曾被譽為“果業三巨頭”之一的百果園集團遭遇了前所未有的經營困境，其2024年財報顯示，公司歷史上首次出現年報凈虧損，歸屬公司所有者虧損預計達到3.5億至4億元，與此前2023年盈利3.62億元形成鮮明對比。這一業績暴雷的消息如同重錘，將百果園原本光鮮亮麗的形象擊得粉碎，股價也隨之下跌至歷史最低點1港元。

百果園自2023年1月在港交所掛牌上市以來，業績表現一直備受矚目。然而，上市后的百果園卻火速變臉，營收增速驟降至0.69%，歸屬凈利潤增速也降至11.88%。進入2024年上半年，百果園的營收和凈利更是雙雙負增長，分別同比下滑11%和66.06%。此外，原本計劃在未來十年內營收突破千億元、線下開出超萬家門店的“黃金十年戰略”，也因業績承壓而面臨嚴峻挑戰。據預虧公告顯示，百果園加盟店數量已由2023年年末的6081家降至5116家，同比減少15.87%。

業績的下滑也直接影響了百果園在二級市場的表現。上市首年，百果園股價尚能保持在6港元左右，但一年后的解封日股價暴跌30%，此后便陷入持續下跌的困局。截至2025年2月10日收盤，百果園股價僅報收1.26港元/股，較歷史峰值已下跌超8成，市值也僅剩19億港元。

百果園業績變臉早有跡象

主打“高端水果”的百果園發布了2024年業績預告，預計全年虧損3.5億元至4億元，這一消息引發了市場的廣泛關注。事實上，百果園的業績變臉并非突如其來，其背后的種種跡象早已顯現。

回顧過去幾年，百果園的營收和凈利潤增速已經出現了明顯放緩。從2021年至2023年，百果園的營收增速分別為16.22%、9.94%和0.7%，而歸母凈利潤增速也從369.49%的高點滑落至40.35%和11.9%。這一趨勢在2024年得到了延續，并最終導致了業績的大幅下滑。

百果園的困境與其高速擴張的策略息息相關。為了吸引加盟商，百果園推出了各種優惠政策，如補貼裝修、降低加盟費等，這些措施確實讓門店數量飛速增長。然而，擴張速度快并不代表每家店都能盈利。許多加盟店由于客流量不足、運營成本高昂而勉強維持，甚至虧本經營。此外，百果園的銷售成本一直居高不下，從2020年至2023年，銷售成本占營收的比例始終保持在88%以上，這進一步壓縮了利潤空間。

除了內部問題，百果園還面臨著激烈的市場競爭。近年來，各種社區生鮮超市、連鎖商超、電商平臺等紛紛涌入水果零售市場，價格戰打得天昏地暗。百果園雖然打著“高品質”的旗號，但價格偏高，吸引力逐漸下降。尤其是在理性消費環境下，消費者更加注重性價比，百果園的“高端”新戰略并未得到廣泛認可。

產品質量問題也是百果園的一大隱患。近年來，百果園多次被曝出使用變質水果制作果切、售賣發霉水果等丑聞，這些事件嚴重損害了品牌形象和消費者信任。盡管百果園在事后進行了整改和道歉，但問題并未得到根本解決。黑貓投訴App上關于百果園的投訴仍然絡繹不絕，主要涉及售賣壞果不履行退貨承諾、售賣變質水果等問題。

在業績壓力下，百果園不得不采取一系列措施來止損。2024年，百果園直接關掉了近千家加盟店，門店數量從6081家減少到了5116家。這些關掉的店大多是那些效益不好、虧損嚴重的門店。雖然這一舉措在一定程度上降低了運營成本，但也暴露了百果園“擴張過度”的問題。

為了改善業績，百果園表示將優化經營效率、擴展水果禮品線、降低加盟成本等。同時，百果園還在加大數字化投入，通過大數據分析優化供應鏈，探索線上線下結合的新零售模式。然而，這些計劃能否真正挽救百果園，目前還是未知數。

百果園高管與大股東頻現大幅減持

中國水果連鎖零售巨頭百果園的高管與大股東們紛紛進行大幅減持，這一舉動引發了市場的廣泛關注和擔憂。

據悉，自2024年以來，百果園的高管們就已經開始了頻繁的減持操作。其中，常務副總裁焦岳的減持尤為引人注目。根據港交所披露的信息，焦岳在2024年11月和2025年1月分別減持了317.8萬股和330萬股，套現金額共計近千萬港元。此外，在2024年5月至2025年1月期間，焦岳還多次減持百果園股份，持股比例從年初的7.6%驟降至4.05%，期間累計套現超過6700萬港元。

除了焦岳之外，百果園的獨立非執行董事吳戰篪也在2024年11月清倉了手中持有的20萬股，套現約31.4萬港元。與此同時，作為百果園的大股東之一，天圖投資董事長王永華也多次進行減持操作，持股比例由11.46%減至4.68%，累計套現近3800萬港元。

高管與大股東的頻繁減持無疑加劇了市場對百果園未來發展的擔憂。作為“中國水果連鎖零售第一股”，百果園曾以其高端定位贏得了眾多消費者的青睞。然而，近年來，隨著市場競爭加劇、消費環境疲軟以及內部管理等問題，百果園的業績出現了明顯下滑。

根據百果園發布的2024年半年報，公司上半年實現收入55.94億元，同比下滑11.1%；公司所有者應占利潤為8850萬元，同比大幅下滑66.1%。這是百果園自上市以來首次出現業績大幅下滑，也是其高管與大股東頻繁減持的重要原因之一。

值得注意的是，在業績下滑的同時，百果園還面臨著食品安全問題的困擾。近年來，百果園多次被曝出使用變質水果制作果切、售賣發霉水果等丑聞，這些事件嚴重損害了公司的品牌形象和消費者信任。盡管百果園在事后進行了整改和道歉，但問題并未得到根本解決。

面對業績下滑和食品安全問題的雙重打擊，百果園的高管與大股東們選擇了減持套現，這無疑進一步加劇了市場的擔憂。市場普遍認為，高管與大股東的減持行為可能是基于對公司未來發展的不看好，或者是對當前市場環境的擔憂。

然而，也有分析人士指出，高管與大股東的減持行為并不一定意味著對公司未來發展的不看好。他們可能基于個人財務規劃或其他原因進行減持，但這確實可能會被市場解讀為對公司前景的不信任，從而影響市場信心和股價表現。