原創 大財可富司機

2025年開年，人形機器人成為資本市場最炙手可熱的題材！A股市場上，多家與人形機器人相關的概念股短期漲幅驚人，部分甚至超過30%。

萬聯證券認為2025年將是人形機器人產業邁入新發展階段的關鍵一年，有望迎來商業化量產的元年。而高盛則預測，到2035年，全球人形機器人的出貨量將達到140萬臺，市場規模將達到約380億美元。

我們看到，入局人形機器人的全球主要科技巨頭都沒有缺席，這也意味著未來這些公司有望持續受益人形機器人市場的快速增長，通過技術創新和市場份額的擴大，實現業務的新增長點，進一步鞏固其在全球科技領域的領先地位。

普通投資者想要參與人形機器人的投資盛宴，捕捉時代紅利，通過QDII基金布局海外科技龍頭無疑是優選。然而，目前多只QDII卻因外匯投資額度不足而處于限購狀態，投資機會何處尋？

司機注意到，長城全球新能源汽車QDII（A：501226；C：018036）最新發布的2024年四季報顯示，基金在報告期內投資于全球新能源整車龍頭，并重點投資智能駕駛芯片、智能座艙芯片為代表的智能駕駛配套產業鏈公司，而智能駕駛產業鏈又與人工智能產業鏈、人形機器人賽道高度重疊。（注：歷史持倉不代表現在及未來持倉，不構成實際投資建議，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準。）

更為難得的是，長城全球新能源汽車基金規模適中，并且暫不限購，投資者可以在考慮自身風險承受能力的情況下進行配置。這對于想要布局人工智能、人形機器人領域全球科技龍頭企業的投資者來說，無疑是一個極為便捷的方式。

堅定看好人工智能產業

長城全球新能源汽車A日前披露的2024年四季報顯示，該基金自2023年4月成立以來，截至2024年12月31日，基金凈值為1.5276，自成立以來收益率為49.20%，遠超同期業績比較基準收益率（-21.36%），基金超額收益高達70.56%。

2024年全年，其收益率為27.55%，不僅遠超同期比較基準收益率（-14.56%），更跑贏了納斯達克100指數，該指數2024年錄得24.88%的漲幅。（注：基金過往業績不預示其未來表現，基金有風險，投資須謹慎。）

基金業績優異的背后，離不開基金經理曲少杰的超強選股能力。作為證券市場老兵，曲少杰擁有豐富的公募、私募、險資等多元從業經歷。自2006年起，他便開始從事合格境內機構投資者（QDII）投資工作，是基金行業較早一批“出海者”，現任長城基金國際業務部副總經理。

對于人工智能產業，曲少杰堅定看好。他認為這一輪人工智能浪潮有望實現“工業革命”級別的飛躍，尤其是在機器人、芯片制造、底層算力、AI模型等關鍵領域，隨著技術的不斷創新和應用需求的持續增長，有望涌現出豐富的投資機會。

基于此，他管理的長城全球新能源汽車在報告期內重倉了全球新能源整車龍頭企業，特別是智能駕駛配套產業鏈公司。

從基金重倉股來看，前十大重倉股均為大市值的科技龍頭，持倉相對集中，合計占基金資產凈值的比例超過50%。這些重倉股在2024年的持續上漲，為基金業績增厚不少。

數據來源：Wind，基金2024年四季報，歷史持倉不代表現在及未來持

在關注人工智能大方向的情況下，曲少杰還通過不斷優化投資組合來應對市場變化。例如，在2024年四季度的基金持倉中，他新增了光刻機龍頭、大模型芯片制造龍頭等。

曲少杰在基金2024年四季報里寫道：“與智能駕駛息息相關的人工智能機器人受到越來越多的關注，美國某些型號的人形機器人已經走入工廠生產線。2025年或會成為人形智能機器人量產的元年，這個行業在未來幾年將會迎來快速發展。智能駕駛和新能源汽車行業與人形智能機器人行業高度重疊，軟件上和硬件上看新能源汽車賽道就是機器人賽道。”

人形機器人迎來快速發展期

從2024年人形機器人登上美國《時代周刊》封面被譽為“2024年最佳發明”，到2025年初CES展會上黃仁勛與14臺人形機器人共同亮相大會舞臺，人形機器人正以前所未有的速度取得突破，應用范圍和商業化進程均在加速推進。

可以預期的是，在AGI技術持續突破、供應鏈格局趨于完善、下游應用需求持續的背景下，人形機器人將有望迎來歷史性的投資機會。對于早已躬身入局的美股科技巨頭來說，它們具備先發優勢，長期投資價值凸顯。

曲少杰認為，以人工智能為代表的第四次工業革命，對美股頭部科技公司創新發展的意義不言而喻，有望催生巨大的投資機會。過去三次工業革命經歷的時長都是40~80年，這次通過人工智能全面對社會產生的影響也可能非常深遠，持續時間也將非常長，因此對美股科技股長期看好。

基于對人工智能賽道的長期看好，長城全球新能源汽車QDII通過布局智能駕駛，牢握硬件端（芯片）、軟件端（AI模型）的美股科技龍頭。曲少杰認為，按照現在的爆炸性發展速度，人工智能、人形機器人很可能會超出大家的預期發展。在此背景下，他對芯片先進制程制造企業的未來發展持較樂觀態度；而在軟件領域，他認為，這些科技公司當前估值較為合理，且在持續深化大模型能力構建，并逐步實現收入轉化，未來也蘊含著巨大的發展機遇。

2025年，長城全球新能源汽車的投資方向將繼續積極關注美股科技領域，特別是整車制造、大模型開發、芯片制造以及智能駕駛等相關產業鏈。曲少杰認為，AI賽道已經上漲了兩年左右時間，不僅沒有證偽反而越來越得到證實。因此，他仍然堅定看好這一賽道。（注：重點關注方向僅為基金經理當前市場觀點，不代表基金未來長期必然投資方向，基金的投資范圍與投資限制以基金合同載明為準。基金有風險，投資需謹慎。）

對于想要布局人工智能、人形機器人領域全球科技龍頭企業的投資者來說，長城全球新能源汽車（A：501226 ；C：018036）無疑是一個值得考慮的選擇。