最近市場表現還可以，跟蹤的幾條線索表現都很不錯，后續怎么看，明天直播間再一起聊聊，不熟悉的小伙伴先點擊下方卡片預約起來。

市場今天指數雖然沒有什么波動，但結構上風偏依然是很高的，局部行情非常猛烈。 我們風險偏好角度關注的兩條線，一個是北證50，另一個是科技，這兩塊都非常猛。

首先是北證50，這是A股當前非常重要的情緒指標，盤中最高漲了3.8%，尾盤雖有回落但也是很不錯的狀態。北證50從春節后我們開的第一槍到現在已經漲超10%了，滿足了咱第一目標盈的位置，在投顧計劃持有北證的小伙伴跟著走就行，后續要止盈我們會在計劃里發車的。

另外就是科技線，恒科今天開始調整，今天跌的比較多的是美團，京東入局以后對他的影響是蠻大的，特別是社保對于公司而言確實是壓力。每年百億的影響靠公司自己消化其實蠻難的，后面大概率會有成本的轉移，具體會有多大的問題得等公司出來溝通才知道了。

而阿里和騰訊這些AI邏輯驅動的公司漲多了橫一下也正常，接下來大家關注的是阿里巴巴的財報，這是這一波是最重要的核心標的。財報里業績層面大家的關注度可能不大，最核心的是CAPEX，后續為了應對潛在的MaaS和蘋果流量的需求，擴大資本開支是大概率的，如果阿里比較猛，那其他大廠也得跟進起來。

對于恒科我們的態度依然是看好的，大摩也出了報告上調MSCI中國的評級，趨勢中沒啥問題，短期震蕩預期調低點應對就行了。

A股這邊情緒依然是在科技上，今天炒到了AI終端，AI眼鏡和蘋果新手機都是這個方向的利好刺激，整個消費電子的邏輯我們感覺是比較靠譜的。

AI眼鏡接下來就看小米、華為等大廠的發布，要把滲透率搞上來還得靠他們；手機這條線就得看大模型和系統的融合程度了，上半年iPhone的AI功能就將全部上線，如果效果能超預期，那就會帶動蘋果鏈的景氣度和下半年iPhone 17的備貨。

另外今天大家還炒了AI陪伴，原以為是AI音箱，結果昨天AI玩偶一出，大家今天都猛猛干了，把這當成是大模型和機器人最佳的C端落地場景我也是服。。

AI陪伴現在其實有很多品類出來，除了玩偶以外，最近跟小伙伴交流聊到了一個機械狗，會有很多擬人化的動作表情，感覺還蠻有意思的。

A股科技這波行情很大，但現在都是各種題材補漲，炒到上面這我感覺有點到頭了，情緒極點要注意些風險。從最近的盤面看，機構的定價權開始回來了，繼續交易從基本面出發會更安全一些。

另外再聊下黃金這個頭寸，我們上周部分止盈是摸到了我們的目標點附近，這幾天又繼續上漲創新高，紐交所的庫存累積邏輯還在持續。

但這里出現了個新變化，就是倫敦交易所的黃金租賃利率已經顯著上升，一個月期限的黃金租賃利率從接近0的水平飆升至4.7%，而隔夜租賃利率甚至達到了12%，這說明現貨已經開始短缺了。

這種狀態下非常容易出現逼空行情，或許逼空行情現在已經開始展開了，我們剩下的倉位或許會有不錯的體驗。這種大商品的潛在大波動肯定是有大佬要被當成獵物了，再過幾周我們可能會看到一些大新聞出來，咱等著看就好。

1、馬斯克旗下AI公司xAI的Grok APP升至美國區App Store免費APP榜首。Grok 3今天還直接宣布免費了，這個動作確實有點猛，真的比open AI還open。最近的AI行業變化真的太大了，后起之秀在全面追趕，感覺就是把Open AI給圍剿了，接下來如果GPT -4.5沒有超出大家預期，那格局將會發生很大的變化。

這種大模型真的沒什么投資價值了，無論是國內還是國外，之前有微弱領先優勢的可能都將成為沉沒成本。這個環境下今年應用必然會大爆發，專注在應用和國產算力需求提升上機會更會更多一些。

2、阿里巴巴2025財年第三季度營收，2801.5億元同比增長8%。上面才說大家在躲阿里的財報，今天盤后出的數據就大超預期了，美股盤前已經漲近9%，這個波動非常嚇人。

這一輪對國內云計算的定價還沒有結束，往后，隨著AI滲透率的提升，云計算的景氣度將會有進一步上行，這波市場炒的是產業周期，即使階段已經有不小漲幅，但也要持續重視

3、老鋪黃金：2024年凈利潤增長約236%至260%。去年老鋪黃金真的是非常牛的一個品牌了，這就是中國的再一個k型消費現象。新消費的風起是需要契機的，老鋪黃金能持續超預期的大背景時候金價在持續漲，當金價進入震蕩狀態后，大家的情緒可能就會快速消退。

4、今天晚上政策層面有不少吹風，一個是央行將實施好適度寬松的貨幣政策，另一個是將繼續提振消費，特別是科技和AI終端的消費。兩會前可能都會不斷給市場吹風調整預期，最近看是很明顯了，這一次的主題依然是在科技和消費上，所以接下來一段時間有大會預期，市場應該還是會在這個方向持續做布局的。

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素材來源：官方媒體/網絡新聞

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