3月10日，A股市場呈現縮量調整格局，三大指數集體收跌但跌幅有限。重點關注軍工板塊后續表現。

截至收盤，上證指數微跌0.19%報3366.16點，深證成指、創業板指分別下跌0.17%和0.25%，北證50逆勢上漲1.89%。全市場超3300只個股收漲，但成交額較前日明顯縮量，全天成交1.54萬億元（前日為1.86萬億元），市場交投活躍度有所下降。

盤面呈現顯著的結構性分化特征，部分資金從高位科技板塊撤出后，轉向估值相對低位且存在政策催化的醫療、制造等方向。

醫療健康板塊成為最大亮點，受華為正式組建醫療衛生軍團消息提振，潤達醫療、塞力醫療、國脈科技等AI醫療概念股強勢漲停，人民同泰、健之佳等醫藥商業股同步封板。新能源賽道局部活躍，BC電池方向領漲光伏產業鏈，英諾激光、海優新材20cm漲停，中科云網等跟漲超10%。高端制造領域表現亮眼，工業母機概念股豪森智能、沈陽機床等多股漲停，小金屬板塊中的高能環境、羅平鋅電等封板，顯示資金對產業升級方向的持續關注。

科技主線遭遇顯著回調，AI軟硬件方向集體下挫。海南華鐵、東方集團、云鼎科技等多只個股觸及跌停，用友網絡、深桑達A等中軍品種跌幅超7%，反映市場在科技股累計較大漲幅后出現獲利了結。

行業層面看，煤炭（1.4%）、有色金屬（1.21%）、環保（0.77%）、建筑材料等漲幅靠前；計算機（-1.63%）、傳媒（-0.96%）、銀行、鋼鐵、非銀金融等跌幅靠前。

月內來看，有色金屬（8.37%）、國防軍工（7.66%）、機械設備、計算機、社會服務等均漲超4.5%；石油石化（-1.53%）、房地產（-1.11%）、公用事業、建筑裝飾、交通運輸等跌幅靠前。

其中，軍工板塊的走強邏輯比較清晰，且剛剛開始演繹，值得重點關注。核心驅動因素為：

1、行業景氣度高且確定性強：（1）低空經濟與衛星互聯網建設加速推進，如深圳規劃2025年前建成1,000個飛行器起降平臺；（2）裝備采購進入"十四五"收官關鍵期，訂單快速釋放是大概率事件；（3）AI應用深化疊加國產替代提速，軍貿和民用市場拓展也構成新的增量；（4）2025年各國軍備開支均顯著提升，中國2025年軍費預算1.78萬億元，同比增7.2%，連續四年增幅超7%。

2、事件催化：（1）地緣政治緊張，行業不缺催化劑；（2）軍工板塊內部重組邏輯持續升溫。

就港股來看，三大指數集體走弱，恒生指數跌1.85%，恒生科技指數重挫2.52%，國企指數下跌2.12%。市場交投活躍，南向資金單日凈買入超290億港元，創歷史新高。

板塊層面分化顯著，科技股短期承壓，資源與醫療板塊承接避險資金。金屬股逆勢爆發，力勤資源飆漲20%。受剛果（金）鈷礦供應地發生爆炸事件刺激，鈷、銻等小金屬價格異動，精鉍單日暴漲23%，反映市場對資源供應鏈緊張的擔憂；AI醫療概念沖高回落，醫渡科技盤中最高漲幅13%，收漲3%。兩會明確2025年醫改聚焦創新與基層醫療，疊加多家藥企加速接入AI大模型，行業長期成長邏輯強化；科網股普遍回調，京東、美團跌超4%，騰訊、阿里跌超3%，資金高位獲利了結特征明顯。

此外，今日港股通標的正式調整，對行情表現也有一定影響。其中，小菜園、毛戈平、貝殼-W和衛龍美味等27股被調入，調出名單則包括綠景中國地產、SOHO中國、奈雪的茶和百果園集團等28只股票。

整體來看，當前市場仍處于“前期主線高位震蕩，新主線尚未形成”混沌期，板塊輪動較快，且呈現事件催化特征，可預測性差。

建議耐心等待行情演化，以靜制動，待新主線明朗后，再做方向性選擇。短期看，軍工板塊依舊值得重點關注。