去年底，老南在《2025年如何理財》中就提到過，25年投資會是全球波動率大年。

尤其是隨著建國上臺，在各種治大國如爆炒腰花的手法下，各類資產的波動會很大。

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建國同志上臺后，部分舉動還是超出了市場的預期。

如對墨西哥和加拿大下了狠手，直接加關稅，雖然之前也有這方面預期，但下手這么狠這么快，還是比較超預期的。當然，對于天朝也沒手軟，一道道的加稅。

此外，和司機的公開吵架，包括萬斯在歐洲的發言，把美國和歐洲直接對立了起來。

以及一些民主黨的政策，全部要打倒重來，如這兩天宣布要取消芯片法案。

其實有個細節很多人沒關注，雖然建國選舉人票，312碾壓民主黨的226張。但是，建國普選選票獲得7451萬張，之比哈里斯的7083萬張，只多了360萬張。從普通選票角度，差異是遠小于選舉人票。

而更核心的，是美國這輪前所未有的分裂，以及建國的瘋狂動作，讓市場擔心美國的三權分立徹底被行政權的一大取代。

種種舉動下，加上中國在Ai上的全面突破，美國在Ai上的壟斷不復存在，美股大跌，美債上漲，美國金融資產開始呈現顯著的避險特征。

市場已經在下注，這輪美股調整，是什么級別的。

其實老南在去年底的視頻就說過，美股的估值不便宜，有風吹草動，出現個10%-15%的回撤，很輕松。

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而歐洲這會也不消停，前幾天老南聽到個數據：歐洲GDP占全球17%，福利開支占全球40%。

現在美國一要退出烏克蘭的泥潭，歐洲宣布要全面支持烏克蘭，可錢呢？這兩天歐洲表態一強勢，德、法、意的10年國債，立刻開飚：

這里插一句，日本10年期國債，攀升至1.5%，為2009年6月以來，首次觸及1.5%。

說白了，當下市場在押注，這些國家的通脹會進一步上升。

這對于普通民眾而言，生活成本會進一步提高。不過巧的是，正好有個國家，生產力有點小小的過剩，外貿也比較強。

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回到國內，老南上周日做了個直播，聊了下對這輪國內科技股行情的觀點。

我們之前寫過不少國內宏觀方面的文章，國內20年開始主動擠泡沫，進入債務去化過程，進入債務驅動向生產力驅動的超級模式切換，這個過程會很痛苦，也會比較漫長。

在之前，很多人是不相信的，尤其伴隨著房產的下跌，收入的下降，以及失業率的提升。

即使去年9月相關政策出臺后，市場還是將信將疑的態度。

真正的轉變，從去年底陸續開始，六代機的橫空出世，deepseek的Ai突破，還有機器人的全面爆發，文化條線上《黑神話悟空》、《哪吒2》等，市場信心已經出現了明顯的糾偏。

即大家能感受到，破舊出新，走科技強國，還是有盼頭的。當然，這也不是一蹴而就的，也還是有個漫長的過程。

所以這些也會體現在資本市場上，畢竟這是反應最快的地方，之后會體現在房產上，不過倒不一定是價格的上漲，更多是成交量的提升。

說白了，最難的時候，已經過去，雖然不會立刻好起來，不過不會再繼續往下了。

前兩天在網上看到一段話，寫的特別好：

蘇聯笑話是人類的笑話。

任何地方的人類，只要讓現實服從于意識，讓客觀服從于主觀，讓邏輯服從于情感，蘇聯就來了，蘇聯笑話就來了。