作者：大財(cái)可富司機(jī)

上周一，在北京召開的民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)受到全市場(chǎng)的關(guān)注。會(huì)議期間，整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)都在進(jìn)行激烈的后腦勺識(shí)別大賽。

根據(jù)媒體報(bào)道，華為的任正非、小米的雷軍、比亞迪的王傳福、新希望的劉永好、阿里的馬云、寧德時(shí)代的曾毓群、宇樹科技的王興興等知名企業(yè)家參加了此次會(huì)議。

東吳證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所聯(lián)席所長(zhǎng)蘆哲認(rèn)為，此時(shí)召開會(huì)議，釋放了鼓勵(lì)支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極信號(hào)，對(duì)于激發(fā)市場(chǎng)活力、增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力具有重要意義。本次座談會(huì)也將成為新一輪民企和科技乘風(fēng)發(fā)展的起點(diǎn)，資本市場(chǎng)預(yù)計(jì)將顯著受益。

在民營(yíng)企業(yè)迎來歷史機(jī)遇期的背景下，投資者借道民企ETF（159973）分享長(zhǎng)期紅利是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

作為全市場(chǎng)唯一的“民企”主題ETF產(chǎn)品，民企ETF跟蹤國(guó)證民企領(lǐng)先100指數(shù)（以下簡(jiǎn)稱“民企指數(shù)”），該指數(shù)從實(shí)際控制人為非國(guó)有獨(dú)資、非國(guó)有控股及非外資控股的上市公司中選取100只各行業(yè)龍頭企業(yè)、流動(dòng)性強(qiáng)且盈利可持續(xù)的證券作為指數(shù)樣本，為投資者提供優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)的投資標(biāo)的。

總結(jié)起來，民企ETF有五大優(yōu)勢(shì)：長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好、牛市彈性足、盈利質(zhì)量高、出海優(yōu)勢(shì)大、政策支持強(qiáng)。

長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好

普通投資者缺乏對(duì)賽道行業(yè)、市場(chǎng)風(fēng)格的準(zhǔn)確判斷，近年來寬基ETF規(guī)模大幅擴(kuò)容也印證了這一點(diǎn)。民企ETF成立以來跑贏全市場(chǎng)主要的寬基指數(shù)，相比滬深300指數(shù)年化超額收益達(dá)到5.17%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：為2019/07/16-2024/12/31

牛市彈性足

2018年11月1日民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)后，資本市場(chǎng)對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信心獲得提振。政策底后不久，在2019年1月達(dá)到市場(chǎng)底，隨后民企指數(shù)開啟主升浪行情，從2019年1月至2021年2月漲幅超1.7倍，并且大幅超越主要寬基指數(shù)。

數(shù)據(jù)來源：Wind

盈利質(zhì)量高

民企指數(shù)精選各細(xì)分行業(yè)的民營(yíng)龍頭公司，在技術(shù)創(chuàng)新、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開拓、成本控制方面都有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，相比主要寬基指數(shù)來說基本面數(shù)據(jù)也有比較優(yōu)勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，基金三季報(bào)

龍頭民營(yíng)企業(yè)往往通過技術(shù)創(chuàng)新建立產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)壁壘，民企指數(shù)2023年研發(fā)支出占營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)到9.16%，且過去3年逐年遞增，這也是未來指數(shù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心保障。

根據(jù)Wind分析師一致預(yù)期，2025-2026年民企指數(shù)盈利CAGR將保持20%以上的高增長(zhǎng)，有望為股東帶來持續(xù)的高回報(bào)。而市場(chǎng)大幅反彈后，民企指數(shù)的估值仍位于歷史較低位置，具備非常好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)日期為2025/02/18

出海優(yōu)勢(shì)大

根據(jù)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)，過去十年民營(yíng)企業(yè)在貨物貿(mào)易進(jìn)出口金額中的占比從32%提升到55%，其中出口金額的占比從39%提升到64%。民營(yíng)企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)開拓的方式比較靈活，出海面臨的政策限制較小，決策效率高，在業(yè)務(wù)出海方面則有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2014/06-2024/10

政策支持強(qiáng)

高層連續(xù)發(fā)聲，政策不斷落地，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。隨著民營(yíng)企業(yè)政策利好釋放，“民企”主題ETF或正迎來低位布局的良機(jī)。

往后看，全國(guó)兩會(huì)將于3.4-3.5召開，新的政策預(yù)期開始逐步發(fā)酵，A股有望延續(xù)春季躁動(dòng)的主題性結(jié)構(gòu)行情，民企主題將是重點(diǎn)關(guān)注的方向。民企ETF（159973）作為全市場(chǎng)唯一的民企主題ETF，有五大優(yōu)勢(shì)：長(zhǎng)期業(yè)績(jī)好、牛市彈性足、盈利質(zhì)量高、出海優(yōu)勢(shì)大、政策支持強(qiáng)。

根據(jù)Wind分析師一致預(yù)期的預(yù)測(cè)，2025-2026年民企指數(shù)盈利CAGR將保持20%以上的高增長(zhǎng)，有望為股東帶來持續(xù)的高回報(bào)。而市場(chǎng)大幅反彈后，民企指數(shù)的估值仍位于歷史較低位置，具備非常好的長(zhǎng)期投資價(jià)值。

回顧民企指數(shù)的歷史表現(xiàn)可以看到，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期民營(yíng)企業(yè)的盈利水平和估值都會(huì)有相對(duì)更好的表現(xiàn)。近期市場(chǎng)對(duì)于對(duì)貨幣寬松的節(jié)奏有所謹(jǐn)慎，但在實(shí)施“更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”的大背景下，投資者可以逢低買入并長(zhǎng)期持有民企ETF（159973），擁抱龍頭民營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)。