作者：雷晨

編輯：陳曉平 巫燕玲

圖源：紫光股份

850億市值的ICT龍頭，謀求赴港上市。

3月7日，紫光股份宣布，啟動港股上市相關籌備工作，以加快海外業務布局，增強境外融資能力。

紫光在ICT領域深耕多年，依托于“新華三”等核心業務單元，其在國內占據重要地位，港股上市是其全球戰略布局的關鍵一步。

《21CBH》記者了解到，紫光股份從2019年開始，即自建渠道逐步拓展海外市場，2024年新華三國際業務保持可觀增長，只是海外業務占比仍然較低。

“在香港上市后，公司可以利用國際金融中心的地位和資源，加速海外建廠、渠道鋪設等，進一步提升海外份額。”有保薦代表人在受訪時表示。

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上市謀局

紫光股份謀劃港股上市，早有跡象。

今年2月，有市場消息稱，其已選擇法國巴黎銀行、招銀國際和中信建投，安排赴港上市計劃，并預計其后或有更多投行參與其中。

據稱，紫光可能通過上市籌集約10億美元，約78億港元。

“公司正在對香港資本市場股權融資進行研究論證等工作。”官方在2月下旬發布《關于相關事項的說明公告》回應稱。

沒過多久，融資便迎來實質性進展。

3月7日，紫光股份董事會通過議案，授權管理層啟動公司境外發行股份（H股）并赴港上市的相關籌備工作。

其選擇港股上市，旨在拓寬融資渠道，且拓展海外市場。

有受訪保薦代表人對《21CBH》記者表示，2024年1-9月，紫光經營性現金流量凈額為負，且有一定的債務壓力。

尤其在三季度，其以“現金+貸款”模式，斥資約152億元收購“新華三”30%股權，債務規模明顯增加。

在其看來，赴港上市融資，可以補充流動資金，用于償還存量債務、降低財務費用，也利于其推進全球化布局。

2024年前三季度，紫光股份營業收入588.39億元，扣非歸母凈利潤13.88億元，增速均超過6%。

據悉，紫光已發布51.2T800GCPO硅光數據中心交換機、G7系列模塊化異構算力服務器、AIGC靈犀一體機等多款產品，可滿足大模型訓練等多種智算需求。

山西證券研報指出，受益于國內智算網絡建設，交換機和AI服務器有望快速增長，其保持政企和云計算行業領先地位，且受益于國內智算中心、超算中心的加快部署。

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核心棋子

此輪赴港上市前，紫光股份已經歷大刀闊斧的整合。

其成立于1999年，初期聚焦于IT服務領域，同時布局信息電子產品增值分銷領域，后又收購紫光云、新華三等企業。

目前，業務可以劃分為兩大部分，一是ICT基礎設施，二是IT產品分銷，主要由新華三、紫光云、紫光數碼、紫光軟件等核心子公司承擔。

其中，尤以新華三地位舉足輕重，其交換機、路由器、無線產品廣泛應用于政府、金融、運營商等眾多行業。

2021年以來，其營收整體比重均超過65%，凈利貢獻長期超過8成。

2024年1-6月，新華三營收264.28億元，凈利18.2億元。

（圖源：紫光股份）

坐擁新華三，紫光股份在ICT領域居于第一梯隊，截至3月12日收盤，其市值達到850億人民幣。

根據IDC發布的最新數據，2024年第一季度，公司在中國以太網交換機、企業網交換機、園區交換機市場，分別以34.8%、36.5%、41.6%的市場份額，排名第一。

新華三也撐起了紫光的海外業務。

2024年1-9月，新華三的國際業務收入為18.9億元，同比增長16.34%，尤其H3C品牌產品及服務自主渠道業務，達到6.85億元，同比增長69.26%。

紫光已耗巨資，擴大在新華三的話語權。

2024年9月，其完成收購新華三30%股權，持股比例提升至81%，這有望增厚紫光的利潤。

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趁熱打鐵

紫光股份的上市進程，仍需一定時間。

根據相關法律法規的要求，待其確定具體方案后，需提交公司董事會和股東大會審議，經中國證監會備案，并獲得香港聯交所、香港證券及期貨事務監察委員會等相關監管機構審核批準。

2025年以來，A股上市公司赴港上市的熱情高漲，尤其是產業龍頭。

（圖源：圖蟲）

紫光股份之外，寧德時代、恒瑞醫藥、海天味業等，也相繼向港交所遞交上市申請。

《21CBH》記者注意到，政策的持續優化，為A股公司赴港創造有利條件。

2024年4月，監管機構發布5項資本市場對港合作措施，明確表示將加大溝通協調力度，全力支持符合條件的內地行業龍頭企業赴港上市融資。

隨后，香港監管部門優化了赴港上市審核制度。

去年10月，香港證監會與香港聯交所聯合宣布，對預計市值至少達到100億港元的A股公司，提供上市快速審批流程，美的、順豐控股、龍蟠科技3家成功赴港，募資額合計達420億港元。

進入2025年，這一趨勢愈發明顯。

有受訪人士認為，紫光股份赴港上市腳步較快，有望補充大量流動資金，用于償還存量債務，這將利于其降低財務費用，且加快海外業務的發展。

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