港股今年氣勢(shì)如虹，漲幅全球第一，大星就看了下港股新聞，別的股票一個(gè)個(gè)大漲特漲，有倆股票都幾毛錢一股也沒人買——豐盛控股和中國(guó)高速傳動(dòng)。

豐盛控股還是中國(guó)高速傳動(dòng)的大股東，兩家企業(yè)都在南京，一個(gè)是本地知名房地產(chǎn)企業(yè)，另一個(gè)更是全球風(fēng)電領(lǐng)域核心零件商。

媒體說(shuō)爺倆正在打架，已經(jīng)鬧到警察叔叔那里了。因?yàn)殡p方是香港上市公司，公告寫得都晦澀難懂，大星看了很久很久才明白，事情還要從2013年講起。

2013年，中國(guó)高速傳動(dòng)定向增發(fā)。增發(fā)之前的兩年，公司業(yè)績(jī)很差，2011年凈利潤(rùn)同比減少了60%，2012年凈利潤(rùn)同比減少了75%。2013年上半年，已經(jīng)在虧損了。

經(jīng)常參加定增的朋友們都知道，公司業(yè)績(jī)這么差，眼看著現(xiàn)金流要斷，這時(shí)候來(lái)幫一把的西方人叫白衣騎士，中國(guó)人叫大俠。

最后中國(guó)高速傳動(dòng)找來(lái)了6個(gè)人參與定增，其中有一個(gè)人就占了95%，他沒有趁機(jī)還價(jià)，直接出了十多個(gè)億港幣幾乎包場(chǎng)買成了二股東。這個(gè)人就是當(dāng)時(shí)剛剛在香港上市的豐盛控股的老板季昌群。

中國(guó)高速傳動(dòng)最核心的生產(chǎn)公司南高齒簡(jiǎn)稱NGC，而季老板當(dāng)年的南京建工叫NCG。兩家公司當(dāng)時(shí)都在南京一個(gè)叫小行的地方，隔著一條小馬路，離菊花臺(tái)不遠(yuǎn)。多年后周杰倫動(dòng)情唱到“菊花殘滿地傷”，冥冥之中自有天意。

大星仔細(xì)研究了中國(guó)高速傳動(dòng)當(dāng)時(shí)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，在季老板進(jìn)來(lái)前，公司持股比較分散，創(chuàng)始人胡曰明父子加上所有管理層持股不到四分之一，而美國(guó)資本大概是9%。

一家業(yè)績(jī)暴跌，現(xiàn)金不充裕，股權(quán)還分散，但在全球風(fēng)電齒輪市場(chǎng)占有率第一的公司，美國(guó)人只要10多個(gè)億港幣就能控盤，這點(diǎn)成本上市公司好的時(shí)候很快就能賺回來(lái)。你說(shuō)他們想不想要？

當(dāng)然了，大星是根據(jù)種種跡象推斷，美國(guó)人應(yīng)該是動(dòng)過(guò)心思的，因?yàn)檫@個(gè)定增看起來(lái)就是個(gè)阻止外資收購(gòu)的毒丸計(jì)劃。

但任何毒丸計(jì)劃都有一個(gè)難點(diǎn)，如果來(lái)救你的人是不是真救，那后續(xù)公司創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)肯定會(huì)被掃地出門。

還好，此后的十幾年，季老板一直在當(dāng)大俠。但他可能是忘了，大俠和好人不一定有好報(bào)。

定增完成后的幾年，季老板和胡老板是蜜里調(diào)過(guò)油的。

2016年，季老板的豐盛控股和胡老板的中國(guó)高速傳動(dòng)兩家港股上市公司宣布換股，其實(shí)就是季老板收購(gòu)中國(guó)高速傳動(dòng)。

季老板沒和胡老板憶當(dāng)年要友情價(jià)，反而主動(dòng)把中國(guó)高速傳動(dòng)的換股價(jià)抬高了一半，最終成本高達(dá)123億港元。

胡曰明父子和原先管理團(tuán)隊(duì)的中國(guó)高速傳動(dòng)股份全換成了豐盛控股的股份，那時(shí)的中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)還在高歌猛進(jìn)，而風(fēng)電行業(yè)差不多摸到了周期天花板，而且不換股，胡曰明他們幾乎沒機(jī)會(huì)股票套現(xiàn)，對(duì)于胡曰明父子來(lái)說(shuō)，這次換股非常劃算且機(jī)會(huì)難得。

為什么大星說(shuō)季老板總當(dāng)大俠，除了前面說(shuō)的挽救公司和抬高換股價(jià)，真正仁義的是，胡曰明父子其實(shí)已經(jīng)不持有中國(guó)高速傳動(dòng)的股份了，但季老板還讓老胡當(dāng)董事長(zhǎng)，后又讓小胡世襲罔替，做了主席和行政總裁。

對(duì)季老板來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)危險(xiǎn)的伏筆，具體咱們等會(huì)兒再說(shuō)。

在當(dāng)年，這是一次團(tuán)結(jié)的換股，勝利的換股，只有美國(guó)人很不高興。2016年底，華爾街日?qǐng)?bào)直接下場(chǎng)批評(píng)，他們影射這是個(gè)騙局，提醒中小股東謹(jǐn)慎，中國(guó)高速傳動(dòng)是個(gè)好公司，銀行們對(duì)它都有分析和評(píng)估，但：

豐盛卻沒有。

這種輿論很快轉(zhuǎn)化成了實(shí)際行動(dòng)。

2017年，海外做空機(jī)構(gòu)在香港大規(guī)模做空內(nèi)地上市公司，其中就包括了格勞克斯做空豐盛控股。大星翻了翻當(dāng)年的做空?qǐng)?bào)告，行文語(yǔ)言風(fēng)格很接近華爾街日?qǐng)?bào)。

在狙擊與反狙擊的交鋒中，擔(dān)任中國(guó)高速傳動(dòng)董事局主席胡曰明發(fā)聲支援母公司。他說(shuō)惡意做空行為是資本市場(chǎng)的毒瘤，尤其是對(duì)于安心發(fā)展民族工業(yè)的企業(yè)危害極大，公司將堅(jiān)決支持豐盛控股采取的各項(xiàng)應(yīng)對(duì)舉措。

話說(shuō)得是不是看起來(lái)也很道義，但胡曰明父子在做什么呢？

在2016年底換股后，胡曰明父子及管理層一起以Fortune Apex Limited持股豐盛控股5.88%股份。但在做空?qǐng)?bào)告發(fā)布3個(gè)月前，也就是2017年1月，F(xiàn)ortune Apex Limited一次性減持了1.89億股，從此退出了持股5%以上的股東名單。大家可能不知道，低于5%以后，再賣股票就不用報(bào)備了。至于后來(lái)是不是全部賣了大星就不知道了。

如果和海外機(jī)構(gòu)做空連起來(lái)看，這個(gè)舉動(dòng)非常詭異。

2008年金融危機(jī)后，香港和美國(guó)一樣是禁止裸賣空的。一家做空機(jī)構(gòu)如果想要獲利，就必須先在市場(chǎng)上買一些做空標(biāo)的的股票，當(dāng)然他們也可以在市場(chǎng)上找一些合作方，然后上杠桿。

有細(xì)心媒體梳理了當(dāng)時(shí)的時(shí)間線，胡曰明父子持股平臺(tái)減持的2017年1月開始，匯豐和高盛兩家機(jī)構(gòu)開始操作豐盛控股的股票。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，在父子倆減持的時(shí)候，兩家機(jī)構(gòu)一賣一買，最終都在3月底開始賣出，直接帶動(dòng)豐盛控股的股價(jià)下跌。

能說(shuō)的就這么多，大家自己品品。

大星翻了十幾年間的公告，發(fā)現(xiàn)豐盛控股是真的想讓中國(guó)高速傳動(dòng)發(fā)展好。

除了前面說(shuō)的那些事情，2017年，中國(guó)高速傳動(dòng)剝離了前期經(jīng)營(yíng)不利的下屬18家虧損企業(yè)，化解了將近20億的債務(wù)，這個(gè)事應(yīng)該也是大股東豐盛控股協(xié)助企業(yè)幫忙化解的，可憐天下父母心。

2020年，中國(guó)高速傳動(dòng)最核心的子公司，也就是它的生產(chǎn)實(shí)體公司南京高速齒輪給277名工作超過(guò)15.5年的核心員工做股權(quán)激勵(lì)，1元一股的價(jià)格讓大家拿到了南京高速齒輪6.98%的股權(quán)。這種真金白銀獎(jiǎng)勵(lì)員工的行為，豐盛控股直接批準(zhǔn)了。幾個(gè)月后，這筆股權(quán)激勵(lì)估值直接翻了近4倍。

大星這里啰嗦兩句。

中國(guó)高速傳動(dòng)的前身為南京機(jī)床修理廠，成立于1969年。1976年，改擴(kuò)建為專業(yè)化齒輪生產(chǎn)的南京高速齒輪箱廠，2001年被胡曰明MBO，2007年在香港聯(lián)交所上市。

胡老板是經(jīng)歷過(guò)那一輪國(guó)有企業(yè)私有化的人，他最清楚職工持股平臺(tái)對(duì)于控制一家國(guó)企的重要性。對(duì)外只要說(shuō)這是職工的，就能堵住很多人的嘴，對(duì)內(nèi)只要協(xié)調(diào)好一致性關(guān)系，其實(shí)就是一言堂。

從今天的結(jié)果看，季老板這種房地產(chǎn)老板不懂，所以他終將會(huì)付出代價(jià)。

回到2020年底，南京高速齒輪的員工激勵(lì)計(jì)劃在工商關(guān)系上只有一個(gè)董事，也只有一個(gè)單一股東：

胡曰明。

此后的兩年，南京高速齒輪的股東名單里又陸續(xù)出現(xiàn)了三家股東。這么賺錢的公司為啥要出讓股份，大星有兩個(gè)猜測(cè)，第一可能是因?yàn)橥卣蛊渌麡I(yè)務(wù)，豐盛控股需要現(xiàn)金流；第二可能是作為中國(guó)高速傳動(dòng)的核心子公司，南京高速齒輪有獨(dú)立上市的可能性。

從最近豐盛控股的公告看，2022年10月，胡曰明父子在沒有通知豐盛控股的情況下，試圖修改南京高速齒輪的公司章程，把董事提名權(quán)握在自己手里。

大星再解釋一下，南京高速齒輪是上市公司最核心的資產(chǎn)，全球風(fēng)電市場(chǎng)占有率超30%，連續(xù)多年位居世界第1，全球每三臺(tái)風(fēng)電主機(jī)，就有一臺(tái)用了南高齒的設(shè)備，控制了它就等于捏住了上市公司的關(guān)鍵部位。

但這個(gè)舉動(dòng)被豐盛控股發(fā)現(xiàn)了，具體怎么發(fā)現(xiàn)的他們沒說(shuō)。

很明顯，胡曰明父子沒有死心。2024年9月，他們?cè)俅嗡阶孕薷墓菊鲁蹋@一次，他們成功了。

既然第一次已經(jīng)被發(fā)現(xiàn)了，第二次怎么大股東還不長(zhǎng)記性？

大星覺得，豐盛控股對(duì)胡氏父子太過(guò)“相信”，從國(guó)企年代人家就是話事人，后來(lái)?yè)Q了大股東人家雖然一股都沒有了，但是班子和派系還在。胡氏父子同為中國(guó)高速傳動(dòng)的執(zhí)行董事，同時(shí)胡吉春擔(dān)任中國(guó)高速董事會(huì)主席、中國(guó)高速行政總裁。經(jīng)營(yíng)管理一把抓，手上還拿著各類證照公章。

別說(shuō)改你個(gè)公司章程了，沒讓你喊仲父和九千歲就不錯(cuò)了。

章程修改具體的文字非常復(fù)雜，大星用大白話說(shuō)一下：

豐盛控股再也控制不了南京高速齒輪的董事會(huì)了。

叔可忍，嬸子也不能忍啊，所以豐盛控股要求開股東特別大會(huì)罷免胡曰明父子。

大星不像老板們見過(guò)那么多錢，但是要有人三番五次掏心掏肺地幫我，我是不會(huì)去惦記偷別人東西的，因?yàn)槲遗卤焕着?/p>

多年前也是在南京，一個(gè)好心的小伙子在公交站扶起了摔倒的老太太并送去了醫(yī)院，事后反被老太太告了。此案之后，大部分人再也不敢在路上扶人。

大星覺得，這件事情大概率會(huì)鬧到港交所甚至法院。希望大家別和當(dāng)年的王法官一樣問(wèn)小伙子，不是你撞的你送她來(lái)醫(yī)院干什么。

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