過去一年，香港保險(xiǎn)很火爆，而我也從中發(fā)現(xiàn)一些很有意思的事情。

我查了下，2024年香港保險(xiǎn)上半年保費(fèi)數(shù)據(jù)，中資保司尤其值得注意。

比如中國(guó)人壽海外，非銀行系里，排名第5位，總保費(fèi)70億港元，占市場(chǎng)份額的6.1%。

超乎很多人意料的，他家總保費(fèi)占比，持香港身份的人占比更高，55億來(lái)自在岸保單，其他地區(qū)只為15億。

這說明，中國(guó)人壽在香港市場(chǎng)接受程度非常之高。

這里面有什么原因呢，以及其他中資保司，在香港情況如何？

今天我就和大家好好聊一下中資保司在香港保險(xiǎn)市場(chǎng)的表現(xiàn)。

在港的中資保險(xiǎn)，就是由內(nèi)地公司控股，但注冊(cè)和運(yùn)營(yíng)地，都是在中國(guó)香港的保險(xiǎn)公司。

這樣，和內(nèi)地公司的區(qū)別是，其投資范圍，不受內(nèi)地《保險(xiǎn)法》及相關(guān)資金運(yùn)用法規(guī)的限制，遵守的是香港的法條。

而我們都知道，內(nèi)地對(duì)于保險(xiǎn)投資的限制還是非常嚴(yán)格的，有明確的比例限制。無(wú)論是權(quán)益類限制，還是境外投資，占比都相對(duì)較少。

我找了下數(shù)據(jù)，截止2022年末，中國(guó)內(nèi)地保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)境外投資余額約為832億美元，只占到總資產(chǎn)的2.49%。

其實(shí)監(jiān)管對(duì)于境外投資的比例是15%，但通過這一現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)，我們能感受到，內(nèi)地保險(xiǎn)公司在投資方面的策略和情況。

這和我們對(duì)保險(xiǎn)的理念和需求是一致的，就是讓保險(xiǎn)這個(gè)保字拓展更為明顯，自帶穩(wěn)健特點(diǎn)。

那在香港的保險(xiǎn)公司，風(fēng)格又是如何呢，我下面將詳細(xì)給大家介紹下三家比較重量級(jí)的保司。

包括中國(guó)人壽、中國(guó)太平、中國(guó)太保，他們?cè)谙愀鄣木唧w表現(xiàn)。

&中國(guó)人壽（海外）

最先科普的，必然是老大哥國(guó)壽，無(wú)論是在內(nèi)地還是香港，江湖地位都在那擺著呢。

對(duì)于國(guó)壽大家應(yīng)該不會(huì)陌生。內(nèi)地的國(guó)壽，由國(guó)務(wù)院全資控股。是中國(guó)保險(xiǎn)的領(lǐng)頭羊，無(wú)論是從保費(fèi)規(guī)模，還是行業(yè)影響力，穩(wěn)坐頭把交椅。

國(guó)壽（海外）是中國(guó)人壽在內(nèi)地外，注冊(cè)的唯一一家全資子公司。

90%股份由中國(guó)財(cái)政部持有，10%由全國(guó)社保基金理事會(huì)持有，可謂是根正苗紅。

要說起國(guó)壽海外，其實(shí)橫跨的歷史還挺久的。

我細(xì)扒了一下，從1931年，就能找到國(guó)壽海外的記載。那時(shí)候呢，名字不是國(guó)壽，是中國(guó)保險(xiǎn)公司，開設(shè)地點(diǎn)在上海。

從事的業(yè)務(wù)，是一般業(yè)務(wù)，就是偏財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)類的。

再往后，1933年，國(guó)壽海外的前身正式成立，也開展了人壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)，包括人壽保險(xiǎn)、儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)、人身意外險(xiǎn)等12種。

但后續(xù)，因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)原因，實(shí)際工作基本是停滯的。

接著新中國(guó)成立，開始充足各個(gè)行業(yè)，其中保險(xiǎn)是金融關(guān)鍵一環(huán)，自然列入章程。

1949年10月20日，中國(guó)人民保險(xiǎn)公司舉辦成立慶典，確立了主體。隨后中國(guó)人壽、太平人壽以子公司的形式隨著成立。

這里面，中國(guó)人壽境外業(yè)務(wù)部分，再不受影響，繼續(xù)經(jīng)營(yíng)。

再往后一個(gè)關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)就是，1984年，國(guó)壽重啟在海外的業(yè)務(wù)，在香港設(shè)立分公司。并在隨后的5年，于澳門再開一家分公司。

至此呢，我覺得算是梳理了國(guó)壽海外初期歷史，其實(shí)只能算是萌芽期，在積蓄力量。

直到時(shí)間來(lái)到2003年，母公司國(guó)壽重組改制以后，國(guó)壽的境外業(yè)務(wù)，被全部納入中國(guó)人壽保險(xiǎn)集團(tuán)旗下。

國(guó)壽海外便開始在海外大殺四方，開疆拓土。

分別在2015年、2018年，在新加坡、印尼成立了分公司。

并且，在香港市場(chǎng)的份額也與日俱增。

總資產(chǎn)突破了4700多億港元。

其中，公司評(píng)級(jí)方面，標(biāo)普側(cè)重于企業(yè)評(píng)級(jí)方面，穆迪側(cè)重于機(jī)構(gòu)融資方面。這兩者評(píng)級(jí)都是從A往下到C。所以國(guó)壽海外評(píng)級(jí)算是比較高的了。

說完公司歷史和背景，也有必要和大家介紹下國(guó)壽海外的投資策略。

畢竟保險(xiǎn)公司的投資決定著產(chǎn)品形態(tài)，也影響著分紅達(dá)成率的實(shí)現(xiàn)，在香港保險(xiǎn)市場(chǎng)分紅為主的情況，至關(guān)重要。

據(jù)國(guó)壽海外公布的數(shù)據(jù)，2023年，其投資金額可達(dá)到3932億港元。

如此大的金額都投向哪里了呢？

由上圖可知，資產(chǎn)大類方面，八成都投向了債券這類固定類的資產(chǎn)，其余小部分投向權(quán)益、另類和現(xiàn)金。

基本都是較為穩(wěn)健的債券，以穩(wěn)為主。

而從投資的區(qū)域來(lái)看，國(guó)壽海外有較高的比重，投向了美國(guó)、歐洲。

還有，投資的行業(yè)分析，國(guó)壽海外尤其偏愛金融和公共事業(yè)，無(wú)論是分紅還是其他產(chǎn)品，占比都極高，加起來(lái)甚至快達(dá)到七成。

這兩個(gè)行業(yè)仔細(xì)分析下來(lái)代表著穩(wěn)定。

公共事業(yè)，范圍很大，包括能源供應(yīng)、醫(yī)療衛(wèi)生，交通運(yùn)輸之類的。比如水電供應(yīng)，一旦建立，就是終身收益。

所以這類投資，無(wú)論在哪，都需要穩(wěn)定的現(xiàn)金流，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，適合長(zhǎng)期投資。

以上投資風(fēng)格就決定了，整體投資非常穩(wěn)健。（當(dāng)然了，這是大體投資方式，具體產(chǎn)品不同，會(huì)有一定的差別。）

接著呢，我們?cè)倭私庖幌滤曳旨t達(dá)成率情況。

香港保險(xiǎn)分紅達(dá)成率是衡量一家保司是否愿意分紅的重要指標(biāo)，這一項(xiàng)和我們內(nèi)地分紅險(xiǎn)一樣，是買分紅類產(chǎn)品必須要了解的基礎(chǔ)維度。

我找了下他家產(chǎn)品，一些在售10年以上的達(dá)成率表現(xiàn)。

看下來(lái)，周年紅利基本都能做到80%以上。

需注意這些是2013年以前就售賣的產(chǎn)品，持續(xù)10年以上，這個(gè)表現(xiàn)，在香港保險(xiǎn)市場(chǎng)也算是做到比較好的一批了。

上述就是中國(guó)人壽海外從運(yùn)營(yíng)情況、到投資策略，到分紅表現(xiàn)的分析。大體看下來(lái)，國(guó)壽海外作為領(lǐng)頭羊，在香港保險(xiǎn)市場(chǎng)也算是站穩(wěn)腳跟，擴(kuò)大戰(zhàn)果。

再來(lái)看第二家——太平人壽香港。

與國(guó)壽類似，中國(guó)太平也擁有著悠久的歷史，在我們保險(xiǎn)行業(yè)有著舉足輕重的地位。

太平背后的股東呢，和國(guó)壽海外一致，往深了扒，都是財(cái)政部和社保基金會(huì)。

細(xì)數(shù)下來(lái)，現(xiàn)在的太平，其實(shí)是之前三個(gè)民族保險(xiǎn)品牌的融合中國(guó)保險(xiǎn)、太平保險(xiǎn)、民安保險(xiǎn)。

這里我主要聊聊太平保險(xiǎn)和民安保險(xiǎn)，一個(gè)代表著內(nèi)地太平的開始，一個(gè)意味著香港太平的萌芽。

在1929年，當(dāng)時(shí)情況就是，西方列強(qiáng)加大了對(duì)我國(guó)政治、軍事，經(jīng)濟(jì)的侵略。

國(guó)人便開始建立民族企業(yè)，太平人壽即起源于此。最早就太平水火保險(xiǎn)公司，用的是傳統(tǒng)文化太極圖作為商標(biāo)，預(yù)示著生生不息。

而太平香港呢，更多源自于民安保險(xiǎn)的過往。民安保險(xiǎn)在1949正式在香港注冊(cè)成立。

前面提到了，新中國(guó)成立后，創(chuàng)立了中國(guó)人民保險(xiǎn)公司，旗下就是中國(guó)人壽，太平人壽這些。

在1956年，根據(jù)安排，中國(guó)保險(xiǎn)和太平保險(xiǎn)兩家停辦內(nèi)地業(yè)務(wù)，和香港民安保險(xiǎn)一起，專精于境外業(yè)務(wù)。

直到2009年，上述三家民族品牌，中保、太平、民安統(tǒng)一合并為中國(guó)太平保險(xiǎn)集團(tuán)。

至于太平香港，則是在2015年正式經(jīng)營(yíng)的，也大力支持在香港的業(yè)務(wù)。

比如去年底，我刷到一個(gè)新聞，太平集團(tuán)直接向太平香港以現(xiàn)金+股權(quán)的方式，增資了95.2億港元，真是財(cái)大氣粗。

依托于太平集團(tuán)的實(shí)力，太平香港自然也不含糊。

在2022年總資產(chǎn)破了1000億港元，當(dāng)年度總保費(fèi)也超過了200億港元。

從評(píng)級(jí)來(lái)看，標(biāo)準(zhǔn)普爾連續(xù)12年達(dá)到A級(jí)。

太平人壽香港相較于國(guó)壽海外來(lái)說，對(duì)外投資和運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)會(huì)更為豐富一些。

由此呢，他家也是少數(shù)幾家的，至今分紅達(dá)成率還維持100%的保司。至于怎么做到的，我們要從他家投資策略來(lái)找答案。

一方面是依托于強(qiáng)大的背景，可以接觸到很多賺錢的項(xiàng)目。

比如說參與粵港澳大灣區(qū)、一帶一路的建設(shè)。

另一方面也是掌控的資金體量確實(shí)大。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，太平資產(chǎn)管理的規(guī)模逾兩萬(wàn)億港幣。

如此大的體量，太平資管走的也是穩(wěn)健路線。

截止23年末，太平投資債券占比是68.7%。

而我們扒一下他家某款產(chǎn)品投資策略也會(huì)發(fā)現(xiàn)，固定類占比較高，如下圖。

固定比上限是50%，這在分紅險(xiǎn)里面算是走穩(wěn)健路線的了。

接著呢，再聊聊前面和大家提到的分紅達(dá)成率。

太平人壽香港比較有特色一點(diǎn)就是從2015年公布日起，所有產(chǎn)品到現(xiàn)在都是100%的達(dá)成率。

是香港保險(xiǎn)市場(chǎng)為數(shù)不多的存在。

當(dāng)然也考慮到產(chǎn)品數(shù)量不足，還有待觀察。

最后呢有關(guān)太平，除了產(chǎn)品層面，他家有個(gè)便于內(nèi)地客戶的點(diǎn)，就是可以在香港購(gòu)買產(chǎn)品，達(dá)到對(duì)應(yīng)門檻，能獲得內(nèi)地養(yǎng)老社區(qū)的優(yōu)先入住權(quán)。（大概180萬(wàn)港元）

太平他家養(yǎng)老社區(qū)，如果是自建的話，其實(shí)也還不錯(cuò)。屬于高端養(yǎng)老社區(qū)中，門檻相對(duì)較低，但也能擔(dān)得起高端二字的社區(qū)。

總體上來(lái)說，太平人壽香港也是中資布局海外一個(gè)成功的案例。畢竟入局時(shí)間不算晚，而且背景雄厚。

最后再來(lái)看下太平洋人壽香港（簡(jiǎn)稱太保香港）。

我記得之前和大家聊太保，就曾提到過，我看過一篇文章，題目直接就叫——中國(guó)太保，慢半拍。

講的是太保身為老牌保司，在發(fā)展策略會(huì)慢一些。

比如養(yǎng)老社區(qū)，以及海外業(yè)務(wù)，確實(shí)如此。

相比于上述兩家老牌保司，太保香港開展業(yè)務(wù)則要晚了許久，直到2021年才正式設(shè)立。

但這并不妨礙太保香港的競(jìng)爭(zhēng)力，畢竟背后有著強(qiáng)大的股東。

母公司中國(guó)太保集團(tuán)其實(shí)不用和大家過多介紹，實(shí)力確實(shí)毋庸置疑。無(wú)論是保費(fèi)規(guī)模還是資產(chǎn)，都是前三級(jí)別的存在。

股東背景雖不如國(guó)壽、太平，但太保背后也有上海國(guó)資委，有國(guó)企背景支撐。

進(jìn)入到香港市場(chǎng)，太保帶來(lái)的是內(nèi)地產(chǎn)品的打法。就是提高保底收益，降低浮動(dòng)收益。

也因此，太保香港在港業(yè)務(wù)也算是有所突破。

2024年前三季度的最新標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)排名第15，與2023年相比業(yè)績(jī)幅度大增。其他評(píng)級(jí)方面，穆迪評(píng)級(jí)是A3級(jí)別，也還不錯(cuò)。

再來(lái)看下公司資產(chǎn)投資策略，簡(jiǎn)單概括下來(lái)，沿襲國(guó)內(nèi)太保的風(fēng)格，也以穩(wěn)為主。

之前我們給大家分享了國(guó)內(nèi)太保壽險(xiǎn)投資結(jié)構(gòu)，它其中固收類資產(chǎn)，占比非常高，債券類資產(chǎn)，都能占到74.5%。

而太保壽險(xiǎn)香港的投資思路，也是債券為主，保證有持續(xù)穩(wěn)定收益之上，又配置一些波動(dòng)性的資產(chǎn)，提高收益。

以他家熱門的某款產(chǎn)品為例。

投資配置上債券固收類資產(chǎn)的比例上可能最多放到100%，最少也占到50%。

具體也可以看下投資策略圖，其中投資債券的平均評(píng)級(jí)都在A類，信用評(píng)級(jí)較高，安全性強(qiáng)；

債券的類型，分布的地區(qū)和行業(yè)等布局也非常廣泛，且比較均衡。

再聊聊至關(guān)重要的分紅達(dá)成率。

由于太保壽險(xiǎn)香港的業(yè)務(wù)開展時(shí)間較短，所以公布的過往分紅實(shí)現(xiàn)率數(shù)據(jù)比較少。

官網(wǎng)目前只發(fā)布1款產(chǎn)品，在2022年的分紅實(shí)現(xiàn)率為100%，實(shí)話說參考意義不是很大。

但它家個(gè)別產(chǎn)品也比較有特色，比如上文提到的，不像傳統(tǒng)港險(xiǎn)模式；而是采取高保底的形式，屬于香港分紅險(xiǎn)中的獨(dú)一份。

此外，值得一提的是太保旗下的高端養(yǎng)老社區(qū)——太保家園。

目前太保壽險(xiǎn)香港的產(chǎn)品，通過旗下的太保尊尚會(huì)，也可以對(duì)接內(nèi)地的太保家園。

它家的養(yǎng)老社區(qū)屬于自建，分為樂養(yǎng)，醫(yī)養(yǎng)、康養(yǎng)三類，還是挺有特色的。

根據(jù)我們實(shí)地參考發(fā)現(xiàn)，其中特別是康復(fù)和護(hù)理這塊，無(wú)論是設(shè)施、人員還是技術(shù)方面，專業(yè)方面的把控還是挺強(qiáng)的。

門檻的話，是總保費(fèi)30萬(wàn)美元，屬于高端養(yǎng)老社區(qū)正常的門檻。

總結(jié)一下，太保香港由于入局晚的緣故，和香港頭部保司相比還是有一定差距的，但畢竟有強(qiáng)大背景支撐，后續(xù)應(yīng)該會(huì)在香港市場(chǎng)搶占更多的份額，擴(kuò)大規(guī)模。

以上我大致和大家梳理下，國(guó)壽、太平、太保這三家保司在香港的情況。
我個(gè)人感覺還是有很多共同點(diǎn)的。

一方面是投資策略上。

雖說香港監(jiān)管不再給投資受限，但我細(xì)扒下會(huì)發(fā)現(xiàn)，這三家保司大類還是債券這類風(fēng)險(xiǎn)偏低，以穩(wěn)為主的資產(chǎn)。

當(dāng)然了，投資范圍這塊確實(shí)擴(kuò)充了，全球范圍投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

另外就是分紅達(dá)成率這塊。

中資保司對(duì)達(dá)成率還是較為看重的。至少我提到的這三家，確實(shí)有大品牌的擔(dān)當(dāng)。

其中太平人壽、太保人壽是市場(chǎng)少油的達(dá)成率維持100%的保司。

中國(guó)人壽海外雖不及100%，但整體達(dá)成率也能維持80%以上，在香港市場(chǎng)算是第一梯隊(duì)的水平了。

最后感慨就是背靠大樹好乘涼。

這三家有著內(nèi)地保司的支持，都在香港保險(xiǎn)市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟。

以太平人壽為例，遇到經(jīng)營(yíng)難題，母公司就砸錢解決，動(dòng)輒數(shù)十億，這支持，讓人驚嘆。

好了，有關(guān)中資香港保司的介紹就到這里了，這篇我只介紹了國(guó)壽、太平、太保這三家保司。

如果大家對(duì)于香港保險(xiǎn)市場(chǎng)還有什么想要了解的，也可以在評(píng)論區(qū)留言，一起交流，我也可以醞釀下一個(gè)選題。

咱們下期見。