近日，小米公布了2024年財報，這里面有一組數(shù)據(jù)被反復(fù)刷屏：2024年小米汽車賣了13萬多臺，但公司財報顯示虧損62億元，算下來平均每賣一臺車虧4.5萬。網(wǎng)友們紛紛表示看不懂——雷總這是在做慈善嗎？難道真有人愿意干這種“賣一輛虧一輛”的買賣？但事情真的這么簡單嗎？

?一、表面虧錢，但雷軍可能“虧得起”?

先別急著下結(jié)論。汽車行業(yè)有個“潛規(guī)則”：前期賣車虧錢是常態(tài)，甚至可以說是“交學(xué)費”。特斯拉當(dāng)年虧了十幾年，蔚來、小鵬至今還在虧損泥潭里掙扎。但為什么雷軍敢這么玩？因為小米的“虧法”和其他人不太一樣。

舉個例子，如果一個人開奶茶店，前期裝修、買設(shè)備花了100萬，第一年賣了1萬杯奶茶，每杯成本10元，賣15元，看起來每杯賺5塊，但算上100萬的前期投入，實際上還是虧了95萬。小米汽車的情況類似。財報里的“單車虧損4.5萬”，其實是把建工廠、搞研發(fā)、鋪渠道的300多億前期投入，平攤到每輛車上。如果只看造車本身的成本，小米SU7的毛利率其實已經(jīng)做到18.5%，比特斯拉Model 3的17%還高。這說明小米不是造一輛虧一輛，而是被前期巨額投入拖累了賬面。

更何況，雷軍手里還有小米集團的“血包”。手機業(yè)務(wù)每年穩(wěn)定賺幾百億，電視、家電、IoT生態(tài)也在持續(xù)輸血。用雷軍的話說：“我們虧得起，但不會一直虧。”

?二、300億的前期投入，是學(xué)費也是護城河?

有人說：“小米汽車才賣13萬臺，前期就砸了300億，這得賣多少年才能回本？”這背后其實有一個更現(xiàn)實的問題——新能源汽車的門檻早就不是“能造車就行”了。

小米這300億花在哪兒了？建北京亦莊的“黑燈工廠”，研發(fā)三電系統(tǒng)和智能座艙，鋪設(shè)全國200多個城市的交付中心。這些錢看起來像潑出去的水，但換個角度看，其實是雷軍在給自己挖護城河。比如自建工廠雖然燒錢，但能控制品控；全棧自研雖然費時，但能避免被供應(yīng)商卡脖子；全國交付網(wǎng)絡(luò)雖然投入大，但能保證用戶體驗——這些都不是靠“貼牌代工”能換來的。

更何況，現(xiàn)在的新能源車市場已經(jīng)不是“PPT造車”時代了。沒有實打?qū)嵉募夹g(shù)儲備和供應(yīng)鏈能力，根本活不過三年。蔚來當(dāng)年因為代工被吐槽品控差，小鵬因為智能化迭代慢差點掉隊，這些教訓(xùn)雷軍肯定研究透了。300億看似夸張，但對比同行，理想建常州工廠花了60億，蔚來搞換電站燒了100多億，小米的投入其實不算離譜。

?三、月銷3萬就能翻身？小米離賺錢其實不遠?

資本市場現(xiàn)在最關(guān)心的問題是：小米汽車什么時候能盈利？答案可能比想象中樂觀。多家機構(gòu)測算，只要小米汽車月銷量穩(wěn)定在3萬臺，就能覆蓋所有成本，實現(xiàn)單月盈虧平衡。這個數(shù)字難嗎？看看2024年的數(shù)據(jù)：小米SU7上市后連續(xù)5個月銷量破萬，12月沖到2.4萬臺。按照這個增速，2025年沖上月銷3萬并非天方夜譚。

更關(guān)鍵的是，小米的“跨界打法”正在顯現(xiàn)威力。傳統(tǒng)車企賣車只能賺硬件的錢，但小米汽車接入MIUI生態(tài)后，軟件訂閱、周邊配件、甚至用戶數(shù)據(jù)都能變成收入。比如車主買個1999元的米家車載空氣凈化器，這些“羊毛”可都是純利潤。別忘了，小米手機用戶有5億，哪怕轉(zhuǎn)化10%的人買車，也能再賣5000萬臺——這才是資本市場看好小米的核心邏輯。

再看行業(yè)格局，理想靠精準(zhǔn)的家庭用戶定位賺錢，問界背靠華為的技術(shù)大樹，零跑靠性價比卷出市場，而小米可能是第一個把“手機粉絲經(jīng)濟”玩到汽車領(lǐng)域的品牌。當(dāng)其他車企還在為搶市場瘋狂降價時，小米已經(jīng)用“年輕人的第一臺性能車”的口號圈住了一大批死忠粉。

?寫在最后?

回到最初的問題：雷軍是不是在做賠本買賣？答案顯然是否定的。短期看，小米汽車確實在虧錢，但這更像是雷軍下的一盤大棋。用硬件圈住用戶，用生態(tài)持續(xù)賺錢，用規(guī)模攤薄成本——這套打法在手機市場已經(jīng)被驗證過，現(xiàn)在不過是換個賽道再來一次。

當(dāng)年小米手機靠“性價比”逆襲蘋果三星，現(xiàn)在雷軍顯然想用同樣的劇本改寫汽車行業(yè)規(guī)則。等到月銷3萬的那天，人們再回頭看這“每臺虧4.5萬”的數(shù)據(jù)，或許會恍然大悟：原來雷軍從一開始就沒打算靠賣車硬件賺錢。畢竟在智能汽車時代，誰掌握生態(tài)，誰才是最后的贏家。