今年資本市場的主線已經越來越清晰了，如果還有人看不清，在今年選擇什么紅利，醫藥，白酒，豬肉這種，恐怕就會錯過今后的很多機會了。

大家好，我是老丁。

今后十年，我只會盯著人工智能。這時候你可能會說，人工智能已經很貴啦？但是醫藥、光伏等板塊都還很低，不是應該進更便宜的嗎？

對于這個問題，我們確實應該探討一下。便宜，絕對不是根據股票的絕對價格決定的，一只股票從100塊跌到10塊，和另一個股票從80塊跌到60塊，你說哪個是便宜的？很多人一定會覺得10塊錢的那個是更便宜的。

嗯，這種想法非常正常，這是我們的慣性思維告訴我們的，10塊的那個更便宜，因為它之前到過100塊，那將來有可能還會到100塊，所以它便宜。

如果這是買豬肉牛肉，這個道理確實是合理的。但是在股票市場，這個邏輯一定要拋棄掉，因為這種想法早晚有一天會把你拉向不斷補倉、持續虧損的萬丈深淵！

那么什么是便宜？便宜與否不是絕對的價格對比，而是未來的收益回報對比！這家公司未來還能漲價，他的財報將來能賺更多的錢，那么在今天，才算是便宜的。

所以這也是我為什么要在今后十年，只關注人工智能原因！因為今后各行各業的企業利潤增長，大多數都將跟人工智能有關。

從ChatGPT到DeepSeek，其實AI的發展路徑已經越來越清晰了，從底層硬件到軟件應用，越來越像當年互聯網時代的發展進程。

1、AI從硬件到應用，科技成長牛市的演繹規律

這一輪AI的發展路徑也不例外。早期，市場關注的是算力、芯片等硬件領域，英偉達、AMD、臺積電等半導體公司是焦點。從今年開始，要一點一點走向應用層了。

這確實要感謝DeepSeek的出現，大幅降低了AI訓練成本，使更多企業能夠利用AI技術來提升現有業務的效率。我們也不止一次說過，這有點類似于2010年智能手機行業的發展過程，現在就是屬于軟件硬件雙修的時代。

所以如果今天時間回到2010年，你會買什么？買騰訊，買阿里，買蘋果，買茅臺，買房子….

你看，雖然茅臺和房子的發展邏輯和這些科技公司的邏輯不一樣，但是最終體現在價值和價格上都是一樣的，就是用未來的市場供需，或者用未來企業可能會有的利潤，來評估當時的股價，它是便宜的。

但是如果真回到那天，按照絕對值得股價來看這些標的，其實都不便宜的，大家都在喊太貴了太貴了。

按照歷史規律，我們能看到許多相同的現象，那接下來我說的這個，也是過去科技股行情過去發生過的，比如說互聯網時代，就有過三個階段：最開始是硬件投資潮，后來，是平臺型公司開始崛起，然后是更多的垂直行業的應用全面爆發，我們相信AI的投資邏輯大概率也會遵循這一規律。

2、本輪AI行情的邏輯：接下來看什么？

如果要說現在的AI相關的公司價格貴吧，從某種程度上也確實是的，比如美國的英偉達，還有中國的寒武紀等等，其實已經把未來的業績提前透支了不少了。

但是我們說什么呢？市場資金是聰明的，它們只會進入相對便宜價格的資產，未來業績還有機會出現增長的是什么，大概率也都是跟人工智能相關的。

AI現在已經不僅僅是概念炒作，而是真實推動了企業資本開支的增加。也是2025年，有機構預測中國科技企業的資本開支將大幅增長，尤其是那些民營科技龍頭的公司，這個現象，也有點類似于當年“互聯網+”概念帶來的投資熱潮。

所以接下來我們在市場中看AI，看什么？三個方向： AI應用、AI終端設備、國產硬件

首先應用的炒作是必然的，因為相關公司的股價，相比于未來降本提效后的企業利潤，是便宜的。

硬件的發展也絕對不會落下，人工智能越是進步，AI終端設備的發展就越快，智能手機、智能家居、自動駕駛、機器人等領域大概率都會是今后資本市場的主流方向之一。

再就是AI發展所需的基礎GPU等硬件——AI芯片呀、服務器呀、存儲設備等基礎設施，雖然說美國已經比較高了，但是中國這邊并沒有呀，國產替代邏輯也會進一步加速。

結尾：

如果把AI的發展比作當年的互聯網、智能手機、電動車，那么現在AI的投資機會就仍處于早期階段。未來AI的全面應用落地可能需要3-5年的時間。

如此，對于投資者而言，現在正是重新評估AI投資邏輯的最佳時機。現在的AI，市場上貴的便宜的參差不齊，這確實需要花費一些精力。

在大方向，我們再提醒一句：AI，毋庸置疑。

我是老丁，朋友們，下期見！