在全面“接管”萬科之后，深鐵集團“爹味”十足，頻頻拿出真金白銀拯救萬科。

2月21日，萬科公告稱，第一大股東深鐵集團擬向萬科提供42億元的股東借款。這筆資金將專項用于償還萬科在公開市場發行的債券本金與利息。

此次借款期限為3年，借款成本維持在2.34%的低利率，較全國銀行間同業拆借中心公布的1年期貸款市場報價利率（LPR）低76個基點。

有意思的是，相關借款由萬科的3家全資子公司——上海萬科投資管理有限公司、深圳市萬科發展有限公司、萬科公寓管理有限公司提供保證擔保。

按照規定，在未來三個月內，萬科需在取得股東大會審議通過后，提供不超過價值60億元的資產進行抵押或質押，抵/質押率設定為70%，同時解除上述三家子公司的保證擔保安排。

如果萬科無法在規定時間內完成增信置換，需立刻償還該筆股東借款或提供其他深鐵集團認可的合格擔保。

這并非深鐵集團首次出手支持萬科。就在10天前，深鐵集團剛向萬科提供28億元借款用于償還到期公開債務。截至目前，已合計向萬科提供70億元股東借款用于歸還公開市場債券。

另外，2024年以來，深鐵集團積極助力萬科化險工作，先后認購了中金印力公募基金29.75%的份額，受讓萬科深圳灣超級總部基地地塊，以及受讓萬科所持有的紅樹灣物業開發項目49%投資收益權等。

“深鐵系”高管全面接管

此前，萬科在1月27日曾發布公告，郁亮辭去董事會主席，繼續擔任董事、執行副總裁；祝九勝辭去董事、總裁等職務；朱旭辭去董事會秘書等職務。

同時，萬科董事會選舉辛杰為公司第二十屆董事會主席，法定代表人由郁亮變更為辛杰。此外，董事會還同意聘任郁亮、李鋒、華翠和李剛為公司執行副總裁，田鈞為公司董事會秘書。

2月5日，萬科發布重磅公告，宣布新的經營管理團隊任命，包括集團戰投、財務部、法務部、北京區域、華東區域區首等關鍵崗位，開啟全面大換血。

據悉，此次萬科的人事變動涉及總部多個主要職能部門以及開發經營事業集團。具體如下：

戰略投資運營管理部：趙正陽，46歲，中共黨員，山東財經大學會計學專業本科、荷蘭海牙專業教育學院會計與控制專業碩士研究生，現任深圳資產管理有限公司副總經理，擬任戰略投資運營管理部總經理；鄢伯通，37歲，中共黨員，西北工業大學本科學歷、中山大學金融學碩士研究生，現任深圳市中小擔保創業投資有限公司總經理助理兼投資二部部長，擬任戰略投資運營管理部副總經理；段軍，43歲，群眾，清華大學土木工程系土木工程專業本科、清華大學土木工程系建筑與土木工程專業碩士研究生，現任深圳地鐵置業集團有限公司副總經理，擬任戰略投資運營管理部副總經理。

財務資金管理部：肖靜華，48歲，中共黨員，高級會計師，中央財經大學會計學專業注冊會計師專門化專業本科，現任深鐵集團專家，擬任財務資金管理部總經理。

法務部：商德良，46歲，中共黨員，中山大學法律專業本科，現任深鐵集團專職監事、深圳市特區建工集團有限公司監事，擬任法務部總經理。

集團辦公室：萬梅，48歲，中共黨員，高級經濟師，上海財經大學財政學專業本科、中國地質大學（武漢）工商管理碩士研究生，現任深圳市市政設計研究院紀檢監察室/監事會辦公室主任，擬任集團辦公室副主任。

開發經營事業集團：王智余，50歲，中共黨員，高級工程師，西安建筑科技大學建筑工程專業本科、英國格林尼治大學房地產專業研究生，現任深鐵置業副總經理，擬任開發經營事業集團北京區域管理部總經理；陳武，52歲，群眾，浙江大學生產過程自動化專業本科，現任廣州市天健興業房地產開發有限公司總經理，擬任開發經營事業集團華東區域管理部總經理；李海洋，58歲，中共黨員，西安礦業學院機械工程系礦業機械專業本科、北京交通大學交通運輸工程專業碩士研究生，現任深鐵物業高級督導，擬任開發經營事業集團成本總監；郭偉，36歲，中共黨員，中國地質大學（北京）土木工程專業本科，現任深圳鐵路投資建設集團有限公司安全總監，擬任開發經營事業集團安全總監。

此次深圳國資向萬科輸送十名優秀人才，旨在利用各方資源優勢，助力萬科進一步聚焦主業，加快融資模式轉型，更好地推動萬科穩健經營和可持續發展，也標志著萬科從“職業經理人主導”向“國資主導”的混合所有制模式轉型。

萬科創始人王石對此次變動給予了積極評價，認為這是“國家隊出手相助”。市場也對萬科的未來發展充滿期待，相信在新的管理團隊帶領下，萬科能夠有效化解風險，重回健康發展軌道。

老臣郁亮地位不保？

郁亮在萬科已經30多年。1990年，他入職萬科，從證券和投資工作起步；1993年出任深圳市萬科財務顧問有限公司總經理；1999年任公司常務副總經理兼財務負責人。

2001年，郁亮開始正式主持萬科工作。當時萬科地產業務營收僅24.49億，他謀劃用5年做到100億，并在2004年宣布萬科的千億計劃。

2010年12月1日，萬科銷售金額達1000.6億元，郁亮的千億計劃提早四年實現。2017年，郁亮從王石手中接任萬科董事會主席。

在此期間，郁亮展現出了卓越的戰略眼光和應對能力。2008年金融危機，房地產交易量下降，他推出“5986模式”，使萬科當年銷售額達478.7億。

另外，郁亮還提出萬科從傳統住宅開發商向“城市配套服務商”轉型的戰略，帶領萬科涉足物業服務、商業地產、長租公寓、物流倉儲等領域。

2018年，郁亮提出著名的“活下去”口號，向外界傳遞消極信號。不過，萬科當年仍實現合同銷售金額6069.5億元，創單年銷售額新高。

郁亮也曾眾多榮譽加身。2012年，他被評為2012CCTV中國經濟年度人物候選人。2021年，郁亮榮獲“2021中國經濟十大創新人物”稱號。

2022年4月，郁亮位列《財富》2022年中國最具影響力50位商界領袖第31名。2023年3月，他入選2023年中國最具影響力的50位商界領袖，排第29位。

春節之前，郁亮在接班王石7年后，選擇交出萬科掌舵權。 1月27日，萬科發布公告稱，因工作調整原因，郁亮申請辭去公司董事會主席職務。

不過，辭去該職務后，郁亮將繼續擔任公司董事，并擔任執行副總裁職務。如今，隨著一眾深圳國資背景高管加入，不禁要問郁亮算是“出局”了嗎？

萬億負債壓頂

春節之前，萬科發布2024年度業績預告，預計全年歸母 凈利潤虧損 450 億元，上年同期盈利 121.63 億元，較去年同期下降 470% 。

另外，萬科2024年扣除非經常性損益后的凈利潤預計虧損約 410 億元，同比下降 518.6% ；基本每股收益預計虧損約 3.79 元 / 股。

對于虧損原因，萬科表示，房地產開發項目結算規模和毛利率顯著下降，2022年前獲取的土地成本較高，銷售情況和毛利率均低于投資預期；新增計提信用減值和存貨跌價準備；部分非主業財務投資虧損及大宗資產交易價格低于賬面值。

另外，萬科還面臨嚴峻的債務壓力。 截至 2024 年 9 月 30 日，萬科的總負債約為 11019 億元，資產負債率為 73.2% 。有息負債合計 3276.1 億元，占總資產的比例為 21.3% 。

2024年9月底，萬科的短期債務從2023年底的620億元升至1168億元，而公司現金流僅為797.45億元，現金短債比僅為0.66，無法覆蓋其短期債務。

據DM查債通統計，2025年全年，萬科共有16筆到期或行權的境內公開債，存續本金規模合計326.4億元，另有兩筆境外債到期，存續本金規模約為66.4億元。

2025年一季度，萬科將面臨償債小高峰，有98.9億元的境內公開債需要兌付，境外債兌付高峰為2025年5月，當月需兌付4.55億美元。

2025年1月以來，萬科債券市場波動劇烈。1月8日，萬科2027年到期的美元債暴跌至44.2美分，創下八個月以來的最大跌幅。1月9日，多只萬科境內債走低，“22萬科02”跌超15%，“22萬科06”跌超6%。

面對巨大的債務壓力，萬科在2024年已采取諸多措施自救，如制定“一攬子方案”，計劃每年完成200億元大宗資產交易，推進經營性物業貸、爭取銀團貸款等。

另外， 2024 年前三季度，萬科大宗交易簽約金額達 232.6 億元。萬科表示會繼續從經營端和融資端等多方面籌措資金，應對 2025 年的債務兌付。

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