近年來，中式快餐和休閑餐飲行業正面臨著激烈的市場競爭和消費升級趨勢，而酸菜魚行業尤其如此，眾多品牌爭奪市場份額。

近年來，九毛九國際控股有限公司（下述簡稱“九毛九”）的境地并不算美妙，不僅股價“跌跌不休”，還屢遭股東減持。

連續五年遭股東減持，股價已跌去九成

據聯交所最新權益披露資料顯示，2025年2月18日，九毛九遭Invesco Asset Management Limited在場內以每股均價2.8286港元減持57.1萬股，涉資約161.51萬港元。

減持后，Invesco Asset Management Limited最新持股數目為6965.7萬股，持股比例由5.02%下降至4.98%。

值得注意的是，這并不是九毛九第一次被減持了。資料顯示，九毛九魚2020年1月15日在香港交易所掛牌上市?，在上市后的第二年——2021年九毛九就多次遭到股東減持。

2021年1月8日、7月12日及9月6日，九毛九分別遭遇了林棟梁、MX J Limited及貝萊德的減持。其中，林棟梁減持3000萬股，MX J Limited減持54.8萬股，貝萊德減持300.4萬股。

甚至在2022年，公司董事會主席、CEO兼控股股東管毅宏也進行了減持，減持后，管毅宏雖然仍為公司控股股東，但持股占比由40.64%減少至37.34%。

2022年12月8日，管毅宏通過場外大宗交易方式減持4800萬股，約占公司已發行股本總額的3.30%，總代價為8.88億港元。

隨后又兩年，摩根大通多次對九毛九進行減持，據不完全統計，減持數量已超過了1000萬股。

2023年7月5日，摩根大通減持九毛九670.1萬股。在2024年，摩根大通兩次減持九毛九股份。3月27日減持30.4萬股，每股均價5.3689港元；11月9日再次減持306.37萬股，每股均價8.7205港元。

中國企業資本聯盟中國區首席經濟學家柏文喜指出：“機構減持可能與對公司未來業績的擔憂有關。從市場表現來看，九毛九股價自2021年以來持續下跌，市場對其前景較為悲觀。”

在業績方面，2024年上半年，公司實現營收30.64億元左右，同比大致增加6.4%，然而經調整純利卻降至0.77億元左右，較上年同期的2.48億元左右暴跌大致68.9%。

而在股價方面，截至2月26日，九毛九收盤價為3.07港元/股，較2021年2月16日37.31港元/股的巔峰價下跌超九成，對比年內最高股價6.31港元/股也近乎腰斬。

此外，據山河視聲等媒體報道顯示，巔峰時九毛九的市值為562億港元。而如今九毛九港股市值已跌至44.72億港元左右，下滑至不足當年的一成。

“房地產”風波暴跌50億市值

從巔峰登頂到跌落“神壇”，九毛九的“下坡路”還要從2022年9月那件令其“元氣大傷”的“房地產”風波說起。

2022年9月29日，九毛九發布公告稱，九毛九控股（九毛九的間接全資附屬公司）、中山市碧翠房地產開發有限公司及目標公司訂立買賣框架協議，內容有關九毛九控股收購目標股權及銷售債務。

收購事項完成后，九毛九將持有目標公司的26%股權，而目標公司將成為九毛九的聯營公司。

據悉，該公司計劃以不超過11億元的資金參與廣州商業物業項目，持有26%的股權。該項目由目標公司開發，名為廣州國金天地，建成后將形成一個集商業與辦公于一體的大型綜合體。目前，該項目已啟動建設工作，并預計將于2026年之前竣工。

而該公告一經發布，卻令九毛九陷入了“跨界進軍房地產市場”的輿論風波，一時間導致其股價暴跌。

據金融界等媒體報道顯示，九毛九股價在2022年9月30日持續走低，截至收盤報12.88港元，跌幅達到20.4%，市值蒸發近50億港元。

直到九毛九澄清稱：“廣州國金天地項目位于廣州市天河區廣州國際金融城，地處廣州商務及商業區的核心黃金地段。本公司目前有意將其總部遷至目標物業，以期于靠近商務、時尚及商業中心的中心地帶而受益。”這才讓其股價擺脫“暴跌”的局面。

眾所周知，股民的信心與公司的市場表現也有一定關系，或是為了增加競爭力來提振市場的信心，2022年九毛九旗下品牌“太二酸菜魚”將部分菜品的價格下調，單碗米飯的價格從5元調整到3元。

不僅如此，去年2月九毛九還發布了《有關引進加盟及合作模式的業務最新情況》，宣布逐步開放旗下太二酸菜魚和山的山外面酸湯火鍋的加盟與合作業務。

同年7月，“太二酸菜魚”與“美團”在外賣、到店的全場景下進行新的合作，在廣州、深圳、上海和廈門四座城市開設了多家不做堂食的“衛星店”。

“太二酸菜魚”所采取的多項策略是否能切實增強其市場競爭力，并為九毛九帶來正面的反饋效應，尚需市場進一步觀察驗證。