今天，人形機器人和鋼鐵地產板塊雙龍頭帶領下，A股再度崛起，超過130只個股漲停。

鋼鐵地產方面，主要受益于近期兩會主題臨近，政策刺激加大，流動性泛濫之下，部分一二線城市出現“日光盤現象”有關。

從媒體報道來看，目前深圳、上海、杭州、武漢等地都已經出現了日光盤，說明地產市場的熱度正在快速回暖。

地產去化速度加快，直接利好上游建材市場——

截至2025年2月21日的數據，五大鋼材周消費量環比增長19.77%，電弧爐產能利用率大幅反彈，預示著接下來鋼鐵價格即將走牛。

人形機器人方面，由兩條視頻的廣泛流傳帶來。

第一條是央視新聞發布的消息，報道了我國人形機器人產業的一項重大技術突破。

新聞是這么說的：

“機器人起身站立的控制技術一直存在很多難題，近期由上海人工智能實驗室、上海交通大學等機構共同發布的一項算法技術，能夠使人形機器人從各種狀態下實現快速、穩定地站立。

上海人工智能實驗室青年科學家龐江淼：我們應該是全球第一個完成在可泛化地形、任意地形能夠站起來的算法。

之前的這些工作基本是在固定的地形、固定的姿態，以固定的程序讓一個機器人站起來。

但是，我們是通過從交互中學習的技術，能夠讓它非常直接地在不同的場景、地形、姿勢下直接站起來。”

第二條視頻，由行業龍頭宇樹科技帶來，其最新發布的一條視頻標題為：“功夫BOT：宇樹G1”。

視頻中，G1機器人完成了連續武打動作并保持平衡。

近期人形機器人行業技術快速突破，應該是我國AI技術突破所帶來的泛化效應，也意味著人形機器人離大規模商業化越來越近了。

今天跟大家聊聊兩個人形機器人細分產業鏈的情況。

一個是激光雷達，一個是電機。

人形機器人由三塊單元組成——

1，主控系統，相當于大腦，負責智能分析、學習及運動學等，主要是運動控制器、交互算法層、控制軟件等。

2，反饋單元，各種傳感器，用于接受和響應外部信號，主要是視覺傳感器、力矩傳感器、觸覺傳感器和慣性傳感器等。

3，執行單元，又分為伺服、液壓、氣壓執行單元三類，電機與驅動屬于伺服執行單元的細分環節。

激光雷達是人形機器人的視覺傳感器部分的一個細分環節，需求占比不是特別大，但是不可或缺。

目前主流的做法，一般是使用主動型或被動型相機作為機器人的眼睛起到感知作用，但這些相機有劣勢。

主要原因是RGBD相機測距能力一般在6-7米左右，超過范圍測距精準度和能力有限，且在戶外場景抗陽光干擾能力差。

因此對于戶外場景，以及測距要求廣泛的場景，需要加上激光雷達來提供更好的精準導航和避障能力。

目前國內的頭部人形機器人公司如宇樹科技、智源、優必選、銀河通用等，都有搭載激光雷達。

2023年激光雷達出貨量約55-15萬顆，2024年100萬顆左右，其中車載領域80萬顆，機器人市場20萬顆。

2025年，市場預計出貨量在120-150萬顆之間，增速還是很快的。

在車載市場領域，最大客戶是比亞迪，其次是極氪、小鵬、問界，比亞迪一家就消耗了30萬顆。

在機器人去年20萬顆的銷量中，增長主要靠割草機、無人機、AGV物流小車等帶動，人形機器人的需求預計兩三年后才會爆發。

市場格局方面，經歷過去五六年的快速發展，基本上形成了速騰聚創、禾賽科技和華為三足鼎立的局面。

單看速騰和禾賽兩家港美股上市公司，去年下半年至今都經歷了一波大漲，速騰漲了5倍，禾賽漲了4倍。

今年以來，速騰已經漲了60%，禾賽的漲幅只有25%左右。

從財務數據來看，禾賽無論是營收，還是毛利率都要比速騰更高，為什么股價表現卻大幅落后于速騰了呢？

主要原因就在于，禾賽作為行業老大，經營戰略追求穩扎穩打，固守傳統激光雷達市場，想象力就不大了。

而速騰，作為后起之秀，眼光要更長遠，很早就有意識的往“機器人技術平臺”的方向去努力。

據產業鏈的反饋，速騰除激光雷達產品外，今年可能量產一款20個自由度的機器人產品并商業化，還將做22個自由度的產品對標特斯拉。

同時，還會做六維力傳感器、AI控制器、融合視覺與激光雷達的超級傳感器等產品。

從業務布局來看，顯然速騰將更受益于這波人形機器人浪潮。

而從激光雷達的更上游供給環節來看，可以發現，經過這些年的快速發展，外資企業已經基本上被趕出了中國市場。

激光器方面，國內已有多家較好的VCSEL激光器供應商，如鐳神科技、長光華芯、老鷹半導體、綠波光電等，目前激光器已100%實現國產化，不再依賴海外供應商。

探測芯片方面，以往主要靠進口，如SiPM主要來自日本濱松等，但現在頭部激光雷達公司具備自研能力，也有深圳光啟光子等多家公司能做。

FPGA芯片方面，以往主要被賽靈思、Intel的Altera壟斷，現在安路、紫光國微等企業開始攻破，億智電子已導入國內頭部激光雷達公司。

這可以看作是國內高端制造業的一個基本發展縮影。

只要經過5-10年的發展，在旺盛的本土需求、快速響應的服務、極高的性價比、持續研發投入的支持下，國內企業都能夠很快的成長起來。

再看電機板塊，電機驅動系統分成三塊：

1，以空心杯電機為主的伺服系統，用于機器人靈巧手，因其小體積、重量輕、功率密度高且外形細長符合手掌結構。

2，關節模組，模擬人的關節旋轉，由驅動、無框力矩電機、前后雙編碼器、諧波減速機和先進關節執行機構組成，追求力矩和精度。

3，行星滾柱絲桿電機組合（直線執行器），充分利用臂和腿部空間，把旋轉轉化為直線，輔助關節工作。

這三個環節，目前都還主要是外資企業在壟斷著中高端市場，本土企業由于技術積累時間比較短，份額占比有限。

不過，也不乏一些進取心強的企業，在大力投入研發，比如空心杯電機領域的鳴志電器、雷賽智能、鼎智科技，無框力矩電機領域的匯川技術、雷賽智能等。

這些本土企業更懂本土需求，定制能力強、本地化服務到位、價格優勢明顯，未來在人形關節市場上的占有率肯定會越來越高。

更多行業、板塊及公司分析， 我將在后續文章或《私享版》中同大家繼續深入分享。

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