3月11日晚間，半導體行業企業——晶豐明源（688368.SH）發布2024年度財報。

值得注意的是，此次公開信息顯示，晶豐明源在面臨著虧損3305萬元的情況下，仍計劃現金分紅4345萬元，成為2024年年報業績虧損仍要分紅的首家上市公司。

為了順利推進分紅計劃，晶豐明源同日還修改了公司章程，引發市場的關注。

業績慘降，三年巨虧超3億元

晶豐明源自2019年10月起成功在科創板掛牌上市，公司的核心業務聚焦于電源管理芯片以及控制驅動芯片的研發與市場銷售。其產品線豐富多樣，涵蓋了LED照明驅動芯片、電機控制驅動芯片、AC/DC電源芯片，以及高性能計算電源芯片等，在相關領域占據了一定的市場份額，但近幾年的業績卻不盡如人意。

根據2024年度報告，在這一年里，公司實現了15.0億元的營業收入，與上一年相比，呈現出15.4%的增長態勢；不過，凈利潤方面仍處于虧損狀態，虧損額為3305萬元。

圖片來源：晶豐明源官網公告

數據來源：Wind

Wind數據顯示，2020年至2024年期間，晶豐明源的營業收入起伏明顯。2020年公司營業收入為11.03億元，2021年大幅增長至23.02億元，然而2022年驟降至10.79億元，2023年回升至13.03億元，到了2024年達到15.04億元。

凈利潤方面同樣波動劇烈，2020年凈利潤為6886.33萬元，2021年凈利潤飆升至67742.07萬元，但自2022年開始轉盈為虧，當年凈利潤虧損20586.68萬元，2023年虧損9126萬元，2024年虧損額達到3305.13萬元。

截至2024年12月31日，公司總資產21.47億元，比上年同期末下降9.51%；歸屬于上市公司股東的凈資產12.59億元，比上年同期末下降8.82%。

從數據上可以直觀感受到，晶豐明源業績在在經歷2021年的高光時刻后，下滑明顯。具體來說，晶豐明源強調自身在LED照明行業發展的各個階段均率先掌握了多項核心技術。領先的技術及研發實力保證了公司在LED照明驅動芯片領域處于市場領先地位，但受到宏觀環境變化及產業競爭加劇等因素影響，LED照明行業整體市場飽和，公司產品單價持續下降，整體業務收入較上年同期有所下降，業務增速持續放緩。

為分紅強行修改章程？

令人意外的是，盡管業績處于虧損狀態，晶豐明源依舊決定實施分紅計劃。在年度報告發布的同時，晶豐明源發布2024年度利潤分配方案，公司計劃向全體股東每10股派發現金紅利人民幣5元（含稅），合計擬派發現金分紅4345萬元（含稅）。

值得留意的是，在3月12日，晶豐明源同步發布了《公司章程（2025年3月）》，并就修訂《公司章程》事宜發布公告。

將現金分紅的具體條件的第一點從“公司該年度或半年度實現的可分配利潤為正值，且現金流充裕，實施現金分紅不會影響公司后續持續經營”改成了“公司實施現金分紅不會影響公司后續持續經營”。

簡言之，公司去除了現金分紅需當年盈利這一條件，意味著往后不僅盈利時會進行分紅，只要滿足“累計未分配利潤為正值”且“不會影響公司后續持續經營”的要求，即使未盈利也可進行分紅。

圖片來源：晶豐明源官網公告

通常情況下，業績虧損的公司鮮少分紅，而晶豐明源此番舉動無疑打破常規，極為罕見。查詢以往記錄，晶豐明源上一次修改公司章程是2024年8月29日，還是由于注冊資本和股份總數的變動，對《公司章程》中相關條款進行了修訂。

年報顯示，經立信會計師事務所審計確認，截至2024年12月31日，公司母公司期末可供分配利潤為3.88億元。在業績虧損的情況下依然分紅，這不禁讓市場產生了疑問：公司在虧損年份進行分紅，是否會削弱其未來的投資能力？畢竟，投資需要資金支持，而分紅會使資金流出企業。同時，這是否是公司試圖通過分紅來穩定股價的手段？在資本市場中，穩定的分紅政策有時會被視為公司財務狀況良好、對未來發展有信心的信號，從而吸引投資者，穩定股價。

積極收購卻難掩頹勢

在2022年至2024年這段持續虧損的時間，晶豐明源并非沒有大動作。

自2022年起，晶豐明源在資本市場上動作頻頻，積極投身于外延式并購戰略，大力拓展自身業務版圖。期間，公司先后完成兩次收購行動，投入資金累計超過4.54億元，分別是2022年對上海芯飛49%股權的收購，斥資2.04億元；以及2023年對凌鷗創芯38.87%股權的收購，耗資2.50億元。

當下，晶豐明源正全力推進上市以來的第四次收購計劃。2024年10月，公司發布公告稱，擬通過發行股份、發行定向可轉債及支付現金的方式，收購四川易沖科技有限公司100%的股權，同時計劃募集配套資金。若此次收購順利達成，將助力晶豐明源切入無線充電芯片領域，進一步豐富公司的產品矩陣，提升其在模擬芯片市場的綜合競爭力。

令人意外的是，在晶豐明源在累計投入超過4.54億元進行收購后，公司總資產不僅未實現增長，反而減少了約6.56億元。最新年報數據顯示，2024年度公司總資產為21.47億元，在經歷一系列資本運作后，資產規模不升反降。

晶豐明源在業績虧損背景下分紅并積極推進并購，為市場帶來諸多懸念，未來其如何優化資產配置、整合并購資源，成為投資者和行業關注焦點。后續晶豐明源在平衡分紅與發展、提升經營效益上的舉措，將對其在半導體市場的地位和走向產生深遠影響，市場正密切關注其后續動作。（《理財周刊-財事匯》出品）