今日各大指數全線上漲，其中科創板指數接近6%的漲幅，成交額達到了2.2萬億左右，有一種讓人眼前一亮的感覺，從漲跌幅排行榜來看，漲停板家數達到了160家，跌停板基本沒有。市場活躍度再次升高。從板塊上來看，跌幅較大的是銀行、保險、煤炭這些權重股，漲勢較好的依然是人工智能以及相關的科技元素概念股。其中的寒武紀今天再次漲停。

今天是持倉不動的第39個交易日，當前市值是104萬多元，今日實現盈利4.2萬多元，39個交易日累計盈利已接近30萬元。市值越來越大，同樣的漲幅，收益會越來越高。

其中持有的ST華通，今天再次實現漲停，一方面重倉了該標的，另一個方面，這些天以來，一直是持股不動，所以，收益也是快速的上漲了。這是一只大盤股，雖然盤子很大，但漲起來卻也不含糊，最近居然連續上漲，前段時間它還是300多億的市值，現在來看，已經上升到500多億的市值。

對于ST華通，我們的看法一直保持不變，所有的鐵粉也不必擔心。記得在我們建倉的時候，曾多次發文對該標的進行過評估，我認為，它是被嚴重低估的品種，剛建倉的時候也發文講到過，它至少值600億以上的市值，當時很多人還是不怎么相信，如今來看，馬上就要到600億了，而且，在建倉之前，我們也進行過評估，建倉后，發文的時候，也是多次講過，它至少也值11塊錢，相對于當時的4塊多的股價，是明顯的低估的。同時，我們還專門發文拿它與三七互娛作過對比。

我們也是有一說一的，從沒有模棱兩可，剛建倉時的文章一直都在那里，因為最近的漲幅過快，想要賣出的朋友已經按耐不住的，可以再回頭看看以前發過的文章，以及當時對ST華通的看法，不知道這樣會不會讓你們的心情平靜一些。

今天也有人發私信過來，說是在前幾天那根大陰線時，已經離場了，他們現在非常的遺憾，對此，我也沒有辦法，我還是那句話，可以回過去看看我們剛建倉華通時，發過的文章。這里再重申一遍，這家公司至少值600億以上，如果股價漲到11塊時，那么，市值將達到819億，我覺得800億的市值也是合理的。從建倉那天起，這些話我們發已經說的清楚明白了。

總的來說，600億的市值毫無壓力，600億以上，到800億之間，估計會有一段時間的震蕩，具體還要看年報或者一季報的情況，其實，年報基本上可以預測的差不多了，大概凈利潤在23億左右，如果一季報同比增長過大，那么，市值仍將繼續快速的上升。

網易全年營收1053億，歸母凈利潤大概在297億，其中，1053億的營收中，游戲業務貢獻了836億，這個還是相當恐怖的財務數據。從總體來看，千億營收，居然有300億的凈利潤，這真的是暴利行業。看來做游戲確實是容易掙錢的行業。

在A股，預計華通今年能摘帽，而且將迅速的成為A股上市游戲公司的市值龍頭。游戲行業的商業模式的特殊性以及暴利性，注定了很多游戲公司，將會持續的上漲。

這里回復一下一個網友的問題，ST股為啥是價值投資？

價值跟它是不是ST并沒有必然的關系，比如，瀘州老窖，多年前，曾經也是ST股，它現在的市值達到了1700多億了。而且公司連續多年穩定增長。

做任何事情都得按照它的規律來，如果違反了這個規律，那么最終也無法成功，就像我們的操作一樣，雖然是經常性的出錯誤，但從沒有違反過規律性的東西。很多時候，我們賣出的股票，剛剛賣出去，然后就迅速的馬上大漲，有些甚至翻倍，有時候，自己就覺得很尷尬，實在不行的時候，就自嘲一下。

總的來說，錯來錯去，真正虧損的很少，有時候，拿了很久，才賺一點點，有時候，賺錢賣出來后，馬上大漲，記得前年的時候，很多人統計過，我們買過的票，基本上都是盈利出來的，幾乎沒有割肉的，就是這個原因。

其實，規律性的東西，就兩點。

第一，要買估值嚴重低估的標的，比如，一家公司它的內在價值是10元，而現在的股價是8元，當你在8元的時候買進去，它又跌到了7塊，那你不必驚慌，它遲早會漲上來，假如它又跌到了6塊，那你完全可以加倉進來，甚至加到滿倉，因為這是一件好事情，加倉后你將要賺大錢了。我們用多年的實踐，驗證了這一點的正確性。比如，三七互娛，它的內在價值在18塊左右，當它跌到13塊的時候，我把持倉的口子窖賣出來，全部加進來。因為這相當于撿低估的便宜。還有勝宏科技，我們買入后，它馬上大跌，跌的還比較深，然后加一倍倉，沒有多久，它就上來并實現了盈利。后面還大漲了。

第二點，要買預期未來空間大的標的，比如說，某個公司它未來的發展前景很好，行業前途很樂觀，這樣的話，就容易形成戴維斯雙擊，一方面賺到估值修復的利潤，另一方面賺到市盈率重估的利潤，雙重作用下，這個效果是很大的。比如說，ST華通，游戲行業經過了低谷期以后，游戲出海得到了快速的發展，而且前景非常樂觀。另一個方面，它的估值也是嚴重的低估的，它完全符合這兩點。這也是我們堅持重倉一直不動搖的根本原因。

這些是規律性的東西，股票可以換，代碼可以變，但是所有的操作，必須要符合這兩條規律，萬變不離其宗。這樣，無論在操作的過程中，出了怎么樣的失誤，只要不違背規律，那就是小錯誤。比如，看好某只標的，買入后，被套了，等一個月后，終于漲上來了，然后賺了十幾點或者20點，你把它拋了，剛拋出去后，股價迅速大漲，它又翻倍了。像這樣的錯誤，無非就是賺多或者賺少的問題，并不是致命的錯誤。我也出現過多次這樣的失誤，但最終不影響資金市值的增長。在實際的操作中，大錯從不犯，小錯卻不斷，有些時候，沒有辦法，只能躺平或者自嘲。

最后補充一點，這一點相比于前兩點，并不那么重要，但卻有一定的作用，那就是負債率，

假如一家公司，它的業績增長，是靠著高杠桿進行的，那這樣的公司是有一定的風險性的，因為一旦行業出現下坡路或者遇到一點小的危機，那么，可能就會觸發破產或者債務違約導致資金鏈斷裂，最終被清算。

現金流就像空氣，平時感覺不到它的重要性，等你感覺到缺少的時候，那估計就已經太遲了。

比如說萬科A，它現在的估值，怎么算都是低估的，但是，它的前景不樂觀，也就是說它與第二點相沖突，再者，它的負債率過高，一旦行業再持續下行，那么，有債務違約的風險。

另外還有一點，關于負債率的問題，還得看它的有息負債率是多少，比如短期借款或者長期借款，有些公司，雖然負債率很高，但是它幾乎沒有有息負債，它的負債是因為一方面欠著上游供貨商的款，另一個方面，別人從它那里拿貨，它要先收款，或者是先收定金。這種叫做兩頭吃，也就是說，這種公司它在利用著別人的免息的資金從事著自己的生產與經營。這說明它在這個行業中的地位是極度強勢的。像這樣的負債率，無論多高，都沒有什么可擔心的。相反，這說明公司的產品供不應求而且有著很強的護城河。

所以，關于負債率的問題，還要辯證的進行區分。

其它的不多說了，今天是周五，咱們下周再戰，祝大家周末愉快。