文/狗蛋分蛋

2月18日，百度集團(tuán)在美股盤前公布了2024年Q4以及全年財(cái)報(bào)：

2024年，百度全年實(shí)現(xiàn)總營收1331億元，同比下降1%，歸屬百度的凈利潤238億元，同比增加17%。 2024年第四季度， 百度實(shí)現(xiàn)營收341億元，同比減少2%，歸屬于百度的凈利潤52億元，同比增長100%。

營收微降，凈利潤大增。此前高盛預(yù)測，第四季度百度營收可能只有300億出頭，股吧網(wǎng)友們以為百度可能會(huì)“更慘一些”，沒想到，成績超過了預(yù)期。

只是市場對(duì)百度這份財(cái)報(bào)反應(yīng)冷淡。

財(cái)報(bào)當(dāng)天，百度美股報(bào)收90.160美元/股，跌7.51%，隔天繼續(xù)下跌，合計(jì)跌超10%。

背后主要是出于對(duì)百度未來的擔(dān)憂。

細(xì)看這份財(cái)報(bào)，百度的營收主要來源于三塊，在線營銷收入、非在線營銷收入和愛奇藝收入。

其中在線營銷收入，也就常說的廣告收入，屬于百度的傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)，也是營收核心。

早年，百度廣告收入占總營收的比例甚至可以達(dá)到90%以上。這些年，百度開了不少新業(yè)務(wù)線，比例有所下降，但近5年的平均占比也維持在較高水平，75%左右。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年百度廣告營銷收入，連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)同比下滑，分別為第二季度的2%，第三季度的4%，到了第四季度，下滑比例擴(kuò)大到7%。

百度三大營收板塊中，唯一出現(xiàn)上漲的是“非在線營銷收入”，主要為百度的智能云業(yè)務(wù)，同比增長18%。不過非在線營銷收入目前占比不高，云業(yè)務(wù)和早先50%以上的高增長相比，現(xiàn)在也出現(xiàn)了明顯降速。

作為基本盤的核心業(yè)務(wù)下滑，同時(shí)新增長點(diǎn)表現(xiàn)不穩(wěn)定，這也是百度看似還算漂亮的財(cái)報(bào)出爐后，股票不漲反跌的重要原因。

作為曾經(jīng)BAT里頭的老大哥，百度似乎越來越邊緣化。前幾天辨認(rèn)后腦勺的大會(huì)，二馬還能在前排就坐。

客觀來說，BAT三家在后浪的沖擊下都大不如前，只不過騰訊有游戲、微信業(yè)務(wù)當(dāng)護(hù)城河。

阿里雖然滑坡嚴(yán)重，最起碼PDD還給淘天留了口飯吃，馬云搞了很多一開始不賺錢的項(xiàng)目，但阿里云成功盈利了，通義千問截胡百度，和蘋果達(dá)成合作......

相比之下，百度很多動(dòng)作其實(shí)都挺快，可惜最后都成了趕晚集。

百度貼吧本來可以碾壓知乎、小紅書，但被廣告植入誤了；百度外賣本來市場占有率第一，決戰(zhàn)時(shí)刻百度卻選擇套現(xiàn)離場；自動(dòng)駕駛十年磨一劍，卻在2023年被降級(jí)并入云部門。

還有花了大價(jià)錢的團(tuán)購業(yè)務(wù)“百度糯米”、音樂業(yè)務(wù)“百度音樂”、游戲業(yè)務(wù)“百度游戲”，與吉利聯(lián)姻的新能源汽車業(yè)務(wù)“極越汽車”等等.....

以上業(yè)務(wù)，有一個(gè)算一個(gè)，視頻、團(tuán)購、外賣，再到Ai、自動(dòng)自駕、新能源汽車，百度幾乎押中最近十年的每一個(gè)風(fēng)口，到頭來還在依靠廣告穩(wěn)基本盤。

凡能成一兩個(gè)，百度可能至今還是那個(gè)中文互聯(lián)網(wǎng)大哥大，中概股之王。

當(dāng)然，事物我們可以分兩面看，一系列起大早的業(yè)務(wù)，至少證明李廠長嗅覺靈敏。

百度2019年就搞出了“文心一言”，是國內(nèi)最早擁抱AI的企業(yè)。

2023年，文心一言宣布公測，也是國內(nèi)第一款可以對(duì)標(biāo)ChatGPT生成式對(duì)話產(chǎn)品，出街短短幾個(gè)月，活躍用戶就破了千萬。一直等到豆包、Kimi等大模型后續(xù)殺出，文心一言才算真正有了對(duì)手。

文心一言最開始搞閉源模型，最新的產(chǎn)品需要付費(fèi)使用，當(dāng)時(shí)市場就有不少聲音，覺得百度這樣沒有優(yōu)勢。李廠長回應(yīng)，開源模型就是“智商稅”：

今天無論是ChatGPT、還是文心一言等閉源模型，一定比開源模型更強(qiáng)大，推理成本更低。

直到開源模型DeepSeek橫空出世，一個(gè)響指干翻了所有人。2月13日，百度宣布：文心一言將于4月1日起，全面免費(fèi)。文心大模型4.5系列，并于6月30日起正式開源。

此時(shí)距離開源“智商稅”發(fā)言還不到半年。

有網(wǎng)友說，百度“想一出是一出”，眼光一流，可戰(zhàn)略永遠(yuǎn)堅(jiān)持不下來。

鐵柱說，比亞迪也曾高喊“自動(dòng)駕駛都是忽悠”，現(xiàn)在瘋狂降價(jià)開啟“全民智駕”，殺得友商神志不清。

有時(shí)候不是戰(zhàn)略能不能堅(jiān)持的問題，而是環(huán)境有沒有給你堅(jiān)持的機(jī)會(huì)，以及能不能把握住機(jī)會(huì)。可以不激進(jìn)，可以反復(fù)橫跳，只要實(shí)力夠強(qiáng)，技術(shù)夠硬，一切都有回旋的余地。

DeepSeek用一夜時(shí)間徹底點(diǎn)燃國人的AI熱情，市場上有不少聲音，擔(dān)心AI崛起會(huì)取代搜索軟件的地位。百度仰仗的線上廣告業(yè)務(wù)可能還會(huì)遭到重創(chuàng)。

2月16日，百度搜索和文心智能體平臺(tái)宣布，將全面接入DeepSeek和文心大模型最新的深度搜索功能。

到目前為止，國內(nèi)接入DeepSeek的大廠已經(jīng)超過5家，包括騰訊、阿里、字節(jié)、360等。

百模大戰(zhàn)接近尾聲，當(dāng)大家都有機(jī)會(huì)接入最先進(jìn)的技術(shù)時(shí)，大模型的能力反而沒那么重要了。

更值得關(guān)注的，其實(shí)是使用場景，以及產(chǎn)品體驗(yàn)。

OpenAl出來后，Google沒有如想象中一落千丈，而是促進(jìn)Google完成更完善的智能生態(tài)建設(shè)。百度接入DeepSeek后，也有機(jī)會(huì)這么做，就看百度怎么想怎么執(zhí)行。

對(duì)于一些習(xí)慣打開搜索引擎的人來說，“百度一下”就還有存在意義的。當(dāng)然，前提是用戶體驗(yàn)，不能差到不得不換的地步。

財(cái)報(bào)公布后百度股價(jià)大跌，股吧有網(wǎng)友激動(dòng)表示，百度沒有長遠(yuǎn)目光。有人反駁：如果百度沒有長遠(yuǎn)目光，怎么可能做那么多前瞻性研究，而不是像別人一樣，風(fēng)口來了才砸錢挖人？

下面還附上了一張人員名單。

內(nèi)容是包括L4級(jí)自駕解決方案、智能汽車芯片等，國內(nèi)前沿行業(yè)的頂尖人才有51位，都曾在百度開展過相關(guān)研究。

事實(shí)證明，百度在國內(nèi)前瞻性科研領(lǐng)域以及人才培養(yǎng)上，是領(lǐng)先的。

只不過，這張圖表又說明一個(gè)癥結(jié)：百度留不住人。

百度在業(yè)內(nèi)一直有“互聯(lián)網(wǎng)黃埔軍校”的名號(hào)，經(jīng)常反向給行業(yè)輸送人才，這是機(jī)制問題。阿里P7年薪普遍高出百度同級(jí)別30%，百度P9級(jí)高管年流失率一度達(dá)38%，2018年百度地圖2000人團(tuán)隊(duì)，僅1名P9。

有技術(shù)的人升不上去，外流就自然而然。

2024年第四季度，百度研發(fā)費(fèi)用同比減少12%，全年研發(fā)費(fèi)用221億元，同比減少9%，主要原因是人員相關(guān)費(fèi)用減少。業(yè)內(nèi)人士猜測： 可能是百度 對(duì)研發(fā)人員進(jìn)行了裁員或降薪。

總反向輸送21世紀(jì)最貴的人才，自然也就沒有戰(zhàn)略持久什么事了。

最近大家拿李廠長和雷廠長對(duì)比，說一個(gè)干啥啥不成，一個(gè)干啥啥都成。 說到這個(gè)，李廠長或許可以學(xué)學(xué)雷廠長，不要總干搶跑的事。