本文系深潛atom第880篇原創(chuàng)作品

隨著全球化策略的推進(jìn)，美的集團(tuán)在全球范圍內(nèi)的影響力大幅度增加。

英國品牌評(píng)估機(jī)構(gòu)BrandFinance發(fā)布的“2024年度全球品牌價(jià)值500強(qiáng)”榜單中，美的位列第236位，國內(nèi)同行第一；此外，美的連續(xù)9年躋身世界500強(qiáng)企業(yè)行列，還入選2024年《財(cái)富》中國ESG影響力榜和《2024凱度BrandZ中國全球化品牌50強(qiáng)》。隨著美的進(jìn)入更大的市場，其面臨的競爭壓力也將持續(xù)攀升。

2025年1月10日，美的2025經(jīng)營管理年會(huì)上，董事長兼總裁方洪波進(jìn)行了一年一度的主題演講，這一次主題是《風(fēng)雨中出發(fā)去寫新故事》。

在方洪波看來，成績是暫時(shí)的，挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)才是常態(tài)。特別是全球貿(mào)易因?yàn)槿缳Q(mào)易摩擦、關(guān)稅壁壘等環(huán)境的不確定性，給美的國際化業(yè)務(wù)帶來了風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。2025年，美的以自我革新的決心，能否書寫新的故事。

業(yè)務(wù)越多挑戰(zhàn)越大，拼命借款的美的沒有那么美

2024年1月，美的董事長兼總裁方洪波方洪波向全球員工發(fā)表了《擊水中流在浪潮中立》的主題演講。過去一年，在方洪波的帶領(lǐng)下，以戰(zhàn)略上的確定性，應(yīng)對(duì)發(fā)展中的不確定。在“全價(jià)值鏈運(yùn)營提效，結(jié)構(gòu)性增長升級(jí)”的經(jīng)營重點(diǎn)下，美的在2024年上半年交出了優(yōu)異的成績單。

上半年，美的營業(yè)收入2181.22億元，同比增長10.28%、凈利潤為208.04億元，同比增長14.11%。具體到細(xì)分業(yè)務(wù)，智能家居、新能源及工業(yè)技術(shù)、智能建筑科技、機(jī)器人與自動(dòng)化報(bào)告期收入分別為1476億元同比增長11%，171億元同比增長26%，157億元同比增長6%，139億元同比下降9%。

前9個(gè)月，美的營業(yè)總收入為3203.50億元，同比增長8.05%；凈利潤321.91億元，同比增長14.86%。具體到細(xì)分業(yè)務(wù)，智能家居業(yè)務(wù)營收2154億元，同比增長10%；新能源及工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)營收254億元，同比增長19%；智能建筑科技業(yè)務(wù)營收224億元，同比增長6%；機(jī)器人與自動(dòng)化業(yè)務(wù)營收208億元，同比下降9%。

2023年上半年，美的營收增速7.69%、凈利潤增速13.98%；前三季度營收增速7.58%、凈利潤增速14.1%。通過對(duì)比可以發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)過上半年的優(yōu)異表現(xiàn)后，第三季度美的多個(gè)業(yè)務(wù)線的營收增速都出現(xiàn)了下滑，并且拉低了累計(jì)營收增速。

在全球市場變化的情況下，美的面臨著來自眾多國際知名品牌的激烈競爭，如在東南亞市場與LG、三星等品牌競爭，給美的國際化業(yè)務(wù)帶來了風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。美的三季度的表現(xiàn)，也反映出了市場競爭壓力之大。

2024年前三個(gè)季度美的銷售費(fèi)用311.63億元，同比增長22.95%；研發(fā)費(fèi)用114.01億元，同比增長13.85%；管理費(fèi)用103.6億元，同比增長10.97%。

每一項(xiàng)費(fèi)用的增加都有其必要性，比如為了提升市場份額和品牌影響力，美的可能加大了廣告宣傳、市場推廣、渠道建設(shè)等方面的投入，增加了銷售費(fèi)用；從投入產(chǎn)出比上看，22.95%的銷售投入增長率，換來了8.05%營收增長。

為了保持在家電行業(yè)的領(lǐng)先地位，美的需要不斷投入資金進(jìn)行新技術(shù)、新產(chǎn)品的研發(fā)，從而增加研發(fā)費(fèi)用。天眼查數(shù)據(jù)顯示，美的幾天的有效發(fā)明專利高達(dá)11711條，展現(xiàn)了強(qiáng)勁的技術(shù)實(shí)力。

然而持續(xù)增長的費(fèi)用，和日益增長的技術(shù)實(shí)力，并未讓美的做好品控。在黑貓投訴上，關(guān)于美的投訴量高達(dá)33850條。比如有消費(fèi)者表示，2024年12月2日在美的旗艦店購買電火鍋一臺(tái)，到貨后存在產(chǎn)品質(zhì)量問題，換貨后產(chǎn)品依然存在問題。

隨著業(yè)務(wù)的多元化和全球化，美的管理架構(gòu)和運(yùn)營變得越來越復(fù)雜，決策過程可能變得冗長且低效，削弱了企業(yè)的靈活性和反應(yīng)速度。為了提高管理效率和決策質(zhì)量，美的9個(gè)月投入了超過百億元人民幣，協(xié)調(diào)和管理各個(gè)業(yè)務(wù)板塊和區(qū)域市場。

截至2024年9月30日，美的應(yīng)收賬款高達(dá)369.2億元，較去年同期增長超過40億元。然而，美的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額493.07億元，和2023年的490.71億元幾乎持平。這背后嚴(yán)重依賴借款。

2024年6月30日，短期借款185.45億元，相比較2023年期末88.19億元增加97.26億元，截至三季度末，這一數(shù)據(jù)突破279.39億元，三個(gè)月再次增加93.94億元。短短9個(gè)月，美的短期借款增長216.80%。截至2024年6月末，美的資產(chǎn)負(fù)債率已攀升至65.2%，三季度下滑至61.16%。

此外，應(yīng)付賬款總額也在增加。截至2024年9月30日，美的應(yīng)付賬款85.05億元，相比較20年期末增長64.03億元。

幾乎所有業(yè)務(wù)都還在增長的美的，面臨的局面似乎也沒有大家理解的那么好。

2025年，美的要直面挑戰(zhàn)？

近年來，在核心的ToC家電業(yè)務(wù)上，美的不但推出了COLMO、東芝等高端品牌。并針對(duì)家電進(jìn)行了智能化升級(jí)，涵蓋空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)、廚房電器、小家電等多個(gè)品類。

家電智能化并非一件難題，但將智能化做到極致卻是個(gè)挑戰(zhàn)。當(dāng)前美的智能化更多還停留在比較初級(jí)的階段，比如美的美居對(duì)家電的控制，比如一些家電的簡單智能化工具，和我們想象中的智能依然有巨大的差距。

1847年成立的西門子，其實(shí)可以作為每一個(gè)家電巨頭的標(biāo)桿。現(xiàn)如今，西門子已經(jīng)發(fā)展了4個(gè)工業(yè)事業(yè)部（數(shù)字化工業(yè)、智能基礎(chǔ)設(shè)施、交通、西門子健康），以及西門子金融服務(wù)和投資公司等部門。

方洪波表示，身處增長乏力、技術(shù)變革、行業(yè)與市場內(nèi)卷進(jìn)一步加劇的超長周期中，沒有哪個(gè)企業(yè)是安全的，上一個(gè)周期的寵兒，如果跟不上變化，就會(huì)在下一個(gè)周期消失。

伴隨著家電市場已經(jīng)逐漸趨于飽和，美的也早早作出了業(yè)務(wù)調(diào)整，進(jìn)行了多元化布局，正在向西門子的發(fā)展方向挺進(jìn)。比如，2017年通過收購德國庫卡集團(tuán)，進(jìn)入機(jī)器人與自動(dòng)化領(lǐng)域。2024年上半年，機(jī)器人與自動(dòng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收139億元；此外，控股了科陸電子、合康新能等子公司，涉及新能源汽車零部件、芯片等業(yè)務(wù)，2024年上半年，新能源及工業(yè)技術(shù)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收171億元，同比增長26%。

家電市場已經(jīng)很多年沒有出現(xiàn)讓人耳目一新的產(chǎn)品了。伴隨著智能化時(shí)代的到來，讓這個(gè)市場出現(xiàn)了巨大的波瀾，美的多元化布局，也將迎來全新的挑戰(zhàn)。

在2025年，美的經(jīng)營思路是“以簡化促增長，以自我顛覆直面挑戰(zhàn)”。在業(yè)務(wù)層面簡化業(yè)務(wù)模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，非核心業(yè)務(wù)關(guān)停并轉(zhuǎn)，聚焦核心業(yè)務(wù)與核心品類；在組織管理層面，美的也將簡化工作方式和組織結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步明晰責(zé)權(quán)利。

在國內(nèi)市場逐漸見頂之際，美的開始在全球發(fā)力，業(yè)務(wù)遍及二百多個(gè)國家和地區(qū)，服務(wù)全球約5億用戶。在海外市場，美的通過OBM（自主品牌）和OEM（代工）模式進(jìn)行布局，2024年上半年海外營收達(dá)910.76億元，同比增長13.09%，占總營收的41.92%。

2025年，美的將大力發(fā)展海外，力圖將OBM產(chǎn)品推廣開來。在方洪波看來，美的接下來將去到新的地區(qū)，既是新的機(jī)會(huì)，也是跳出內(nèi)卷的方式。

全球化的過程中，美的需要在研發(fā)、制造、供應(yīng)鏈、銷售、物流到售后服務(wù)等所有環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)本土化，以更好地滿足不同市場和消費(fèi)者的需求。特別是技術(shù)側(cè)，雖然美的拉近了與高端品牌的差距，但與其他數(shù)十年甚至上百年企業(yè)的積累，未來，美的需要繼續(xù)加大研發(fā)投入。

管理大師克里斯坦森的《創(chuàng)新者的窘境》一書把創(chuàng)新分為延續(xù)性創(chuàng)新和顛覆性創(chuàng)新。絕大多數(shù)企業(yè)創(chuàng)新都會(huì)推動(dòng)產(chǎn)品性能的改善；而“顛覆性創(chuàng)新”常常“后發(fā)制人”，彎道超車。歷史上延續(xù)性創(chuàng)新通常會(huì)使得龍頭企業(yè)不斷鞏固自己的領(lǐng)先地位，而顛覆性創(chuàng)新往往意味著舊有產(chǎn)業(yè)格局被打破，新的產(chǎn)業(yè)龍頭誕生。

雖然美的整體正在向好，但在產(chǎn)業(yè)升級(jí)之時(shí)，誰都不能確保美的能否穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。特別大模型的裹挾之下，很多行業(yè)在2025年都將出現(xiàn)變化，美的以自我顛覆直面挑戰(zhàn)，能否突破逆境、轉(zhuǎn)型成功呢？