是碧桂園不能破產，或者是爆雷房企不能破產。

從家長角度，破產就意味著清算，就有無數的買房者無家可歸。只要不進入破產清算，就可以用時間換空間，一方面完成已購房子的保交樓，一方面協調債務重組方案。

債主買一些單，購房者買一些單，地產公司買一些單。

這事，也就這么的過去了。

雖然債主沒拿到錢，但名義上本金沒丟。購房者拿到了和安置房一樣的房，名義上完成商品交易了。地產公司買一些單，雖然虧錢，公司還在。

算是三喜臨門的好事。

新年伊始，五年光景，地產也算是各弄人的玩意。可以肯定的是，那個蒙眼狂奔的地產周期肯定是回不去了。

如今，爆雷房企頻頻的“回歸”動作，似乎也在告訴我們新的周期：

“如果借錢你不還的人回來了，要么是搞到錢了，要么是準備回來重新搞錢。但還你錢這事，他不一定會認。”

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