北京
2月通脹數據公布，CPI同比-0.7%，預期值-0.4%；PPI同比-2.2%，預期值-2.1%。下圖是近24個月CPI和PPI走勢：
2月CPI回落，有春節錯位的原因。從歷史規律看，春節所在月通常會出現物價上漲，包括食品和旅游價格都容易出現上升，春節次月又會出現回落。去年春節在2月，今年在1月，今年2月的物價回落本身是正常的。
但是2月CPI回落幅度較大，且CPI和PPI都弱于市場預期，就不僅僅是春節錯位效應的影響了，還是說明需求改善不多。今年CPI目標是2%，后面還得各項政策繼續發力才行。
數據雖然不算太好看，但我感覺對市場也不會有太直接的沖擊。目前市場主線是科技股重估，炒的本來也不是宏觀經濟快速復蘇。后面如果想要出大行情，基本面最好還是能跟上，消費和周期才有動力。
下周會議結束，大伙心理上的“穩定期”過去了，咱們等著看看市場怎么走吧。我最近都沒有交易計劃，繼續持倉耐心等待好機會出現。
其他信息：
1. 美股進入夏令時了，開盤時間提前一小時，變成北京時間21:30分。
2. 我國將自2025年3月20日起，對原產于加拿大的菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關稅；對原產于加拿大的水產品、豬肉加征25%關稅。加拿大自去年10月開始對我們電動汽車、鋼鐵、鋁產品等加征關稅后，我們對加拿大開展了反歧視調查，也是我國開展的首例反歧視調查，此次關稅反制就是根據調查結果而來。
3. 2025年3月9日估值：
股債利差估值分位12.6%，股票相對債券吸引力更高；
A股PE分位61.2%，PB分位22.4%，估值處于中等區間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌30.4%，距近15年的中位估值位置，還需漲5.2%。
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