作者| 高凌朗

編輯| 汪戈伐

圖片來自企業官網

3月18日晚，新希望公布了第十屆董事會非獨立董事候選人名單，74歲的創始人劉永好不再續任，結束了自1998年上市以來長達27年的董事職務。

新希望高管在接受媒體采訪時表示，盡管劉永好退出董事會，其作為公司實際控制人的身份不變，并將繼續支持上市公司發展。

事實上，這一人事變動恰逢新希望經營狀況出現轉機之際。

財務數據顯示，新希望在經歷2021至2023年連續三年累計超150億元虧損后，2024年終于實現扭虧為盈。業績預告顯示，2024年凈利潤區間為4.5億元至5.5億元，同比增長80.58%至120.71%。

然而，新希望的債務問題仍然嚴峻。截至2024年第三季度末，新希望總負債達849.9億元，資產負債率為70.85%。流動比率與速動比率分別為1.14倍和0.87倍，均低于財務安全標準，短期償債能力不容樂觀。

目前，市場對此人事變動反應平靜，3月19日和20日股價僅小幅下跌0.41%和0.62%。

新希望是我國農牧企業現代化轉型的典型代表之一。據公開資料，1982年劉永好以1000元起家，從養殖鵪鶉起步進入農業領域；1995年成立新希望集團；1998年完成上市，成為國內農牧行業第一批登陸資本市場的企業。

2013年，新希望集團管理路線就已經發生重要轉折。當年5月，劉永好宣布退居二線，33歲的女兒劉暢接任董事長職務。

當時，劉暢已在新希望各部門積累了11年的工作經驗。為實現平穩過渡，公司聘請了有“中國德魯克”之稱的管理學者陳春花擔任聯席董事長，并由北京厚生投資合伙人王航等資深管理者組成“新老結合”的領導團隊。

2016年，新希望投入6.16億元收購陜西本香農業70%股權，正式進軍生豬養殖領域。此后，公司將生豬養殖定位為"一號工程"，大幅增加資本支出。

2019年至2021年期間，新希望資本開支累計超700億元，主要投向生豬產能基礎設施建設。

這一戰略初期帶來顯著回報，2019年非洲豬瘟引發豬價大幅上漲，新希望凈利潤達50.42億元，同比增長195.78%。市值在2020年9月達到歷史高點1800億元，較2013年5月增長近10倍。

然而，生豬養殖市場具有明顯的周期性。2021年起，受生豬價格大幅下跌影響，新希望財務狀況開始惡化，固定資產由2018年末的不足100億元迅速增至2021年末的337.36億元，負債規模也相應大幅攀升，有息負債接近600億元。

在2021年至2023年期間，新希望連續三年虧損累計超150億元，2023年雖然營收創下歷史新高達1417.03億元，但扣非凈利潤仍虧損46.08億元。

從市場供需角度看，行業周期導致供應端壓力持續累積。中小養殖戶加速退出，但頭部企業仍在擴張，市場競爭更加激烈。

新希望作為頭部企業之一，面臨著巨大的市場壓力，只能依靠自身戰略調整來優化成本結構，提升競爭力。

自2022年底開始，新希望開始實施一系列資產剝離計劃，劉暢帶領團隊主動"瘦身化債"。

具體來說，2023年4月，新希望向關聯方轉讓7個豬場項目，回收資金13.17億元；同年12月通過兩筆交易分別出售食品深加工業務和白羽肉禽業務控股權，合計回籠資金42億元；2024年12月再次出售8家子公司和參股公司股權，預計收回超過10億元資金。

2023年末，新希望已將四大板塊（飼料、養豬、白羽肉禽、食品加工）精簡為兩大核心板塊（飼料、養豬）。

2024年上半年財報顯示，新希望飼料和養豬業務收入占比分別為66%和33%。戰略聚焦使公司能將有限的資源投入到發展性更高的核心領域。

生產管理方面，新希望也轉變經營理念，從追求規模轉向控制成本。

新希望官方數據顯示，公司生豬養殖成本從2023年的17.5元/公斤降至2025年2月的13.4元/公斤，基本接近行業領先企業水平。同時，公司主動調整能繁母豬規模，截至2024年底，能繁母豬數量減少約8萬頭，主要淘汰了東北和華北地區疫情風險高、成本高企的場區。

不難看出，此次董事會換屆體現了管理層年輕化和專業化趨勢。新一屆非獨立董事平均年齡47.5歲，劉暢領銜的團隊引入了豬產業專家陶玉嶺和財務專家楊芳。

陶玉嶺作為現任執行總裁兼豬產業事業群總裁，在2024年股東大會明確表示:"養豬必須盈利，否則規模再大也毫無意義"，再次標志著公司經營理念從規模導向轉向利潤導向。

好消息是，當前新希望的經營狀況已經顯示出改善跡象。2024年公司已實現扭虧為盈，預計全年凈利潤4.5億元至5.5億元。負債率從2024年一季度的74.03%降至三季度的70.85%，現金流狀況有所好轉。

但行業周期性仍然明顯，根據最新數據，全國生豬價格（外三元）為14.77元/公斤，較2024年8月中旬高點下降超30%，預示著市場供應依然寬松，價格仍有下行壓力。

劉永好的退出，標志著新希望完成了從創始人主導向職業經理人團隊轉型的關鍵一步。在當前激烈的市場競爭和行業周期性波動環境下，劉暢領導的年輕團隊仍面臨諸多考驗。

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