2024年，理想汽車以1445億元營收和50.05萬輛交付量刷新紀(jì)錄。

當(dāng)新能源汽車市場陷入價(jià)格戰(zhàn)與盈利困境時(shí)，理想汽車憑借精準(zhǔn)產(chǎn)品定位與效率革命實(shí)現(xiàn)千億營收，同時(shí)其轉(zhuǎn)向智能化與純電賽道的戰(zhàn)略布局，又將面臨行業(yè)新一輪洗牌。

這家連續(xù)兩年摘得中國新勢(shì)力銷冠的企業(yè)，究竟揭示了怎樣的生存法則與增長密碼？

爆款策略

回顧2024年，理想汽車的成功是精確瞄準(zhǔn)了市場地位，理想L系列（L6/L7/L8/L9）憑借“家庭場景”定位，覆蓋24萬至44萬元價(jià)格帶。其中，L6以19.2萬輛的銷量成為20-30萬元區(qū)間的現(xiàn)象級(jí)爆款，貢獻(xiàn)全年近四成營收。

據(jù)悉L系列零部件共享率超70%，這一策略通過單一車型的規(guī)?；a(chǎn)降低成本，并形成用戶心智的強(qiáng)綁定。

更重要的是，理想從客戶需求出發(fā)，找出了一條差異化技術(shù)路線。作為中國首家規(guī)模化量產(chǎn)增程式電動(dòng)車的企業(yè)，理想通過增程式技術(shù)解決里程焦慮，并在插混市場占據(jù)先機(jī)。2024年，L系列增程車型貢獻(xiàn)97%銷量，成為營收基本盤。

雖然價(jià)格戰(zhàn)和L6等“低價(jià)車型”占比提升，導(dǎo)致公司同樣面臨著行業(yè)共同的困境，那就是“增收不增利”。理想汽車2024全年凈利潤80億元，同比下滑31.9%；毛利率從2023年的22.2%降至20.5%。

但可以看到在成本優(yōu)化下，車輛毛利率維持在了19.8%，并且顯著高于相關(guān)國產(chǎn)競品，可見規(guī)模效應(yīng)抵消了部分負(fù)面影響，并且公司已實(shí)現(xiàn)連續(xù)九個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，是繼特斯拉、比亞迪之后第三家實(shí)現(xiàn)盈利的新能源車企。

同時(shí)理想還通過門店結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括減少尾部商超店、增加汽車城中心店，使得單店展位數(shù)提升40%，比如滄州高新店開業(yè)4個(gè)月即實(shí)現(xiàn)月銷175臺(tái)，優(yōu)化坪效。

并且公司現(xiàn)金流健康。截至2024年末，理想現(xiàn)金儲(chǔ)備達(dá)1128億元，居國內(nèi)車企前列，為公司技術(shù)研發(fā)與全球化提供強(qiáng)支撐。全年經(jīng)營現(xiàn)金流159億元，自我造血能力持續(xù)增強(qiáng)。

智能化成突圍關(guān)鍵

正如馬東輝所言：“2026年國內(nèi)市場新能源滲透率還會(huì)持續(xù)上升，市場競爭從增量競爭轉(zhuǎn)向存量競爭。在技術(shù)方面，競爭會(huì)加劇，眾多車企品牌都會(huì)加快高階智駕布局，智能駕駛競爭愈發(fā)激烈?！?/p>

理想汽車全年研發(fā)費(fèi)用達(dá)111億元，同比增長4.6%，重點(diǎn)投向了智能駕駛和AI領(lǐng)域。智能駕駛和理想同學(xué)是理想汽車的兩大核心AI產(chǎn)品，2024年均實(shí)現(xiàn)顯著突破。

智能駕駛方面，理想汽車行業(yè)首創(chuàng)的端到端+VLM 全新一代智能駕駛技術(shù)架構(gòu)，在去年第四季度率先推送給全量用戶，實(shí)現(xiàn)城市與高速全場景覆蓋，在不少媒體的測(cè)試中，其百公里接管次數(shù)低于特斯拉FSD。

在技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)，理想汽車開創(chuàng)了智能駕駛模型思考推理過程可視化的全新交互形式，以提升用戶對(duì)系統(tǒng)推理模式的深入了解，加速智能駕駛的普及和應(yīng)用。

作為智能空間的交互載體，2024年理想同學(xué)基于全棧自研的基座大模型Mind GPT全面升級(jí)，推理能力全面提升，成為真正的出行助手。年底，理想同學(xué)跨終端覆蓋車機(jī)、手機(jī)和PC，為更多的用戶提供便利。

2025年1月，理想汽車首個(gè)海外研發(fā)中心在德國慕尼黑正式成立，在技術(shù)預(yù)研、產(chǎn)品開發(fā)和產(chǎn)品戰(zhàn)略領(lǐng)域持續(xù)發(fā)展。

同時(shí)，理想汽車提前布局下一代技術(shù)，啟動(dòng)VLA（視覺-語言-行動(dòng)）模型研發(fā)，計(jì)劃與2025年7月上市的純電SUV i8同步落地。

華泰證券表示，端到端架構(gòu)下，VLA和世界模型是重要發(fā)展方向，其中VLA模型可以顯著提升信息處理效率、模型能力和決策透明度并具備跨領(lǐng)域通用性。

而高盛最新自動(dòng)駕駛報(bào)告顯示，到2030年，VLA模型主導(dǎo)的端到端方案可能占據(jù)L4級(jí)市場60%份額。

目前，除理想汽車以外，還有元戎啟行、吉利汽車等同行均已經(jīng)在研究VLA模型。

總結(jié)來說，理想汽車正在從“汽車制造商”轉(zhuǎn)向“AGI時(shí)代終端企業(yè)”，中長期來看，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)L4級(jí)自動(dòng)駕駛。

純電戰(zhàn)略再啟

在鞏固增程式市場的同時(shí)，理想也在加速純電轉(zhuǎn)型。

今年理想汽車會(huì)發(fā)布兩款純電SUV，其中理想i8外觀造型已正式公布并將于7月上市，另一款理想i6會(huì)在下半年發(fā)布。

李想認(rèn)為，兩款純電產(chǎn)品的推出將類似2022年理想L9（參數(shù)丨圖片）、L8的發(fā)布節(jié)奏，好處是能夠在下半年獲得較好銷量表現(xiàn)的同時(shí)，為下一年第一季度儲(chǔ)備更多的訂單。

截至目前，理想i8已經(jīng)在全國300個(gè)城市完成兩冬兩夏的耐久與性能驗(yàn)證，累計(jì)測(cè)試?yán)锍坛?00萬公里，在城市和沙漠、山地、沼澤、冰雪等復(fù)雜環(huán)境中，共驗(yàn)證了4000余項(xiàng)用戶場景、1200余項(xiàng)NVH專項(xiàng)指標(biāo)。

為支撐純電轉(zhuǎn)型，理想加速推進(jìn)補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)的完善。目前理想汽車自建的5C超充站已超過1900座，計(jì)劃2025年新增至2500座，匹配i8上市節(jié)奏，緩解用戶里程焦慮。年底理想汽車將覆蓋國家級(jí)高速干線里程超過6.7萬公里，以及省級(jí)高流量高速公路一萬公里，總計(jì)覆蓋超過7.7萬公里。

而且充足的資金支撐研發(fā)投入和超充網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，促使公司經(jīng)營形成“研發(fā)→產(chǎn)品→銷量→現(xiàn)金流”的正向循環(huán)。對(duì)比特斯拉2024年經(jīng)營利潤率6.2%，理想第四季度經(jīng)營利潤率提升至8.4%，展現(xiàn)出更強(qiáng)的盈利韌性。

話說回來，理想汽車的首款純電產(chǎn)品MEGA初期的市場表現(xiàn)其實(shí)并不如人意，主要原因是對(duì)用戶真實(shí)場景、純電運(yùn)營體系能力的低估，導(dǎo)致銷量下滑。

但理想汽車通過多項(xiàng)措施逐步挽回了頹勢(shì)，比如一年內(nèi)完成16次OTA，新增350項(xiàng)功能，優(yōu)化充電流程和智能交互。不斷的產(chǎn)品迭代升級(jí)也讓用戶口碑回升，用戶凈推薦值（NPS）持續(xù)保持高位。

通過MEGA這個(gè)案列，為理想汽車后續(xù)的純電轉(zhuǎn)型積累了經(jīng)驗(yàn)。平安證券認(rèn)為，i8較MEGA價(jià)格下探20%，且充電網(wǎng)絡(luò)成熟度提升，市場接受度或更高。

同時(shí)，理想汽車的全球化布局同步提速。國內(nèi)零售中心增至502家，通過“繁星計(jì)劃”覆蓋四五線城市；海外市場在中亞、中東建立直營服務(wù)中心，計(jì)劃拓展拉美、歐洲市場，2025年定為“海外戰(zhàn)略元年”。

總而言之，理想汽車的增長邏輯本質(zhì)是“爆款規(guī)?；?技術(shù)差異化”。通過精準(zhǔn)定位家庭市場實(shí)現(xiàn)銷量躍升，依托垂直整合和AI技術(shù)構(gòu)建護(hù)城河，再以純電與全球化布局打開第二增長曲線。

在行業(yè)淘汰賽加劇的背景下，理想汽車也面臨著諸多挑戰(zhàn)，需要在盈利模型、技術(shù)變現(xiàn)和品牌認(rèn)知重塑上持續(xù)突破。正如李想所言：“產(chǎn)品好只是入場券，效率革命才是生存法則?！?/p>